Ropa zdražuje, odchod SAE z OPEC krátkodobě úlevu nepřinese

Globální ceny ropy v pátek, první den května, vzrostly v důsledku pokračující patové situace při snahách o vyřešení konfliktu s Íránem, když Teherán udržoval blokádu Hormuzského průlivu a zároveň americké námořnictvo zastavilo vývoz íránské ropy.

Kontrakt na ropný Brent byl naposledy na $111.01 za barel, o 0,6 %, zatímco West Texas Intermediate byl na $105.20 za barel, o 0,1 % více než při předchozím závěru.

Oba ukazatele zaznamenaly čtyři po sobě jdoucí měsíce růstu. Červnový kontrakt na Brent, který vypršel ve čtvrtek, dosáhl $126.41 za barel, nejvyšší úrovně od března 2022.

Růst cen ropy poháněn konfliktem a blokádou

Od konce února ceny ropy výrazně vzrostly v důsledku útoků USA a Izraele na Írán.

Konflikt vedl k uzavření Hormuzského průlivu, což narušilo globální dodávky surové ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG) — přibližně jednu pětinu světové produkce.

V důsledku této poruchy ceny ropy Brent v březnu samotném vzrostly o 50 %.

Írán kontroluje Hormuzský průliv, což výrazně omezuje většinu lodní dopravy.

Situaci dále zhoršuje pokračující americká blokáda íránských přístavů v celém regionu.

Přestože příměří platí od 8. dubna, mluvčí íránského ministerstva zahraničí Esmaeil Baghaei ve čtvrtek večer podle oficiální agentury IRNA uvedl, že očekávat rychlé výsledky rozhovorů s USA „není rozumné“.

„Očekávat dosažení výsledku v krátké době bez ohledu na to, kdo je prostředníkem, podle mého názoru není příliš realistické,“ citovala ho agentura.

Ceny ropy původně vystřelily na intraday maxima ve čtvrtek poté, co vysoce postavený představitel íránských Revolučních gard pohrozil „dlouhými a bolestivými údery“ na pozice USA, pokud Washington obnoví útoky na Írán.

Později se však ceny od těchto vrcholů stáhly.

Tento přístup se zdá fungovat, zároveň je však patrná i zřetelná eskalace snah administrativy prezidenta Donalda Trumpa vynutit řešení.

Očekávání trhu a odchod SAE z OPEC

„Navzdory tomu WTI i Brent nadále vykazují výraznou backwardaci na forwardových kontraktech směrem k závěru roku. To naznačuje, že obchodníci s ropou očekávají pokles cen po ukončení nepřátelství,“ uvedl David Morrison, seniorní tržní analytik ve společnosti Trade Nation.

Backwardace se ve středu prohloubila poté, co SAE oznámily, že 1. května po šesti desetiletích členství opustí OPEC.

Podle Commerzbank AG je současný prudký nárůst na futures trhu tažen dvěma hlavními faktory: očekáváním zhoršení konfliktu s Íránem a trvalým napětím na fyzickém trhu.

To druhé je patrné již delší dobu — ceny ropy jsou zvýšené a dodávky z Blízkého východu jsou více než dva měsíce výrazně omezené.

„Udržitelnost tohoto výbuchu cen závisí zásadně na povaze případného amerického úderu: zatímco omezený taktický útok by mohl vyvolat pouze krátkodobé zvýšení cen, vícefázová eskalace hrozí vyvoláním dlouhodobého strukturálního narušení nabídky,“ uvedl Norman Liebke, analytik FX a komodit v Commerzbank, ve zprávě.

V důsledku kroku SAE je země nyní volná rozšířit těžbu ropy, což by mohlo pomoci zmírnit část ekonomických škod, které stát utrpěl od počátku války s Íránem koncem února.

„Odchod SAE zásadně nemění dostupnost dodávek v krátkodobém horizontu, odráží však dlouhodobější strategický posun směrem k větší výrobní flexibilitě, protože země se snaží zhodnotit rostoucí kapacitní základ,“ uvedla Priya Walia, viceprezidentka pro trh s komoditami ve společnosti Rystad Energy, ve čtvrtečním komentáři.

Odborníci se nicméně domnívají, že SAE nebudou schopny rozšířit dodávky surové ropy, dokud bude Hormuzský průliv uzavřen.