Akcie Microsoftu klesly o 2 %, přestože příjmy z cloudu rostly o 40 %

Akcie Microsoftu klesly v obchodování po uzavření trhu o 2 %, a to i přesto, že společnost zveřejnila za fiskální třetí čtvrtletí lepší než očekávané výsledky. Cloud a umělá inteligence poháněly široký růst, což investorům, kteří si dělali starosti s vysokými výdaji firmy na infrastrukturu pro AI, částečně ulevilo.

Celkové tržby meziročně vzrostly o 18 % na $82.9 billion, čímž překonaly odhady analytiků $81.4 billion.

Upravený zisk na akcii činil $4.27, což výrazně překonalo konsensus $4.03 a představovalo meziroční nárůst o 21 %.

Akcie během prodlouženého obchodování po oznámení poklesly přibližně o 2.7 %, přesto ale od začátku roku zůstávají zhruba o 10 % níže.

Azure posiluje, poptávka po AI zrychluje

Hlavní pozornost Wall Street přitáhl výkon Azure. Jednotka cloudových služeb Microsoftu vykázala v kvartálu leden–březen růst tržeb o 40 %, což odpovídalo konsenzu a po očištění o kurzové vlivy činil růst 39 % — nepatrně nad odhadem analytiků 38 % na tomto základu.

Výsledek potvrdil, že nákladná výstavba kapacit datových center pro AI u Microsoftu se začíná proměňovat ve skutečné příjmy.

Podle generálního ředitele Satyi Nadelly překročil byznys Microsoftu v oblasti AI významnou mez, když jeho roční tempo tržeb přesáhlo $37 billion, což představuje meziroční nárůst o 123 %.

Celkové příjmy Microsoft Cloud vzrostly meziročně o 29 %.

Segment Productivity and Business Processes, který zahrnuje Microsoft 365 a Dynamics 365, vzrostl o 17 %, čímž se dokončilo čtvrtletí, v němž každý hlavní segment přispěl k překročení odhadů.

Kapitálové výdaje nižší než se odhadovalo

Přes pozitivní obraz tržeb činily kapitálové výdaje — pečlivě sledovaný ukazatel investic do datových center — $31.9 billion, tedy pod průměrným odhadem analytiků ve výši $35.3 billion, včetně leasingů.

Microsoft dříve připustil, že nedostatek kapacit zbrzdil růst tržeb, a toto tvrzení použil k odůvodnění svého agresivního programu výdajů.

Tyto výdaje zatížily peněžní toky a přispěly k úsporným opatřením napříč odvětvím.

Microsoft tento měsíc spustil svůj první program dobrovolných odchodů zaměstnanců za více než pět desetiletí, připojil se tak k Amazonu a Meta, které také oznámily propouštění zasahující tisíce zaměstnanců.

Strategie AI stojí na OpenAI a rozšiřování nabídky modelů

Velká část hybnosti Microsoftu v oblasti AI je vázána na jeho vztah s OpenAI, přičemž toto partnerství se vyvíjí.

Na začátku tohoto týdne společnost přepracovala svou dohodu se startupem, aby si zajistila 20% podíl na příjmech OpenAI až do roku 2030, bez ohledu na to, zda dosáhne klíčových technologických průlomů.

Nicméně upravená dohoda také zbavuje Microsoft výlučných práv na přeprodej produktů OpenAI na jeho cloudu — což je významná ústupka v situaci, kdy sílí konkurence ze strany Alphabetu a Amazonu.

Amazon již začal nabízet nejnovější modely OpenAI a nástroj Codex pro kódování na své vlastní cloudové platformě.

Aby rozšířil možnosti modelů AI, Microsoft také integroval technologii společnosti Anthropic — včetně modelů výrobce Claude — do svých cloudových služeb a produktů Copilot.

Tato strategie se zdá postupně přinášet komerční úspěch.

V pondělí Microsoft oznámil dosud největší nasazení Copilot, které se dotkne přibližně 743,000 zaměstnanců Accenture, tedy většiny globální pracovní síly této IT firmy.

Výsledky částečně zmírňují obavy investorů ohledně pomalého přijetí Copilot 365 a závislosti Microsoftu na OpenAI — rizik, která analytik Jefferies Brent Thill označil za hlavní překážky pro akcii před zveřejněním výsledků.

Zda lze tento hybný moment udržet i při rostoucí konkurenci na trhu cloudu a AI, bude hlavní otázkou nadcházejících čtvrtletí.