ETF TLT a VGLT ztrácejí miliardy, veřejný dluh USA se blíží $39 trillion

Investoři na Wall Streetu jsou nervózní, protože veřejný dluh USA roste nekontrolovatelným tempem a 30letý výnos stoupá.

Oblíbený iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) přišel letos o více než $5 billion, zatímco Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ztratil více než $110 million.

ETF TLT a VGLT zaznamenaly odlivy poté, co dluh USA vyskočil

Naopak investoři do dluhopisů se hrnou do krátkodobých vládních dluhopisů; State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) přidal více než $7 billion.

Současný vývoj je převážně způsoben obavami investorů z tempa růstu veřejného dluhu; data Federální rezervy ukazují, že se letos vyšplhal na $38.5 trillion z pouhých $5.6 billion v roce 2000.

Tento trend pravděpodobně potrvá, protože vládní výdaje nadále rostou, přičemž prezident Donald Trump požaduje $200 billion na financování svého iráňského konfliktu a $1.5 trillion na financování armády.

Odhady říkají, že Big Beautiful Bill přidá do veřejného dluhu v příštím desetiletí biliony dolarů, podpořený daňovými sníženími pro bohaté a střední třídu.

Zatímco Trumpova cla mají dluh snižovat, jsou po rozhodnutí Nejvyššího soudu v limbu. Trump je nahradil širokými celními sazbami, které mohou platit jen 180 dní. Bude je muset nahradit cílenějšími poplatky, které budou o něco omezenější než ty, jež zavedl loni.

Čína prodává americké státní dluhopisy

Zároveň jsou znaky, že držitelé amerického veřejného dluhu snižují své expozice. Zejména Čína snížila své držby z více než $1.2 trillion před několika lety na $694 billion.

Stala se tak třetím největším držitelem po Japonsku a Velké Británii, které drží $1.2 trillion a $895 billion. Mezi dalšími největšími držiteli jsou země jako Belgie, Lucembursko, Kajmanské ostrovy a Kanada.

S vzhledem ke zhoršujícím se vztahům USA s klíčovými zeměmi hrozí, že některé z nich omezí své držby nebo přestanou do amerického dluhu investovat.

Tyto obavy vzrostly nedávno, když eskalovala grónská krize. Evropské země varovaly USA, že by v případě další eskalace tyto aktiva prodaly.

ETF VGLT a TLT přišly o aktiva kvůli jejich horším výsledkům navzdory relativně vysokým výnosům. TLT nabízí výnos 4,5 %, VGLT rovněž 4,5 %, tedy více než většina akciových ETF. Data ukazují, že oba fondy měly celkový výnos 0,15 % a 0,34 % v tomto roce.

VGLT vs BIL vs TLT ETFy | Zdroj: SeekingAlpha

Jejich celkové výnosy za poslední tři roky jsou -8,54 % a 5,24 %. Na druhou stranu méně rizikový BIL v posledních třech letech vrátil 14,78 % a letos 0,98 %.