Goldman Sachs: Q1 zisk +19 % díky oživení M&A a obchodování při volatilitě

Goldman Sachs oznámil 19 % nárůst zisku za první čtvrtletí, když oživení aktivit v oblasti fúzí a akvizic a silné obchodování s akciemi zajistily téměř rekordní výkon jeho divize bankovnictví a trhů.

Wall Streetská banka uvedla, že zisk připadající běžným akcionářům vzrostl na 5,4 miliard USD (cca 115,5 miliard Kč), což odpovídá $17.55 na akcii, oproti 4,6 miliard USD (cca 98 miliard Kč), tedy $14.12 na akcii před rokem.

Šlo o druhé nejlepší čtvrtletí v historii banky z hlediska celkového zisku a tržeb, a to po prvním čtvrtletí 2021.

Tržby vzrostly o 14 % na 17,2 miliard USD (cca 368,6 miliard Kč), z 15,1 miliard USD (cca 322,2 miliard Kč) ve stejném období loňského roku.

Výsledky podpořily silné uzavírání obchodů a zvýšená obchodní aktivita, protože klienti se orientovali na volatilních globálních trzích formovaných probíhající válkou v Iránu a rostoucími cenami energií.

Akcie však po oznámení výsledků klesly o 4 %.

Volatilita zvyšuje aktivitu obchodních stolů

Globální trhy rozkolísalo geopolitické napětí; vyšší ceny ropy podněcují obavy z inflace a zvyšují hrozbu širšího ekonomického zpomalení.

Toto prostředí přimělo investory přehodnocovat portfolia a zajišťovat rizika, což zvýšilo aktivitu napříč obchodními stoly.

Goldmanovy příjmy z prostředkování a financování obchodování s akciemi vzrostly o 27 % na rekordních 5,3 miliard USD (cca 114 miliard Kč).

Naopak příjmy z obchodování s dluhopisy, měnami a komoditami klesly o 10 % na 4 miliard USD (cca 85,8 miliard Kč).

Nárůst obchodování s akciemi odráží vyšší zapojení klientů, kteří v prostředí zvýšené nejistoty přeskupují portfolia.

Taková volatilita obvykle prospívá velkým bankám, které si mohou účtovat poplatky za zprostředkování transakcí s akciemi, dluhopisy a deriváty.

„Geopolitické prostředí zůstává velmi složité — proto musí disciplinované řízení rizik zůstat jádrem našeho fungování,“ uvedl v prohlášení generální ředitel Goldman Sachs David Solomon.

Aktivita dohod prudce ožívá

Oživení globálních fúzí a akvizic také významně přispělo k výsledkům Goldmanu.

Poplatky za investiční bankovnictví vzrostly v prvním čtvrtletí na 2,8 miliard USD (cca 60,8 miliard Kč), což představuje nárůst o 48 % oproti loňsku.

Objem globálních M&A podle dat Dealogic dosáhl během čtvrtletí 1,4 bilionů USD (cca 29,5 bilionů Kč), což poukazuje na oživení korporátní aktivity navzdory geopolitickým překážkám.

Analytici z Jefferies uvedli, že globální poplatky zprostředkování M&A vzrostly meziročně o 19 % na 11,3 miliard USD (cca 241,8 miliard Kč), přičemž Goldman vedl v podílu na trhu.

Banka radila u několika vysoce sledovaných transakcí, včetně plánovaného sloučení potravinářské části Unileveru s McCormickem, které by vytvořilo společnost v hodnotě 65 miliard USD (cca 1,4 bilionů Kč), a navrhovaného propojení Equitable s Corebridge za účelem vytvoření pojišťovny v hodnotě 22 miliard USD (cca 470,7 miliard Kč).

Pipeline transakcí podpořila kombinace rostoucí ekonomiky, významných investic do umělé inteligence a očekávání mírnějšího regulačního postoje pod administrativou prezidenta Donalda Trumpa.

Výhled zmírněn geopolitickými riziky

Do budoucna očekávají manažeři z Wall Street silný rok pro fúze a akvizice: soukromé kapitálové fondy usilují o odprodej investic a řada velkých technologických společností se chystá na veřejné nabídky, včetně SpaceX a Anthropic.

Nicméně přetrvávají nejistoty.

Investoři v posledních měsících zůstali obezřetní vůči expozici bank vůči soukromému dluhu a širším makroekonomickým rizikům, což přispělo k tlaku na bankovní akcie.

Také existují obavy, že eskalující napětí na Blízkém východě by mohlo zvýšit inflaci a omezit aktivitu při uzavírání obchodů, pokud se ekonomické podmínky zhorší.

Přes tato rizika současné prostředí zvýšené volatility a udržované korporátní aktivity nadále poskytuje podpůrné zázemí pro investiční banky, zejména ty se silnými obchodními a poradenskými jednotkami.