Proč akcie Samsungu klesají po jeho nejlepším čtvrtletí v historii?

Společnost Samsung Electronics ve čtvrtek oznámila nejsilnější čtvrtletní výsledky ve své historii, když téměř 50násobný nárůst zisku z čipů způsobený výdaji na datová centra pro umělou inteligenci vynesl provozní zisk na nový rekord.

Tyto silné výsledky přiměly jihokorejského technologického giganta signalizovat pokračující hybnost po zbytek roku.

Samsung uvedl, že provozní zisk za čtvrtletí leden–březen dosáhl 57.2 trillion won, což odpovídá jeho dřívějšímu odhadu a ve srovnání s 6.69 trillion won před rokem.

Tržby meziročně vzrostly přibližně o 70% na 133.9 trillion won, rovněž čtvrtletní rekord.

Oddělení čipů vykázalo provozní zisk 53.7 trillion won, oproti pouhým 1.1 trillion won ve stejném období loni, což představuje 94% z celku.

Výsledky překonaly celoroční provozní zisk Samsungu za rok 2025 ve výši 43.6 trillion won již v jednom čtvrtletí.

Infrastruktura AI udržuje omezenou nabídku pamětí

Samsung uvedl, že rekord odráží silný impuls v investicích poháněných AI a očekával, že trend bude pokračovat, protože výstavba datových center udrží nabídku pamětí omezenou.

Společnost uvedla, že uzavřela víceleté závazné smlouvy se zákazníky, aby zajistila dodávky serverových pamětí pro výstavbu datových center, přičemž odmítla zveřejnit další identity nebo podmínky.

Očekává, že poptávka po serverových pamětech zůstane silná, protože hyperscaleři včetně Alphabet, Meta a Amazonu zohledňují rostoucí uplatnění AI u podniků pro velké jazykové modely, a protože agentní AI — systémy schopné operovat autonomně — urychlí růst poptávky ve druhé polovině tohoto roku.

Oddělení pamětí Samsungu „překonalo čtvrtletní rekord v prodeji tím, že uspokojilo vysoce hodnotnou poptávku po AI navzdory omezené dostupnosti nabídky, přičemž k tomu přispěly i meziodvětvové nárůsty cen pamětí,“ uvedla společnost.

Den před zveřejněním výsledků Samsungu naznačily hlavní americké technologické skupiny včetně Alphabet, Amazonu a Microsoftu trvalé investice do AI infrastruktury, čímž potvrdily obraz poptávky napříč odvětvím.

Zahájeny prodeje HBM4 pro platformu Vera Rubin Nvidie

Samsung uvedl, že zahájil první hromadné prodeje HBM4 čipů v odvětví pro akcelerační platformu Vera Rubin od Nvidie, zaměřené na trhy datových center a vysokovýkonného počítání.

Tento milník znamená významný krok v jeho snaze zúžit konkurenční propast vůči SK Hynix v segmentu pamětí s vysokou šířkou pásma, kde dříve zaostával.

SK Hynix minulý týden oznámil čtvrtletní rekord v zisku, s pětinásobným nárůstem zisku, a předpověděl prodloužené oživení v odvětví.

Samsung také uvedl, že zachová cíl, aby více než polovinu tržeb z polovodičů tvořily produkty mimo sektor pamětí, a že jeho divize foundry zůstává na cestě k návratu do ziskovosti ve druhé polovině roku.

Telefony a displeje čelí tlaku na marže

Ne všechny divize měly prospěch z čipového boomu.

Divize mobilů a sítí Samsungu zaznamenala ve prvním čtvrtletí pokles zisku o 35% na 2.8 trillion won, zatížená rostoucími náklady na komponenty.

Jeho divize displejů, která dodává obrazovky zákazníkům včetně Apple, vykázala provozní zisk 400 billion won, což je pokles o 20%.

Samsung uvedl, že očekává, že marže na smartphonech zůstanou pod tlakem kvůli vyšším výrobním nákladům, a upozornil na nižší marže u své divize displejů.

Uvedl, že prodeje smartphonů by se mohly v aktuálním čtvrtletí snížit, protože impulz z představení vlajkových modelů ustupuje, přesto by si měl letos udržet středně až vysoko jednociferný podíl na trhu v Číně.

„Zatímco poptávka po polovodičích by měla vzrůst v důsledku růstu odvětví AI, očekává se konfliktní obchodní prostředí v důsledku růstu nákladů na IT produkty,“ uvedl Samsung.

Společnost dodala, že bude nadále sledovat konflikt na Blízkém východě, který představuje rizika pro její dodavatelské řetězce surovin a energie vzhledem k výrazné závislosti Jižní Koreje na dovážené energii.

Pokles akcií Samsungu po počátečních ziscích

Akcie Samsungu klesly o 1.3% poté, co po oznámení výsledků původně vzrostly až o 1.8%.

Akcie letos vzrostly o 88%, což je výrazně více než 59% nárůst referenčního indexu.