Credo stouplo o 11 % poté, co Jefferies podpořil měděnou technologii v debatě o AI

Akcie Credo Technology v pondělí vzrostly o 11 %, poté co Jefferies zahájil pokrytí s doporučením Koupit a poukázal na to, co označil za rozpor mezi obavami investorů a dlouhodobými vyhlídkami společnosti v oblasti infrastruktury umělé inteligence.

Tento pohyb akcií přichází v kontextu pokračující debaty, zda budou měděná konektivní řešení v datových centrech pro AI nahrazena optickými technologiemi.

Zatímco tato nejistota zatížila akcie Credo — od začátku roku téměř o 7 % — Jefferies tvrdí, že trh může podceňovat příležitost společnosti.

Poptávka po mědi považována za odolnou navzdory debatě o optice

Analytik Jefferies Blayne Curtis, který zahájil pokrytí akcie s doporučením Koupit a cílovou cenou 175 USD, popsal současné tržní vyprávění jako odpojené od reality.

Analytik uvedl, že existuje „značný rozpor“ mezi tím, jak investoři vnímají Credo příležitost v oblasti umělé inteligence, a jejím skutečným růstovým potenciálem.

Podle Curtise poskytuje poptávka jak ze strany AI, tak všeobecných výpočetních zátěží „dostatečnou dráhu pro expanzi AECs“. Poznamenal, že adopce těchto kabelů je stále v počáteční fázi a očekává se, že kabely nové generace 800G a 1.6T AECs povedou k většímu a delšímu růstovému cyklu, než se dosud předpokládalo.

„Obavy z konce éry mědi nebo možného dopadu CPO jsou výrazně přehnané,“ řekl Curtis.

Jefferies také zdůraznil, že aktivní elektrické kabely mají „jasnou dráhu pro pokračující růst“, jak budou datová centra pro AI zvyšovat kapacity.

Tržní příležitost a konkurenční postavení

Jefferies odhaduje, že celkový adresovatelný trh pro jednotky AEC dosáhne letos 8,6 milionu a do roku 2027 12,3 milionu. V optimističtějším scénáři by tyto čísla mohly vzrůst na 9,5 milionu a 14,6 milionu.

V optimistickém scénáři Curtis očekává, že Credo si udrží 70% tržní podíl do roku 2027, což by přibližně znamenalo 3 miliardy USD tržeb z AEC. Tento odhad převyšuje současný konsenzus ve výši 2,3 miliardy USD.

Curtis popsal Credo jako „zjevného technologického lídra v tomto prostoru“ a dodal, že společnost je dobře postavena, aby zůstala dominantní i přes konkurenci ze strany Astera Labs a Marvell Technology.

Také odmítl obavy o dopad CPO na byznys Credo s tím, že CPO v síťování datových center pro AI je „v podstatě zcela irelevantní pro byznys [Credo].“

Expanze do optických řešení přidává další růstový potenciál

Zatímco se velká část debaty točí kolem mědi versus optiky, Credo také rozšiřuje svou přítomnost v optické konektivitě. Společnost vyvíjí aktivní LED kabely (ALCs), které jsou prezentovány jako hybridní řešení nabízející vysokorychlostní výkon s lepší energetickou efektivitou.

Curtis věří, že investoři podceňují potenciál těchto produktů, které by mohly sloužit jako most mezi tradiční mědí a plně optickými systémy.

Kromě toho Credo vyvíjí své optické transceivery ZeroFlap, navržené ke zlepšení spolehlivosti a stability v klastrech AI čipů. Jefferies odhaduje, že tyto produkty by mohly generovat více než 300 milionů USD ročních tržeb, což podle Curtise představuje „významný přelomový faktor“ pro diversifikační strategii společnosti.

Společně Jefferies tvrdí, že Credo nabízí „významnou příležitost investovat do prémiového růstového titulu za výrazně slevněnou valuaci.“

S akcelerací výdajů na AI infrastrukturu firma trvá na tom, že jak měděné, tak optické technologie budou hrát komplementární role, přičemž Credo je pozicováno tak, aby profitovalo z poptávky v obou segmentech.