Akcie Meta se zdají podhodnocené: dohoda a AI mohou odemknout až 40% růst

Meta Platforms se může blížit obratu podobnému tomu, který loni pomohl zvednout akcie Alphabetu, když sociální síť odstraňuje zásadní právní zatížení a zároveň připravuje novou vlnu produktů založených na umělé inteligenci.

Podle analytika Morgan Stanley Briana Nowaka a MarketWatch se akcie Meta nyní obchodují přibližně na 16násobku očekávaného zisku, zhruba 25 % pod dlouhodobým průměrem společnosti a přibližně 45 % pod vrcholem v roce 2025.

Meta nedávno souhlasila s vyrovnáním ve výši $17 billion kvůli obviněním, že její produkty sociálních sítí přispívaly k závislosti a škodám u mladých uživatelů.

Zatímco platba je značná, analytici z Wall Street se domnívají, že vyřešení sporu by investorům umožnilo více se zaměřit na Meta produktovou pipeline, investice do AI a růst výnosů z reklamy.

Právní restart Alphabetu nabízí vzor

Nowak vidí paralelu mezi současnou pozicí Meta a zkušeností Alphabetu z loňska.

Alphabet v září 2025 vyřešil průlomový antimonopolní případ ministerstva spravedlnosti týkající se dominance Google ve vyhledávání.

Po tomto právním kroku se násobek P/E společnosti v posledním čtvrtletí roku zhruba zvýšil o 40 %, protože investoři byli komfortnější při oceňování jejích ambicí v oblasti umělé inteligence.

"Podle nás existují určitě signály, že produktová pipeline Meta by mohla začít přinášet výsledky poté, co dojde k tomuto právnímu vyjasnění," napsal Nowak v nedělní poznámce, stejně jako se to stalo u Alphabetu.

Nowak dává Meta doporučení 'overweight' a stanovil cílovou cenu $775, což implikuje zhruba 36% potenciální nárůst oproti současné úrovni.

Analytik věří, že Meta má několik produktů, které by potenciálně mohly změnit, jak investoři oceňují společnost, včetně vylepšeného MetaAI, agentních reklamních nástrojů pro malé a střední podniky, nových předplatných a potenciálního cloudového byznysu.

Společně by tyto produkty podle Nowaka mohly přidat více než $10 k zisku na akcii Meta.

Protože se akcie obchodují s výraznou slevou vůči historické valuaci, věří, že investoři dosud plně nezohlednili tento potenciál.

AI může být dalším motorem růstu

Největší příležitost Meta může spočívat v proměnění své obrovské uživatelské základny ve distribuční výhodu pro spotřebitelskou AI.

Zprávy naznačují, že Meta připravuje spuštění spotřebitelsky orientovaného AI agenta nazvaného Hatch, který by mohl fungovat nativně v rámci Instagramu a WhatsAppu.

Podle zpráv by měl být Hatch navržen tak, aby samostatně vykonával úkoly prostřednictvím vlastního virtuálního počítače, včetně prohlížení webů, nákupů online, rezervací restaurací, vyplňování formulářů a komunikace přes e-mail a textové zprávy.

Očekává se také, že systém bude vysoce personalizovaný, bude se učit preference uživatelů a bude si během času uchovávat informace.

Podle zpráv Meta zvažuje model předplatného pro Hatch, přičemž prémiové úrovně by mohly stát až $200 měsíčně.

BofA Securities potvrdila doporučení 'Koupit' a cílovou cenu $810 pro Meta po zprávách, že společnost by mohla AI agenta spustit začátkem září.

Cílová cena představuje přibližně 40% nárůst oproti současné ceně $578.

BofA věří, že obrovská globální uživatelská základna Meta jí dává důležitou výhodu v distribuci nových AI produktů.

Tato distribuce může být zvláště cenná na trhu spotřebitelské AI, kde společnosti včetně OpenAI a Google soutěží o to, aby jejich asistenti se stali každodenními nástroji.

Watermelon by mohl posílit Meta v oblasti AI

Ambice Meta v oblasti AI přesahují její spotřebitelské aplikace.

