Akcie Nvidia klesají o 1 % před výsledky Big Tech: proč investoři mají obavy?

Akcie Nvidia ve středu mírně oslabily, protože investoři zůstali opatrní ohledně výhledu výdajů na umělou inteligenci a čekali na výsledky velkých technologických společností.

Akcie v ranním obchodování klesly přibližně o 1 % na $211.38, po širším oslabení titulů výrobců polovodičů den předtím.

Krátkodobý výkon Nvidia bude pravděpodobně záviset na signálech od společností z Big Tech ohledně výdajů na AI a budování infrastruktury.

Obavy kolem OpenAI zatěžují sentiment

Akcie výrobců čipů se dostaly pod tlak poté, co The Wall Street Journal napsal, že OpenAI nesplnila interní cíle v oblasti příjmů a počtu uživatelů, což zvýšilo obavy o tempo zavádění AI a investic.

Nvidia spolu s Advanced Micro Devices a Broadcom má s OpenAI dodavatelské dohody, což činí tyto společnosti obzvlášť citlivými na změny v jejím výhledu.

Nvidia také učinila významné finanční závazky vůči OpenAI: v posledním kole financování investovala $30 billion poté, co ustoupila od dřívějšího plánu, který počítal až s $100 billion investicí.

Zpráva také zdůraznila rostoucí konkurenci v oblasti AI, přičemž konkurenti jako Anthropic se prosazují v oblastech jako programování a podnikové aplikace.

Výsledky Big Tech v centru pozornosti

Pozornost investorů se nyní přesouvá k výsledkům velkých technologických firem, od nichž se očekává, že poskytnou jasnější signály o poptávce po infrastruktuře pro AI.

Společnosti včetně Microsoftu, Alphabetu, Meta Platforms a Amazonu mají dnes později zveřejnit výsledky za březnové čtvrtletí.

Klíčovým ukazatelem pro investory do Nvidia bude výhled kapitálových výdajů (capex), který slouží jako proxy pro budoucí výdaje na AI čipy.

Kromě celkové úrovně výdajů investoři sledují i komentáře ke složení nákupů čipů.

Velké technologické firmy stále častěji zkoumají vlastně navržené čipy, často vyvíjené ve spolupráci se společnostmi jako Broadcom, jako potenciálně nákladově efektivnější alternativu pro specifické pracovní zátěže.

I když tyto čipy nemusí dosahovat celkového výkonu grafických procesorů Nvidia, mohly by v určitých aplikacích snížit závislost na třetích dodavatelích.

BofA vidí prostor pro nárůst ocenění

Navzdory krátkodobým obavám BofA Securities, dříve tento týden, zopakovala doporučení Koupit pro Nvidia s cílovou cenou $300, uvedla příležitosti v ocenění i v alokaci kapitálu.

Firma uvedla, že Nvidia by mohla přejít k vyšším návratům pro akcionáře, jakmile se její hlavní investice do ekosystému blíží dokončení; tento krok by mohl přitáhnout širší okruh investorů a zmírnit obavy z velkých akvizic nebo složitých finančních struktur.

Podle BofA se Nvidia obchoduje za méně než 20násobek očekávaného zisku pro rok 2027, ve srovnání s průměrem 41.5násobku u ostatních akcií „Magnificent Seven“.

Aktuálně se akcie obchodují na poměru cena/zisk (P/E) 42.69 a poměru cena/zisk-růst (PEG) 0.63, což naznačuje, že její ocenění nemusí plně odrážet růstový potenciál.

Firma také poznamenala, že Nvidia se obchoduje přibližně s 30% diskontem na bázi poměru tržní kapitalizace k volnému peněžnímu toku ve srovnání s konkurenty, což odráží nejistotu investorů ohledně trvanlivosti dlouhodobého růstu.

Investoři používají násobky P/E k posouzení ocenění akcie vzhledem k očekávaným budoucím ziskům.

S růstem online obchodních aplikací se sledování těchto ukazatelů stalo výrazně snazším a přístupnějším pro účastníky trhu.