Hang Seng klesá, asijské trhy vyvažují naděje na příměří a riziko ropy

Asijské trhy se v pátek obchodovaly smíšeně, když investoři vyvažovali optimismus z předběžného příměří mezi Izraelem a Libanonem a vyhlídky obnovených jednání mezi USA a Íránem proti přetrvávajícím obavám o dodávky energie a trvanlivost nedávného růstu akcií.

Hlavní změnou oproti začátku týdne je, že se trhy už nepřipravují na otevření: obchodují se již nyní a ranní pohyb cen naznačuje stabilnější, ale stále obezřetný tón v celém regionu.

Širší obraz zůstává konstruktivní.

Regionální akcie jsou stále na cestě k druhému po sobě jdoucímu týdnu růstu, podpořené nižšími cenami ropy, slabším dolarem a dalším rekordním dnem na Wall Street.

Ranní pohyby však naznačují, že investoři nejsou připraveni prohlásit geopolitické riziko za odstraněné, zvláště když musí poslední příměří vydržet a hlavní dodavatelské trasy jsou stále narušené.

Asijské trhy otevírají smíšeně

Nejširší index akcií Asie a Pacifiku mimo Japonsko od MSCI v ranním obchodování klesl o 0.6%, přesto zůstal poblíž své nejvyšší úrovně od začátku března.

Region tak zůstává v poněkud nepříjemné pozici: týdenní trend je stále pozitivní, ale páteční obchodování ukazuje, že investoři vybírají část zisků místo toho, aby za každou cenu doháněli rally.

Japonský index Nikkei v ranním obchodování oslabil poté, co v předchozí seanci dosáhl rekordních maxim, což přispívá k opatrnějšímu tónu v regionu.

I přesto zůstával širší asijsko-pacifický benchmark na cestě k silnému měsíčnímu zisku po prudkém oživení po velkých propadech z března.

To oživení naznačuje, že investoři jsou více ochotni přehlížet geopolitické šoky, alespoň pokud ropa zlevňuje a výsledky amerických firem nadále podporují sentiment.

Ropa klesá pod $100

Ropa byla opět středem tržního dění.

Brent klesl více než o 1% na $98.14 za barel, vrátil se tak pod hranici $100, zatímco americký West Texas Intermediate oslabil o 1.6% na $93.15.

Tento pokles měl význam, protože nižší ceny ropy pomáhají zmírnit tlak na inflační očekávání, marže firem a výdaje domácností.

Pokles ropy se zdá odrážet mírné zlepšení důvěry v souvislosti s příměřím a diplomatickými snahami, stejně jako očekávání, že by se mohlo zabránit těm nejhorším okamžitým narušením dodávek.

Obchodníci to však nepovažují za definitivní vyřešení.

Rizika v námořní dopravě v regionu zůstávají problémem, zejména kvůli narušením kolem Hormuzského průlivu, a trh stále požaduje jasnější důkazy, že deeskalace vydrží, než z ceny energií odebere více válečné prémie.

Wall Street a měny podporují náladu

Asijští investoři měli také pevný impuls z USA, kde S&P 500 vzrostl o 0.26% a Nasdaq Composite získal 0.36%, přičemž oba dosáhly nových rekordních maxim.

Tento výkon posílil představu, že trhy jsou stále ochotné odměňovat riziková aktiva, když se zdá, že diplomacie se zlepšuje, a firemní výsledky nadále překonávají očekávání.

Dolar k tomu přispěl tím, že zůstal slabý.

Euro se drželo blízko nedávných maxim na $1.1779, zatímco australský dolar zůstal poblíž čtyřletého vrcholu.

Slabší americká měna obvykle uvolňuje finanční podmínky globálně a může poskytnout dodatečnou podporu jak akciím, tak komoditám, zejména v Asii, kde se pohyby směnných kurzů rychle promítají do sentimentu.

Proč opatrnost nezmizela

I přesto klid na trhu není totéž co důvěra.

Investoři si stále uvědomují, že příměří má časové omezení a že jakýkoli ústupek v jednáních by mohl zvrátit nedávné zlepšení situace u ropy a akcií.

Mezinárodní měnový fond již varoval, že prodloužený konflikt zahrnující USA a Írán by mohl poškodit globální růst, a toto riziko nezmizelo jen proto, že ropa zatím klesla pod $100.

Proto páteční otevření působí spíše střízlivě než euforicky.

Akcie těží z názoru, že nejhorší scénář je méně pravděpodobný, ale region se stále obchoduje s jedním okem pevně upřeným na titulky.

Nedávná odolnost akcií se nadále jeví silnější než opatrnost, která je stále patrná v měnách, komoditách a širším makroprostředí.

Co trh nyní sleduje

Během zbytku seance se investoři pravděpodobně zaměří na tři věci.

Zaprvé, zda ropa zůstane pod $100, protože by to podpořilo představu, že inflační rizika slábnou.

Zadruhé, zda příměří vydrží dostatečně dlouho na to, aby přesvědčilo trhy, že je možná trvalejší deeskalace.

Zatřetí, zda výsledky amerických firem budou i nadále překvapovat pozitivně, čímž by dali investorům důvod nadále upřednostňovat akcie navzdory geopolitickému pozadí.

Tím se Asie ocitá v poměrně jasné, ale křehké situaci.