Akcie Lockheed klesají; pokles zisku a odliv hotovosti zastíní boom poptávky

Lockheed Martin Corporation oznámila slabší než očekávané výsledky za první čtvrtletí; zisk klesl a peněžní tok se stal záporným, i přesto, že poptávka po jejích zbraňových systémech zůstává silná v souvislosti se zvýšeným geopolitickým napětím.

Obranný dodavatel vykázal čtvrtletní zisk 1,49 miliardy USD za období končící 29. března, oproti 1,71 miliardy USD o rok dříve. Zisk na akcii dosáhl 6,44 USD, což zaostalo za očekáváním analytiků 6,74 USD podle FactSetu.

Tržby mírně vzrostly o 0,3 % na 18,02 miliardy USD, ale nedosáhly odhadů Wall Street ve výši 18,22 miliardy USD. Akcie ve čtvrtečním obchodování po zveřejnění výsledků klesly o 3,7 %.

Odliv hotovosti tíží sentiment

Obavy investorů prohloubil slabší než očekávaný peněžní tok během čtvrtletí.

Lockheed uvedl záporný volný peněžní tok ve výši 291 milionů USD, částečně způsobený načasováním fakturací, dále splátkami dlouhodobého dluhu ve výši 1 miliardy USD a výplatami dividend 816 milionů USD.

Navzdory čtvrtletnímu odlivu hotovosti společnost potvrdila celoroční prognózu a očekává volný peněžní tok mezi 6,5 a 6,8 miliardy USD v roce 2026.

Propad akcií nastal i přesto, že obranní dodavatelé obecně profitují z vyššího globálního napětí, zejména na Blízkém východě.

Vzestup nákladů spojených se zvýšenou výrobou a vyššími cenami paliv však v sektoru oslabuje důvěru investorů.

Výkonnost segmentů smíšená při stabilní poptávce

Vývoj tržeb Lockheed odrážel rozdílné trendy napříč jeho obchodními jednotkami.

Růst v divizích Missiles and Space byl částečně vyvážen slabšími objemy v segmentu Aeronautics.

Finanční ředitel Evan Scott přisuzuje utlumený růst tržeb časovým faktorům. “Očekáváme, že tržby porostou ve druhém čtvrtletí a v průběhu zbytku roku, což podpoří náš celoroční výhled růstu,” říká Scott při hovoru s analytiky.

Společnost nadále zaznamenává silnou poptávku po svých obranných systémech. Na začátku tohoto měsíce Lockheed získal od vlády USA zakázku v hodnotě 4,7 miliardy USD na urychlení výroby interceptorů Patriot, které široce používají USA a jejich spojenci.

Dohoda je součástí širšího plánu zvýšit výrobu interceptoru PAC-3 MSE z loňských 620 kusů na 2 000 ročně do roku 2030, což odráží rostoucí poptávku spojenou s probíhajícími geopolitickými konflikty.

Investice na posílení výrobní kapacity

Generální ředitel Jim Taiclet uvedl, že nedávné dohody s Pentagonem umožní společnosti zvýšit výrobní kapacity.

“Dohody, které Lockheed Martin uzavřel s Pentagonem v posledním čtvrtletí, umožní obrannému dodavateli nadále zvyšovat rozsah a rychlost, s jakou dodává munici,” říká Taiclet při hovoru s analytiky.

S novými kontrakty plánuje Lockheed investovat do robotizace, aby zlepšil interní provoz a posílil odolnost svého dodavatelského řetězce.

“Tyto dohody o munici poskytují průmyslu zmírnění rizik a vládě efektivitu a rychlost,” dodává Taiclet a uvádí, že společnost bude i nadále spolupracovat s vládou USA při řešení naléhavých potřeb. “Také zůstáváme odhodláni rozvíjet vznikající technologie,” říká.

Do budoucna Lockheed potvrdil celoroční výhled a předpověděl zisk na akcii v rozmezí 29,35 až 30,25 USD při tržbách mezi 77,5 a 80 miliardami USD v roce 2026.