Akcie Robinhood rostou poté, co Morgan Stanley povýšil HOOD na Overweight

Akcie Robinhood Markets v úterý před otevřením trhu vzrostly poté, co Morgan Stanley povýšil online obchodní platformu z Equal-weight na Overweight a zvýšil cílovou cenu z $124 na $150.

Povýšení přišlo i přesto, že širší akcie související s kryptoměnami klesaly — Coinbase a Strategy se v předobchodní seanci obchodovaly níže.

Morgan Stanley uvedl, že rozšiřující se nabídka produktů Robinhoodu, silnější zapojení zákazníků a rostoucí příjmy z aktiv mohou podpořit další růst.

Banka také zvýšila své odhady zisku společnosti až do roku 2028.

Morgan Stanley zvyšuje cílovou cenu Robinhoodu

Akcie Robinhoodu v premarketu posílily zhruba o 1,4 %, zatímco od začátku roku zůstávají přibližně o 7 % níže.

Nová cílová cena $150 od Morgan Stanley představuje přibližně 43% potenciální nárůst oproti pondělní uzavírací ceně. Data FactSet ukázala průměrný analytický cíl blízký $126.

Analytici vedení Michaelem Cyprysem uvedli, že širší produktové možnosti Robinhoodu zlepšují ekonomiku stávající zákaznické základny.

„Vidíme narůstající důkazy, že širší produktové možnosti zlepšují ekonomiku stávající zákaznické základny HOOD,“ napsal Cyprys.

Banka zvýšila své odhady zisku na akcii (EPS) pro následující tři roky o 12 %, 14 % a 15 %.

Morgan Stanley zdůraznil schopnost Robinhoodu generovat více příjmů ze stávajících zákazníků místo spoléhání se primárně na růst financovaných účtů.

Společnost nyní podle banky provozuje 13 obchodních linií, které generují více než 100 milionů USD (cca 2,1 miliard Kč) v annualizovaných příjmech.

Predikční trhy zvyšují zapojení

Predikční trhy byly identifikovány jako hlavní růstová příležitost pro Robinhood.

Příjmy z eventových kontraktů vzrostly ve druhém čtvrtletí na 156 milionů USD (cca 3,3 miliard Kč) z 10 milionů USD (cca 213,9 milionů Kč) o rok dříve, čímž překonaly příjmy z obchodování s akciemi a kryptoměnami.

Morgan Stanley uvedl, že méně než 2 miliony uživatelů predikčních trhů vygenerovaly 156 milionů USD (cca 3,3 miliard Kč) v příjmech za druhé čtvrtletí, což zdůrazňuje potenciál dalšího zapojení zákazníků.

Banka rovněž poukázala na rozšiřující se nabídku produktů Robinhoodu, včetně důchodových účtů, kreditních karet, poradenských služeb, bankovnictví, zlata a trustových produktů. Tyto produkty by mohly zákazníky motivovat držet na platformě více aktiv.

Vyšší obchodní aktivita je dalším faktorem podporujícím povýšení. Robinhood představil funkce včetně krátkého prodeje, futures a desktopového obchodování, které podle Morgan Stanley pomohly aktivním traderům platformu častěji využívat.

Analytici poznamenali, že aktiva na zákazníka společnosti meziročně vzrostla o 23 %, zatímco uživatelé Gold drželi přibližně 4,2násobek aktiv v úschově průměrného zákazníka.

Infrastruktura nabízí další růstovou cestu

Morgan Stanley rovněž vidí větší příležitosti k monetizaci, když se Robinhood dále rozšiřuje do tržní infrastruktury.

Společnost začala směrovat eventové kontrakty z predikčních trhů přes svou přidruženou burzu Rothera, čímž získává větší kontrolu nad příslušným hodnotovým řetězcem.

„Pozoruhodné je, že naše revize přicházejí přesto, že jsme snížili prognózy pro krypto,“ napsali analytici a dodali, že růst je stále více tažen aktivním obchodováním, predikčními trhy a příjmy z aktiv.

Morgan Stanley očekává, že tržby Robinhoodu porostou tempem složeného ročního růstu (CAGR) 23 % až do roku 2028 a dosáhnou 8 miliard USD (cca 171,2 miliard Kč), což je přibližně o 6 % nad konsenzem odhadů.

Banka také očekává, že disciplína v oblasti nákladů zvýší marže EBITDA na 53 % ze 48 %.

Mezi potenciální katalyzátory patří HOOD Summit 29.–30. září, Rothera, perpetuální futures a agentní obchodování.

Cílová cena banky $150 je založena na 25násobném násobku jejích pravděpodobnostně vážených zisků pro rok 2031.

S novým cílem Morgan Stanley implikujícím 43% potenciálu růstu bude HOOD pravděpodobně nadále na radaru investorů hodnotících online obchodní platformy.