Akcie Microsoftu klesají o 5 % po výsledcích, analytici zvyšují cíle

Akcie Microsoftu ve čtvrtek prudce klesly, v ranním obchodování zhruba o 5 % na $402.37, když investoři reagovali na zvýšený výhled kapitálových výdajů společnosti navzdory silnému růstu cloudu a překonání očekávání ve výsledcích.

Pokles nastal i přesto, že širší trhy vykazovaly smíšený výkon.

Index S&P 500 vzrostl o 0.1%, zatímco Nasdaq Composite klesl o 0.3%. Index Dow Jones Industrial Average stoupl o 414 bodů, tedy o 0.8%.

Překonání očekávání díky síle cloudu

Microsoft oznámil upravený zisk 4,27 USD na akcii při tržbách 82,9 miliardy USD za fiskální třetí čtvrtletí, což překonalo očekávání analytiků 4,05 USD na akcii při tržbách 81,4 miliardy USD, uvedl FactSet.

Oddělení Azure cloud společnosti vynikalo s meziročním růstem tržeb o 40 %, před odhady 37.9%.

Microsoft také odhadl růst Azure ve fiskálním čtvrtém čtvrtletí na 39–40 %, což je nad očekáváním Wall Street ve výši 36.8%.

Nárůst kapitálových výdajů zatěžuje sentiment

Navzdory silnému provoznímu výkonu sentiment investorů zhoršil výrazný nárůst kapitálových výdajů.

Microsoft vykázal čtvrtletní kapitálové výdaje ve výši 31,9 miliardy USD, meziročně o 49 % více, zatímco volný peněžní tok klesl o 22 % na 15,8 miliardy USD, když společnost zvýšila investice na podporu rostoucí poptávky po cloudových a AI službách.

Společnost uvedla, že očekává, že kapitálové výdaje překročí 40 miliard USD v příštím čtvrtletí, a prognózuje celkové roční kapitálové výdaje přibližně 190 miliard USD, což je výrazně více než odhad Wall Street ve výši 160 miliard USD.

Microsoft patří mezi skupinu velkých technologických firem, které masivně investují do infrastruktury umělé inteligence, včetně datových center a vyspělých výpočetních systémů.

Ačkoliv tyto investice mají za cíl zachytit dlouhodobé růstové příležitosti, vyvolaly mezi investory obavy o krátkodobé výnosy, zejména protože vyšší výdaje vyvíjejí tlak na peněžní toky.

Sentiment Wall Street se posunul z počátečního vítání agresivních investic do AI k požadavku jasnějších důkazů o monetizaci a ziskovosti.

Analytici Wall Street zvyšují cílové ceny pro MSFT

Stifel zvýšil cílovou cenu pro Microsoft na 415 USD ze 392 USD a zároveň ponechal doporučení držet.

Firma uvedla, že růst Azure překonal očekávání.

Stifel nicméně poznamenal, že růst kapitálových výdajů převyšující růst komerčního cloudu více než dvojnásobně může přispívat k opatrnosti investorů.

BMO Capital zvýšil cílovou cenu na 515 USD z 505 USD a udržel doporučení Outperform, přičemž vyzdvihl silný výkon Azure a výhled, který překonal očekávání.

Firma uvedla, že zrychlení růstu Azure ve druhé polovině roku 2026 by mohlo pomoci vyrovnat rostoucí požadavky na kapitálové výdaje, ačkoliv také očekává, že odhady výdajů pro fiskální rok 2027 se podstatně zvýší.

Goldman Sachs zvýšil cílovou cenu na 610 USD ze 600 USD a udržel doporučení Koupit.

Analytik Gabriela Borges odůvodnila ocenění 28násobným poměrem cena/zisk (P/E) aplikovaným na očekávané zisky.

Akcie se aktuálně obchodují při poměru cena/zisk 26.57 a při poměru cena/zisk k růstu (PEG) 0.93, což naznačuje relativní hodnotovou podporu vzhledem k jejím růstovým vyhlídkám.