Týdenní přehled komodit: ropa na poklesu 12 %, zlato míří na třetí týdenní růst

Ceny ropy zůstaly v pátek kolísavé, když trh hodnotil dvoutýdenní příměří mezi USA a Íránem. 

Oba referenční typy ropy, Brent i West Texas Intermediate, v době psaní vykázaly růst o 1 %. Dříve během sezení byly ceny v červených číslech. 

Mezitím zlato v pátek kleslo, ale směřovalo k třetímu týdennímu zisku, protože naděje na snížení úrokových sazeb v USA podpořily poptávku. 

Investoři navíc bedlivě sledují nadcházející víkendová jednání mezi Íránem a USA, aby posoudili trvanlivost křehkého příměří — vývoj, který udržuje ceny mědi blízko tří­týdenního maxima.

Ropa směřuje k největšímu týdennímu poklesu od června 2025

Ceny ropy, ačkoliv stále vysoké kolem 100 USD za barel, jsou na cestě k největšímu týdennímu propadu od loňského června. To navzdory přetrvávajícím obavám o dodávky, zejména ze Saúdské Arábie, a omezenému provozu průlivem Hormuz.

V době psaní byl Brent na 97,30 USD za barel, v růstu o 1,5 %, zatímco WTI byl rovněž o 1,5 % výše na 99,37 USD za barel. 

Po příměří dohodnutém mezi Íránem a USA v úterý — dohodu zprostředkoval Pákistán — obě ropné smlouvy tento týden ztratily přibližně 12 %.

USA tvrdí, že Írán nadále blokuje průliv Hormuz, i když prezident Donald Trump varoval Teherán před uvalením poplatků za tranzit na tankery používající tento vodní průliv. 

Írán zároveň vyzval Izrael, aby ukončil své útoky na Libanon.

„Je pravděpodobné, že ropní obchodníci budou chtít zůstat relativně neutrální až do uzavření před jednáními USA a Íránu plánovanými na tento víkend,“ uvedl David Morrison, hlavní tržní analytik ve společnosti Trade Nation. 

Když Teherán nařídil, aby plavidla zůstávala ve svých teritoriálních vodách, doprava průlivem Hormuz se výrazně snížila a dosahovala méně než 10 % obvyklého objemu, což prokázalo kontrolu země.

Data o sledování lodí zveřejněná v pátek naznačovala, že většina plavidel, která nedávno přeplula průliv Hormuz, měla vazby na Írán.

„I když by tranzit průlivem Hormuz znovu obnovil, návrat energetických dodávek pravděpodobně nebude okamžitý,“ uvedl ve zprávě Warren Patterson, vedoucí strategie pro komodity v ING Group. 

Zlato směřuje k týdennímu zisku

Navzdory pátečnímu poklesu je zlato stále na cestě k třetímu týdennímu zisku. Cenu drahého kovu tlačil dolů silnější dolar a pokračující nejistota kolem příměří mezi USA a Íránem. 

Nicméně vyhlídka na dřívější a výraznější snížení úrokových sazeb v USA podpořila bezvýnosové zlato a vyrovnala tyto negativní faktory.

Silnější dolarový index v pátek učinil zlato, které se oceňuje v dolaru, dražší pro držitele jiných měn. 

Dvoudenní příměří zastavilo americké a izraelské letecké údery na Írán, ale dosud nevyřešilo blokádu průlivu Hormuz. Navíc pokračuje paralelní konflikt mezi Izraelem a íránskými spojenci z Hizballáhu v Libanonu.

Spotřebitelské ceny v USA v březnu zaznamenaly největší meziroční nárůst za téměř čtyři roky, což bylo taženo přetrvávajícím dopadem cel a růstem cen ropy v důsledku pokračujícího konfliktu.

Ačkoliv je zlato tradičně považováno za pojistku proti inflaci a geopolitické nestabilitě, jeho atraktivita v prostředí vysokých úrokových sazeb klesá, protože nenese výnos. 

Navíc přetrvávající vysoká inflace omezuje schopnost centrálních bank snižovat úrokové sazby.

Kontrakt na zlato na COMEXu byl naposledy na 4 789,10 USD za unci, pokles o 0,6 %, zatímco stříbro bylo o 0,2 % níže na 76,278 USD za unci. 

Ve významném kroku Polsko potvrdilo úmysl rozšířit své zlaté rezervy na 700 tun.

Současně Čína v březnu provedla významný nákup zlata, přibližně o 5 tun, což představuje její největší měsíční akvizici za více než rok.

Měď roste

Trhy se základními kovy jsou smíšené kvůli pokračující nejistotě z války v Íránu. Po počátečních ziscích po příměří většina cen v poslední době poklesla, pouze měď zůstává výrazně výše než na začátku týdne.

V době psaní byl tří­měsíční kontrakt na měď na London Metal Exchange na 12 853,70 USD za tunu, v růstu o 1,2 % oproti předchozímu závěru. 

S ohledem na pravděpodobnou složitost mírových jednání mezi USA, Izraelem a Íránem je třeba občas očekávat krátkodobé výkyvy.

Po dohodě mezi Teheránem a Washingtonem o dočasném přerušení bojů na dva týdny ceny základních kovů na začátku tohoto týdne původně vyletěly nahoru. 

Tento nárůst byl poháněn optimismem, že globální poptávka bude chráněna před závažnějším dopadem v důsledku rostoucích nákladů na energii. Nicméně ceny základních kovů od té doby ustoupily, když Trump pokračoval ve své agresivní rétorice vůči Íránu.

V sobotu má americký viceprezident JD Vance vést americkou delegaci při jednáních v Islamabádu, hlavním městě Pákistánu. 

Trump vyjádřil optimismus ohledně možnosti dosažení dohody, zároveň však kritizoval Írán za to, že „velmi špatně“ zajišťuje průjezd ropy přes strategický průliv Hormuz.

„Očekáváme však, že nejistota bude v nadcházejících týdnech nadále klesat, pokud bude zřejmé, že jednání pokračují a nová eskalace se proto jeví nepravděpodobná,“ uvedla Thu Lan Nguyen, šéfka oddělení FX a komodit v Commerzbank AG, ve zprávě.