Zprávy naznačují, že společnost cílí na říjnové uvedení nového hlavního základního modelu s kódovým názvem "Watermelon".

Očekává se, že model se nakonec stane primárním inferenčním enginem pohánějícím Hatch po jeho počátečním spuštění.

Tento vývoj by mohl Meta poskytnout větší kontrolu nad technologií stojící za jejími spotřebitelskými AI produkty a potenciálně zlepšit schopnost zvládat stále složitější úkoly.

Společnost nicméně stále čelí významné výzvě v přeměně zájmu o AI v trvalé přijetí mezi spotřebiteli.

Využívání autonomních AI agentů spotřebiteli je stále v rané fázi a Hatch bude muset nabídnout výraznou výhodu oproti produktům vyvinutým společnostmi OpenAI a Google.

To činí kvalitu a užitečnost produktu klíčovými pro schopnost Meta přeměnit své investice do AI v další významný zdroj příjmů.

AI už posiluje reklamní byznys Meta

Investoři nemusí nutně čekat na Hatch nebo Watermelon, aby viděli finanční návratnost z výdajů Meta na AI.

Technologie se již používá ke zlepšení klíčového reklamního byznysu společnosti prostřednictvím lepších doporučení obsahu, zvýšeného zapojení uživatelů a sofistikovanějšího cílení a doručování reklam.

"Poslední čtvrtletí nám ukázala, že AI posiluje, nikoli narušuje, konkurenční pozici největších reklamních platforem," napsal analytik Bernstein Mark Shmulik v pondělní poznámce.

Shmulik se domnívá, že Meta by se mohla stát jedním z největších příjemců výhod AI v digitální reklamě.

"Meta by mohla být 'největším vítězem AI v digitálních reklamách'," řekl Shmulik.

"S výjimkou příjmů z kategorie 'other', včetně Maps a Gmailu, usuzujeme, že Meta se možná již dotáhla na vyhledávání Google," dodal.

Analytik očekává, že Meta oficiálně předstihne Google Search v tržbách z reklamy do konce roku 2026 a potenciálně překoná celkový reklamní byznys Google kolem roku 2030.

Pokud se tento výhled potvrdí, investice Meta do AI by mohla být stále častěji vnímána nikoli pouze jako nákladná technologická sázka, ale jako hybná síla zisků tržního podílu v jejím hlavním podnikání.

Regulační změny by mohly být méně škodlivé, než se obávalo

Vyrovnání ve výši $17 billion také zavádí omezení, jak mladší uživatelé interagují s Instagramem a Facebookem.

Meta zavede denní limity používání a nabídne uživatelům mladším 18 let možnost používat nealgoritmické feedy.

Vyrovnání také zahrnuje ustanovení, podle kterého je $5.3 billion z celkové platby podmíněno tím, že TikTok a YouTube dosáhnou podobných dohod.

Nowak věří, že to může Meta relativně dobře postavit vůči konkurentům.

"Domníváme se, že taková omezení zapojení mladých by ve skutečnosti znamenala větší protivítr pro YouTube než pro Meta," řekl Nowak a poznamenal, že průměrný uživatel tráví na YouTube 73 minut denně.

"Domníváme se, že mezi mladými je adopce YouTube vyšší" než u Facebooku a Instagramu, dodal.

To by mohlo zmírnit obavy, že vyrovnání podstatně oslabí konkurenční postavení Meta.

Investoři stále potřebují důkazy

Optimistický scénář v konečném důsledku závisí na provedení.

Meta silně investuje do AI infrastruktury a talentů, zatímco finanční návratnost některých jejích novějších iniciativ zůstává nejistá.

Hatch bude muset prokázat, že spotřebitelé jsou ochotni používat autonomního AI agenta pravidelně a případně platit za prémiové funkce.

Společnost také musí udržet růst svého hlavního reklamního byznysu a současně se vypořádat s rostoucí regulací.

Přesto kombinace zlevněné valuace, postupného ustupování významné právní překážky do pozadí a rostoucí produktové AI pipeline dává Meta potenciálně atraktivní výchozí pozici.