Akcie Madison Air stouply o 18% při debutu díky poptávce poháněné AI

Akcie Madison Air Solutions Corp. ve čtvrtek při svém burzovním debutu prudce vzrostly, což podtrhuje apetít investorů po průmyslových společnostech spojených s boomem umělé inteligence.

Poskytovatel ventilačních a filtračních systémů vzrostl přibližně o 18% na $32.13 v odpoledním obchodování v New Yorku, nad svou emisní cenou $27.

Společnost se sídlem v Chicagu získala přibližně $2.23 billion prodejem 82.7 milionu akcií na horní hranici nabízeného rozpětí, což znamená největší americké IPO průmyslové firmy za téměř tři desetiletí.

Silný debut oceňuje Madison Air přibližně na $13.2 billion a zdůrazňuje, jak společnosti spojené s infrastrukturou datových center těží z prudce rostoucí poptávky spojené s výpočetní technikou řízenou AI.

AI zvyšuje poptávku v průmyslu

Madison Air si klade za cíl těžit z rychlého rozšiřování datových center, která vyžadují pokročilé chladicí, ventilační a filtrační systémy.

Jeho portfolio zahrnuje kapalná, hybridní a vzduchová chladicí řešení, čímž stojí na průsečíku průmyslové výroby a infrastruktury výpočetní techniky nové generace.

Podle generální ředitelky Jill Wyant datová centra představují přibližně 20% komerčního byznysu Madison Air, zatímco zbytek je rozložen mezi sektory jako výroba polovodičů a life sciences.

Společnost odhaduje, že působí na trhu se specializovanými vzduchovými systémy v hodnotě $40 billion, který je poháněn nejen infrastrukturou pro AI, ale také stárnoucím bytovým fondem a návratem pokročilé výroby (reshoring) do Severní Ameriky.

Ocenění odráží silnou poptávku investorů

Ocenění Madison Air odráží širší rally akcií souvisejících s HVAC, které byly strženy nadšením pro infrastrukturu spojenou s AI. Společnosti jako Comfort Systems USA Inc. a Modine Manufacturing Co. zaznamenaly v uplynulém roce nadprůměrné zisky.

„Po nedávném výprodeji softwarových akcií hledají investoři firmy odolné vůči narušení způsobenému AI, tedy ‚reálnou ekonomiku‘,“ říká Matthew Kennedy, seniorní stratég v Renaissance Capital v reportu Barron’s. „Není náhoda, že jak Madison, tak Forgent jsou velké průmyslové společnosti s pozitivním cash flow, které těží z růstu výstavby datových center.“

Nicméně společnost není vnímána jako čistě AI sázka; příjmy z datových center se odhadují na přibližně 13% až 20% v závislosti na segmentu. Odhady Barron’s naznačují, že akcie jsou oceněny přibližně na 30násobek historicky upraveného pro forma čistého zisku pro rok 2025 a zhruba 17násobek upraveného EBITDA.

Větší konkurenti jako Carrier Global, Lennox International a Trane Technologies se obchodují za zhruba podobné násobky, ačkoli Madisonova roll-up struktura může prověřit toleranci investorů vůči modelům růstu poháněným akvizicemi.

Růstová strategie a hlavní rizika

Založená prostřednictvím řady akvizic od roku 2017 firmou Madison Industries, společnost utratila přibližně $8 billion za budování portfolia více než 30 značek, včetně Airxchange, Nortek Data Center Cooling a AprilAire. V roce 2025 vykázala přibližně $3.34 billion tržeb a čistý zisk $124 million.

Madison Air plánuje použít většinu výnosů z IPO ke snížení zadlužení z $5.7 billion na přibližně $3.5 billion. Zakladatel Larry Gies si zachová kontrolu prostřednictvím super-hlasovacích akcií a také investuje $100 million do nabídky, což signalizuje důvěru v vyhlídky společnosti.

Přesto zůstávají rizika. Cla na dovážené kovy přidala loni k nákladům $51.3 million a společnost čelí expozici vůči cyklickým koncovým trhům, zejména v rezidenčním bydlení.

Wyant uvedla, že společnost pracuje na vyrovnání tlaku cel prostřednictvím cenotvorby a dalších opatření, přičemž pokračuje v zaměření na vysoce hodnotné niky.

Jak investoři zvažují její expozici vůči AI ve vztahu k diverzifikované bázi příjmů, debut Madison Air může sloužit jako ukazatel pro budoucí průmyslová IPO spojená s boomem datových center.