Snížily výsledky Atlassianu a ServiceNow za toto čtvrtletí obavy ze 'SaaSocalypse'?

Obavy Wall Streetu, že umělá inteligence vyvolá „SaaSocalypse“ u společností poskytujících podnikový software, jsou nově prověřovány sérií lepších než očekávaných výsledků, které odstartovaly prudký obrat v celém sektoru.

Akcie softwarových společností nedávno zažily jedno z nejsilnějších oživení za roky po čtvrtletních výsledcích společností včetně Atlassian, Twilio, JFrog, ServiceNow a Cloudflare.

Zisky přišly poté, co se sentiment obrátil, když firmy prokázaly, že AI se čím dál více stává hybatelem růstu místo čistě konkurenční hrozby.

I když investoři zůstávají opatrní vůči dlouhodobému dopadu generativní AI na obchodní modely software-as-a-service (SaaS), poslední výsledky naznačují, že nejpesimističtější očekávání Wall Streetu se dosud neprojevila.

Výsledková sezóna přináší široké posílení

Poslední výsledková sezóna přinesla několik pozoruhodných vítězů v oblasti podnikového softwaru.

Atlassian se ukázal jako nejvýraznější tahoun poté, co ohlásil lepší než očekávané výsledky za čtvrtý fiskální kvartál a vydal solidní výhled.

Společnost vykázala silné výsledky za čtvrté čtvrtletí, s tržbami rostoucími meziročně o 28% na $1.38 billion, což odráží trvalou poptávku po jejích produktech.

Provozní zisk se zlepšil na $211 million, ve srovnání s provozní ztrátou $28 million ve stejném čtvrtletí před rokem, zatímco čistý zisk vzrostl na $139 million.

Čtvrtletní výsledky završily silný fiskální rok, kdy roční tržby vzrostly o 26% na $6.5 billion.

Akcie posílily o 66% za poslední měsíc s více než 30% nárůstem v pátek, což z nich činí jednoho z největších vítězů v softwarovém sektoru.

Twilio vzrostlo přibližně o 31% po zveřejnění lepších než očekávaných čtvrtletních výsledků, zatímco JFrog po zveřejnění výsledků posílil více než o 5%.

Cloudflare přidalo kolem 7% poté, co zvýšilo výhled na celý rok, podpořeno dvouciferným růstem tržeb ve druhém čtvrtletí.

Cloudflare zvýšil svůj výhled tržeb na celý rok na rozmezí $2.86 billion to $2.87 billion, oproti předchozímu odhadu $2.805 billion to $2.813 billion, což odráží silnější očekávání růstu na zbytek roku.

Analytici uvedli, že rostoucí role Cloudflare v infrastruktuře pro AI byla klíčovým faktorem silnějšího výhledu.

ServiceNow posiluje poptávku po podnikové AI

Jedním z nejsilnějších signálů pro softwarový průmysl přišel od ServiceNow.

Společnost zvedla svůj odhad ročních tržeb z předplatného podruhé v tomto roce poté, co její čtvrtletní výsledky překonaly očekávání analytiků.

ServiceNow nyní očekává tržby z předplatného za fiskální rok 2026 v rozmezí $15.760 billion a $15.780 billion, což je mírně více než předchozí výhled.

Tržby z předplatného ve druhém čtvrtletí dosáhly $3.88 billion, před očekáváním analytiků $3.82 billion. Upravený zisk na akcii $0.90 také překonal odhady $0.85.

Jediným slabším bodem ve zprávě byl výhled tržeb z předplatného pro třetí čtvrtletí, který byl mírně pod očekáváním analytiků zhruba $4 billion.

I přes tento drobný nesoulad investoři vnímali celkové výsledky pozitivně, protože poptávka po AI-poháněném softwaru společnosti zůstala silná.

Analytici vidí vítěze AI

Poslední výsledky také přiměly některé analytiky tvrdit, že fundamenty softwarových společností začínají hrát větší roli než širší narativy kolem AI.

Jordan Klein, managing director ve společnosti Mizuho Securities, popsal páteční rally jako „old fashioned party“, říkajíc, že akcie softwarových společností nabíraly zisky, které připomínají rok 2022.

Klein, který dříve varoval, že mnoho technologických akcií už neobchoduje na základě fundamentů, uvedl, že nejnovější výsledky naznačují, že se to začíná měnit.

„Naopak, vidíme jasné vítěze AI v softwaru, kde se tempo růstu tržeb zrychluje,“ poznamenal Klein. „Potřebujeme širší základnu než jen několik jmen z infrastruktury softwaru a akcie bezpečnostních firem.“

Identifikoval Atlassian jako nejvýraznějšího hráče této výsledkové sezóny.

„To by byla moje dnešní akcie, která může všechno změnit, a klíčové jméno k sledování,“ napsal. „Myslím, že tento 30%+ růst se bude dohánět.“

„Nepropásněte TEAM,“ doplnil.

Kombinace silných výsledků od Atlassian, Twilio, JFrog a Cloudflare podle Kleina naznačuje, že software se může konečně začít odrážet po měsících podvýkonnosti.

Zeslabila teze o SaaSocalypse?

Po většinu roku investoři obávali, že stále schopnější modely AI mohou erodovat konkurenční výhody tradičních poskytovatelů SaaS tím, že zjednoduší replikaci nebo nahrazení softwarových aplikací.

Tyto obavy těžce doléhaly na valuace v celém segmentu podnikového softwaru, i když společnosti zabývající se infrastrukturou AI přitahovaly většinu investorů.

Poslední výsledky však ukazují, že několik softwarových společností úspěšně integruje AI do svých platforem a současně pokračuje v růstu tržeb z předplatného, adopce zákazníků a poptávky na úrovni podniků.

Místo aby AI poskytovatele softwaru nahrazovala, zdá se, že vytváří nové příležitosti pro firmy, které dokážou technologii integrovat do existujících produktů a nástrojů pro vývojáře.

To nutně nevyvrací obavy o dlouhodobé narušení, ale nejnovější výsledky naznačují, že krátkodobý obchodní dopad byl pozitivnější, než mnozí investoři očekávali.

Cramer vidí paralely u akcií AI infrastruktury

Změna sentimentu upoutala i pozornost Jima Cramera z CNBC, který tvrdí, že odraz softwaru ukazuje, jak rychle si Wall Street dokáže přehodnotit názor na celý sektor.

Podle Cramera byly akcie podnikových softwarových společností většinu první poloviny roku pod tlakem, protože investoři se obávali narušení způsobeného AI.

Uvedl, že sentiment se začal měnit po výsledcích ServiceNow na konci července, přičemž ServiceNow a Salesforce za poslední měsíc posílily zhruba o 12%.

Cramer věří, že zotavení dokládá, že jakmile sektor s výrazným poklesem dosáhne atraktivních valuací, pozitivní výsledky mohou rychle změnit názor investorů.

Navrhl, že podobný model se může nakonec objevit i u akcií AI infrastruktury, z nichž mnohé se po dřívějších výrazných ziscích citelně propadly.

Prozatím se však zdá, že software vede nejnovější fázi AI trade, přičemž poslední výsledky naznačují, že obavy Wall Streetu ze „SaaSocalypse“ byly zpochybněny, i když ne zcela vyvráceny.