HSBC zvyšuje doporučení pro americké akcie na nadváhu díky síle výsledků

HSBC v úterý povýšila své doporučení u amerických akcií z „neutralní“ na „nadváhu“, přičemž uvedla silné tempo růstu výsledků a zklidňování geopolitických rizik, které opět přesměrovávají pozornost investorů na fundamenty.

Broker však zhoršil hodnocení Evropy mimo Velkou Británii na „neutralní“ a varoval, že ekonomické podmínky v regionu zůstávají slabší.

„Evropská aktivita vypadá mnohem slaběji a je více ohrožena vyššími cenami energií,“ uvedla HSBC.

Tento krok koresponduje s širším trendem mezi velkými institucemi.

Společnosti jako Citigroup a BlackRock Investment Institute se rovněž nedávno stavějí k americkým akciím příznivěji v porovnání s globálními protějšky.

HSBC poznamenala, že téměř 30 % amerických firem zatím zveřejnilo výsledky za první čtvrtletí, přičemž 84 % překonalo očekávání Wall Street v průměru o 12 %, což je výrazně nad pětiletým průměrem.

„Zpětné odkupy přidávají stálý, ale významný vítr do zad. Oznámené zpětné odkupy v rámci S&P 500 dosahují od začátku roku celkem zhruba $430B, meziročně o 20 % více. Také pomáhá sezónnost – druhé čtvrtletí bývá typicky silné,“ dodal broker.

Síla výsledků a AI posilují optimismus

Společnost zůstává obecně konstruktivní vůči rizikovým aktivům a udržuje expozici v akciích, dluhopisech rozvíjejících se trhů a vysoce výnosném (high-yield) úvěrovém segmentu, i když geopolitické napětí na Blízkém východě přetrvává.

Analytici HSBC uvedli, že tržní reakce na konflikt byly omezené a krátkodobé.

I když negativní události způsobily dočasné poklesy — zejména u amerických akcií — jakékoliv známky deeskalace by mohly podpořit další nárůsty.

Sezóna výsledků za první čtvrtletí je klíčovým tématem, očekává se silný výsledek poháněný sektory technologií a umělé inteligence.

Investoři zvýšili expozici k americkým akciím před klíčovými výsledky technologických firem, podpořeni robustními prognózami zisku a výhledy do budoucna.

Na regionální úrovni zůstávají asijské akcie nejpreferovanější, těží ze stejných technologiemi řízených růstových trendů a potenciálního zisku z lepších geopolitických podmínek.

Naopak evropské akcie zaznamenaly snížený zájem investorů kvůli slabšímu ekonomickému tempu.

HSBC rovněž zdůraznila pokračující poptávku po dluhopisech rozvíjejících se trhů, podpořenou nižší volatilitou výnosů amerických státních dluhopisů a slabším dolarem.

Vysoce výnosný kredit zůstává dalším preferovaným segmentem v širším rizikovém prostředí.

Rizika přetrvávají kvůli energiím a pozicím

Přes optimistický výhled HSBC upozornila na několik rizik, která by mohla v blízké době ovlivnit trhy, zejména ceny energií a geopolitický vývoj.

„Existuje několik oblastí, které stojí za pozorné sledování: za prvé ropa a ceny energií; za druhé možnost rotačního přesunu sektorů, pokud ceny energií zůstanou delší dobu vysoké. Trvalé příměří mezi USA a Íránem by pravděpodobně zklidnilo ceny, zvláště pokud by se provoz v Hormuzském průlivu vrátil do normálu.“

Do budoucna HSBC uvedla, že preferuje sektory s nižší expozicí vůči nákladům na komoditní vstupy, včetně bank, pojišťoven a technologického sektoru.

Zároveň povýšila globální základní materiály na „nadváhu“, s odkazem na silné revize výsledků a očekávání širšího komoditního „squeeze“.

Naopak broker snížil hodnocení globálního zdravotnictví a průmyslu na „neutralní“.

Na trhu dluhopisů HSBC uvedla preferenci evropských dluhopisů před americkými státními dluhopisy (US Treasuries).

Také varovala, že silná americká makrodata, zejména na trhu práce, by mohla vést k vyšším než očekávaným posunům v očekávání úrokových sazeb.