Goldman zvyšuje cenové prognózy, trh s ropou čelí schodku 9,6 milionu bpd

Goldman Sachs významně upravil své prognózy cen ropy, očekává, že Brent dosáhne 90 $ za barel ve čtvrtém čtvrtletí a americký West Texas Intermediate (WTI) 83 $, s odkazem na sníženou produkci na Blízkém východě.

„Ekonomická rizika jsou větší, než naznačuje náš základní případ pro surovou ropu, protože existují čistá rizika nárůstu cen ropy, abnormálně vysoké ceny rafinovaných produktů, riziko nedostatků produktů a bezprecedentní rozsah šoku,“ uvedli analytici Goldman Sachs vedení Daanem Struyvenem v poznámce.

Nejnovější prognóza nyní předpokládá, že normalizace vývozu z Perského zálivu přes Hormuzský průliv nastane do konce června, oproti dřívějšímu očekávání v polovině května.

Tento výhled také zohledňuje pomalejší oživení produkce ropy v zálivu.

Odhady globální poptávky po ropě

Goldman Sachs odhaduje, že ztráty produkce středovýchodní ropy ve výši 14,5 milionu barelů denně (bpd) nyní způsobují rekordní pokles globálních zásob ropy, odhadovaný na 11–12 milionů bpd v dubnu.

Důsledkem toho Goldman Sachs očekává, že se globální trh s ropou dramaticky přemění ze 1,8 milionu bpd přebytku v roce 2025 na výrazný schodek 9,6 milionu bpd ve druhém čtvrtletí 2026.

Globální poptávka po ropě se nyní podle investiční banky očekává, že v druhém čtvrtletí tohoto roku klesne o 1,7 milionu bpd a za celý rok 2026 o 100 000 bpd ve srovnání s předchozím rokem, především kvůli prudkému nárůstu cen rafinovaných produktů.

„Protože extrémní odčerpání zásob není udržitelné, mohly by být vyžadovány ještě razantnější ztráty poptávky, pokud by šok nabídky přetrval déle,“ uvedli analytici.

Mezitím byly ceny ropy dnes ráno silnější, přičemž nedávné zisky se připisují kolapsu snah o obnovení americko-íránských mírových jednání.

Rozpad jednání zrušil bezprostřední vyhlídky na normalizaci dodávek energie přes Hormuzský průliv.

V době psaní tohoto textu byl kontrakt na ropu Brent na 101,25 $ za barel, což je o 2,1 %, zatímco cena West Texas Intermediate činila 96,21 $ za barel, což je o 1,9 % více.

„Nedostatek pokroku znamená, že se trh každý den utahuje, což vyžaduje přecenění cen ropy na vyšší úrovně,“ uvedl Warren Patterson, šéf strategie komodit v ING Economics, v poznámce.

Pro přibližně 13 milionů bpd existuje jen málo bezprostředních alternativ.

Zpočátku musí být tento deficit podle Pattersona překlenut z existujících zásob, včetně komerčních skladů a strategických rezerv.

Geopolitická strategie a zpřísňování sankcí

Nicméně zpravodajské agentury uvedly novou nabídku Íránu USA, která naznačovala, že Hormuzský průliv by mohl být znovu otevřen a že jaderná jednání budou odložena na pozdější dobu.

Podle Pattersona pravděpodobně americká opatření zaměřená na omezení íránského vývozu ropy dále zvýší ceny. 

Spojené státy v poslední době zvýšily tlak, včetně zadržení sankcionovaného íránského ropného tankeru v Indickém oceánu minulý týden. 

Dále USA zpřísnily sankce související s íránskou ropou, uvalily postihy na čínskou Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. za nákup íránské ropy a sankcionovaly přibližně 40 lodních společností a plavidel tvořících íránskou "stínovou flotilu".

Navzdory narušením v Hormuzském průlivu průtok íránské ropy touto obchodní cestou pokračoval.

Zdá se, že americká blokáda je strategií, jejímž cílem je vynutit řešení a zvýšit tlak na Írán, aby jednání obnovil.