Zlato se blíží $4,070: vytvořil slabší dolar vzácnou příležitost koupit při propadu?

Ceny zlata se v pondělí zotavily směrem k $4,070 za unci, když slabší dolar a klesající ceny ropy přinesly úlevu poté, co obavy z utažení měnové politiky Federálního rezervního systému tlačily na zlato.

Spotové zlato posílilo o 0.7% na $4,068.54 by 4.37am GMT, zatímco US futures vzrostly o 0.9% na $4,066.60.

Dříve během obchodování se zlato měnilo za $4,058.79, což udržovalo úroveň blízko $4,060 a potvrzovalo, že poslední pohyb byl odrazem, nikoli dalším poklesem.

Dolar oslabil poté, co orgány zasáhly na podporu jenu, čímž se zlato stalo pro kupce používající cizí měny levnějším.

Oživení posílilo argumenty ve prospěch nákupů při propadu, ačkoli kov potřebuje oslabení dolaru a výnosů státních dluhopisů, než lze pondělní vzestup považovat za trvalé dno.

Dolar povoluje, ale zkouškou zůstává Fed

Nižší ceny ropy uklidnily obavy, že konflikt mezi USA a Íránem by udržel energickou inflaci vysoko a donutil Fed zvýšit náklady na půjčování.

Zlato nepřináší úrok a obvykle se mu nedaří, když investoři očekávají, že reálné výnosy zůstanou vysoké.

Tim Waterer, hlavní tržní analytik ve společnosti KCM Trade, popsal pondělní pohyb agentuře Reuters jako „optimistický, ale opatrný začátek“.

Varoval, že eskalace na Blízkém východě, která by zvedla cenu ropy, nebo silný údaj o zaměstnanosti mimo zemědělství, který by znovu oživil očekávání růstu sazeb v září, by mohl omezit zisky zlata.

Zprávy o trhu práce v USA, které vyjdou tento týden, budou dalším testem.

Mírnější údaje o zaměstnanosti by mohly oslabit dolar a krátkodobé výnosy amerických státních dluhopisů, čímž by se zvýšila atraktivita zlata. Silná čísla by naopak posílila argument pro restriktivní měnovou politiku.

Linh Tran, tržní analytička ve společnosti XS.com, řekla deníku The Wall Street Journal, že ranní růst připomínal spíše technický odraz než úprk do bezpečného přístavu.

Podle ní budou dolar, výnosy státních dluhopisů a údaje o zaměstnanosti pravděpodobně důležitější než geopolitické zprávy v průběhu příštích několika seancí.

Úroveň $4,000 se stává pro zlato hranicí

Zlato opakovaně přitahovalo kupce v blízkosti $4,000, čímž se tato úroveň proměnila v psychologické a technické dno.

Jeho neochota rozhodně prolomit nižší hladinu naznačuje, že část jestřábího výhledu Fedu je již zohledněna v cenách.

Aakash Doshi, vedoucí strategie pro zlato ve State Street Investment Management, řekl pro Kitco News, že očekávání utažení ze strany Fedu se zdají být příliš agresivní.

Podle něj je další pohyb zlata o $1,000 pravděpodobně směrem nahoru a očekává šest až devět měsíců v rozmezí $4,750 až $5,500.

Doshi uvedl, že zlato by mohlo dosáhnout $4,500 až $4,750 před koncem roku, pokud změna očekávání ohledně sazeb stáhne dvouletý výnos Treasury pod 4%.

Očekával však konsolidaci, dokud investoři nedostanou jasnější vodítka ohledně měnové politiky.

Strukturální poptávka udržuje dlouhodobý fundament

Analytici ze Standard Chartered poznamenali, že strukturální základy zlatého rally se nezměnily, ačkoli ceny hledají dno před dalším katalyzátorem.

Podle tržních dat činí mediánová prognóza ceny zlata pro rok 2026 $4,516 za unci.

Nákupy centrálních bank, obavy z vládního dluhu a snahy o snížení nadměrné závislosti na dolaru nadále představují podpůrné faktory.

World Gold Council očekává, že zlato zůstane v širokém pásmu přibližně 5 %, pokud přetrvá současné makroekonomické zázemí.

Mírnější očekávání ohledně sazeb by mohla obnovit hybnost směrem k $4,500, zatímco odolný růst a rostoucí výnosy by mohly prodloužit korekci.