Akcie SpaceX klesají i přes překonání odhadů za Q2

Akcie SpaceX SPCX mírně klesly v obchodování po uzavření trhu v úterý večer poté, co Wall Street vydal zdrženlivé hodnocení první veřejné čtvrtletní zprávy o výsledcích společnosti.

Ve svém prvním veřejném výsledkovém sdělení od rekordního primárního úpisu akcií 12. června SpaceX oznámila tržby za druhé čtvrtletí ve výši $7.81 billion, čímž překonala odhady analytiků ve výši $6.93 billion a meziročně vzrostla o 92 % z $4.1 billion ve stejném období loňského roku.

Společnost vykázala čistou ztrátu 9 centů na akcii, což rovněž překonalo konsensus očekávání.

Přesto sentiment investorů zůstává křehký; od svého debutu za $150 za akcii v červnu akcie SPCX do uzávěrky v úterý klesly více než o 16 %, čímž vymazaly stovky miliard tržní hodnoty.

Proč akcie SpaceX klesají po uzavření trhu?

Propad akcií SPCX po zveřejnění výsledků zdůrazňuje hluboce zakořeněné obavy investorů ohledně neustálých kapitálových výdajů (capex) společnosti a obrovských provozních ztrát.

I když hlavní ukazatele tržeb překonaly odhady, obchodníci se zaměřili na zásadní odliv hotovosti způsobený agresivním přesměrováním firmy do infrastruktury pro umělou inteligenci (AI).

Po únorovém spojení s xAI se SpaceX zavázala vybudovat vysoce hustá orbitální datová centra — ambiciózní projekt, který loni posunul celoroční ztráty na $4.9 billion.

K dalšímu tlaku po uzávěrce přispívá nadcházející vypršení lockupu, které uvolní 912 milionů insiderských a zaměstnaneckých akcií k veřejnému obchodování.

Wall Street zůstává nejistý ohledně potenciálního prodeje insiderských akcií, který by mohl zaplavit trh, zatímco základní provozy startů zůstávají ztrátové.

Jak si ve 2. čtvrtletí vedly divize SpaceX

Pohled na výkonnost jednotlivých segmentů ukazuje výrazný rozkol mezi obchodními jednotkami SpaceX.

Segment Connectivity, založený na satelitní internetové síti Starlink, vygeneroval tržby $4.29 billion oproti $3.83 billion očekávaným StreetAccount.

Starlink nadále slouží jako jediné motorické odvětví ziskovosti SPCX a vykázal čtvrtletní provozní zisk $1.66 billion.

Naopak klasické oddělení vesmírných startů přineslo $962 million (překonání odhadu $835 million), ale i tak vykázalo provozní ztrátu $542 million navzdory lukrativním smlouvám s NASA.

Mezitím začínající divize umělé inteligence vykázala tržby $2.56 billion, čímž překonala očekávání $2.18 billion, avšak propadla do výrazné provozní ztráty $1.26 billion kvůli výstavbě serverů a satelitní konstelace.

Měli byste koupit propad akcií SPCX po zveřejnění výsledků?

Pro růstové investory představuje akcie SPCX klasický případ vysokého rizika a vysokého výnosu.

Na jedné straně model Starlinku zaměřený na koncové zákazníky i vládní instituce dokazuje, že SpaceX dokáže budovat globálně rozsáhlé podniky generující značné množství hotovosti.

Na druhé straně vysoká valuace firmy ponechává téměř nulovou rezervu pro chyby v realizaci jejích ambicí v oblasti orbitálních výpočetních kapacit pro AI.

Investoři citliví na hodnotu mohou preferovat vyčkávání na bezprostřední období lockupu po IPO, aby se tržní volatilita uklidnila.

Nicméně dlouhodobí příznivci vize Elona Muska o multiplanetárním a AI ekosystému mohou současnou cenovou slabost, která se blíží historickým dnu po uvedení na burzu, považovat za atraktivní víceroční vstupní bod před tím, než orbitální AI výpočty dosáhnou skutečného komerčního rozsahu.