Indické nákupy zlata se mění kvůli rekordním cenám a sváteční poptávce

Rekordně vysoké ceny oslabily poptávku po zlatě v Indii během hlavního nákupního svátku v neděli; slabší prodeje šperků přehlušily mírný nárůst investičního zájmu.

Klenotníci uvedli, že poptávka po zlatě měřená objemem klesla během letošní Akshaya Tritiya přibližně o 30 %, podle The Economic Times.

Pokles byl připisován vysokým cenám zlata, které byly téměř o 60 % vyšší než loni a odrazovaly zákazníky od větších nákupů.

V době vydání článku se domácí ceny zlata částečně zotavily a stabilizovaly, i když zůstávaly více než 10 % pod lednovým vrcholem. 

Domácí vývoj cen

Nárůst byl podpořen přetrvávající geopolitickou rizikovou prémií, oslabením amerického dolaru a nárůstem přílivů do světových ETF během dubna.

Od počátku roku zůstávají ceny zlata zvýšené na INR 153,100 za 10 gramů. 

Domácí ceny byly během festivalu Akshaya Tritiya téměř o 63 % vyšší ve srovnání se stejným obdobím loňska.  

Akshaya Tritiya, hlavní svátek nákupu zlata druhý jen po Dhanteras, slavili Indové v neděli.

Je považován za příznivý čas pro nákup drahých kovů.

Spotřebitelé drželi své rozpočty, takže volili lehčí šperky, menší mince a směnné transakce.

Konkrétně mileniálové upřednostňovali solitérní šperky, přičemž většina nákupů byla v rozmezí INR 75,000 až INR 250,000.

„Ostrý růst cen omezil poptávku po špercích. Z hlediska objemu byl nákup nižší, protože spotřebitelé drželi zpět, ačkoliv z hlediska hodnoty byly výdaje vyšší kvůli zvýšeným cenám,“ řekl Amit Modak, generální ředitel PN Gadgil and Sons, klenotnictví se sídlem v Pune, v reportáži Reuters.

Globální ceny zlata na COMEX dosáhly 29. ledna historického maxima $5,594.82 za unci, ale nyní se obchodují přibližně kolem $4,805 za unci.

Zúžení diskontu a nabídka

Diskont domácích cen zlata vůči mezinárodním cenám v poslední době vykazoval kolísání, řekla Kavita Chacko, vedoucí výzkumu pro Indii ve World Gold Council. 

Po období trvalého diskontu od poloviny února se tento rozdíl v březnu rozšířil z průměru $15 za unci na $46 za unci, uvedla Chacko.

Nicméně během prvních dvou týdnů dubna se diskont výrazně zúžil a průměrně činil kolem $8 za unci.

„Zúžení je připisováno utaženějším podmínkám nabídky po omezeních dovozu platinových slitin (obsahujících více než 1 % zlata hmotnostně), spolu se širšími restrikcemi dovozu zlatých, stříbrných a platinových šperků,“ dodala Chacko. 

Navíc byla nabídka omezena hlášenými provozními překážkami, zejména anekdotickými zpožděními, která zažily nominované banky při proclívání svých zásilek slitků.

Podle Surendra Mehty, národního tajemníka India Bullion and Jewellers Association, byla poptávka v většině země pod obvyklými úrovněmi, s výjimkou několika jižních indických států.

Podle údajů shromážděných World Gold Council zaznamenala Indie v roce 2025 pokles poptávky po špercích o 24 % oproti předchozímu roku.

Naopak investiční poptávka po zlatě vzrostla o 17 % a dosáhla nejvyšší úrovně od roku 2013.

Zatímco prodeje tradičních těžkých šperků klesly, zájem spotřebitelů se přesunul k mincím a lehčím položkám, které jsou obecně likvidnější a dostupnější.

Klenotníci se snažili podpořit poptávku nabídkou propagačních akcí a snížením poplatků za zpracování.

Strukturálně se vzorce nákupu stále vyvíjejí. Údaje World Gold Council naznačily výrazný posun v Indii. 

Zlato jako finanční aktivum

Minulý rok přinesl výrazný pokles poptávky po špercích a zároveň nárůst investiční poptávky na několikaleté maximum.

To naznačuje, že zlato je stále častěji vnímáno jako finanční aktivum spíše než výhradně spotřební produkt.

Nákupní zvyklosti spotřebitelů se změnily; účastníci trhu pozorují rovnoměrnější rozložení nákupů během roku. 

Spotřebitelé nyní časují nákupy tak, aby korespondovaly s korekcemi cen, místo aby byly soustředěny primárně během tradičních svátků.

Indické digitální nákupy zlata provedené přes Unified Payments Interface (UPI) vykázaly v únoru pokračující sílu. 

Ačkoliv pod rekordem z ledna, celkové nákupy dosáhly INR 30.3 billion, což podle údajů World Gold Council odpovídá odhadovaným 1.9 tonnes.

Toto množství je o 53 % vyšší než průměrný měsíční objem 1.2 tonnes zaznamenaný za předchozích 13 měsíců.

„Ačkoliv jsou nákupy digitálního zlata v současnosti neregulované, tento kanál nadále přitahuje drobné investory, pravděpodobně díky snadnosti transakcí a nízkým minimálním investičním požadavkům,“ dodala Chacko. 

Mezitím poptávka po stříbru pokračovala v růstu, zejména u mincí, artefaktů a šperků, čímž se stalo doplňkovým nákupem ke zlatu.