JP Morgan snižuje hodnocení indických akcií na neutralní kvůli ocenění

JP Morgan snížil doporučení pro indické akcie na „neutralní“ z „overweight“, s odůvodněním vysokého ocenění a rostoucích makroekonomických rizik spojených s narušením dodávek energií.

Tento krok následuje jen den poté, co HSBC rovněž snížila své hodnocení trhu, což zdůrazňuje rostoucí obezřetnost mezi globálními brokerskými firmami.

Podle zprávy Reuters uvedla makléřská firma, že indické akcie se i nadále obchodují s prémií vůči dalším rozvíjejícím se trhům, a to i přes zvyšující se externí rizika.

Varovala, že pokračující napětí související s Íránem by mohlo narušit dodávky energií, což by tlačilo na zisky a hospodářský růst.

Ceny ropy a inflační rizika tíží výhled

JP Morgan varoval, že prudký růst ceny ropné suroviny by mohl pohánět inflaci a oslabit vyhlídky růstu.

Vyšší náklady na energii mohou v krátkodobém horizontu stlačit spotřebu a snížit firemní marže.

Makléřská firma také poukázala na oslabování rupie jako další zdroj tlaku.

Depreciace měny by mohla dále zvyšovat náklady na dovoz, zesilovat inflační obavy a ovlivňovat ziskovost napříč sektory.

Snížení odhadů zisků a růstových prognóz

Na začátku tohoto měsíce JP Morgan revidoval výhled ziskovosti pro několik domácích sektorů.

Makléřská firma zkrátila odhady zisků pro FY2027 o 2% až 10% v sektorech energetiky, spotřeby, automobilového průmyslu a financí.

Také snížila prognózy růstu zisků MSCI India pro roky 2026 a 2027.

Prognózy růstu byly sníženy o 2 procentní body a 1 procentní bod, přičemž byly upraveny na 11% a 13%.

Tyto revize odrážejí opatrný postoj makléřské firmy k krátkodobým ziskům tváří v tvář rostoucím makroekonomickým překážkám.

Cílová hodnota Nifty snížena kvůli poklesu trhů

JP Morgan také snížil svůj cílový výhled pro konec roku u referenčního indexu Nifty 50 o 10% na 27,000.

Indické referenční indexy již letos zaznamenaly pokles, přičemž Nifty a Sensex klesly o 8.5% a 10%.

Oba indexy se nyní obchodují výrazně pod svými nedávnými rekordními maximy.

Nifty je přibližně 9.3% pod svým vrcholem z počátku roku 2026, zatímco Sensex je zhruba o 11% nižší než své maximum z konce roku 2025.

Makléřská firma zdůraznila, že tento rozdíl v ocenění činí Indii méně atraktivní v porovnání s jinými rozvíjejícími se trhy, které nabízejí srovnatelné nebo lepší růstové vyhlídky.

Omezená expozice tématům s vysokým růstem

JP Morgan také poznamenal, že Indie postrádá významnou expozici vůči klíčovým sektorům s vysokým růstem, jako jsou umělá inteligence, datová centra, robotika a polovodiče.

To by mohlo omezit rozšiřování zisků ve srovnání s konkurenty, kteří mají v těchto odvětvích silnější zastoupení.

Ředění trhu a kapitálové toky zvyšují tlak

Wall Street firma upozornila na ředění trhu jako další problém.

Silné domácí institucionální přílivy pomohly kompenzovat odlivy zahraničního kapitálu.

Nicméně zvýšené prodeje podílů hlavními akcionáři a rekordní získávání kapitálu prostřednictvím IPO a QIP omezují růst trhu.

Dlouhodobý výhled nedotčen, krátkodobě opatrný

Navzdory snížení hodnocení JP Morgan trvá na tom, že dlouhodobý příběh růstu Indie zůstává nedotčen.

Varoval ovšem, že krátkodobý výhled se zhoršil kvůli tlaku z ocenění a makroekonomickým rizikům.

Makléřská firma nadále preferuje sektory jako finance, materiály, spotřební zboží (diskreční), nemocnice, obrana a energetika.

Naopak zůstává podvážený v sektorech IT a farmacie.

Celkově toto snížení hodnocení podtrhuje posun v sentimentu, když globální nejistoty a domácí obavy z ocenění tíží výhled indického akciového trhu.