Akcie eBay stouply po Cohenově nabídce převzetí GameStopu za $56B

Akcie eBay výrazně posílily v předobchodním obchodování v pondělí poté, co Ryan Cohen, generální ředitel GameStopu, učinil nevyžádanou nabídku na odkupu společnosti za přibližně $56 billion.

Akcie před zahájením obchodování vzrostly zhruba o 7,4 %, čímž navázaly na posílení po zprávách, že GameStop tiše budoval podíl v provozovateli internetového tržiště.

Cohen uvedl, že GameStop nashromáždil přibližně 5% pozici a navrhl dohodu oceňující eBay na $125 za akcii v hotovosti a akciích, což představuje prémii zhruba 20 % oproti páteční uzavírací ceně.

Před nabídku měla společnost eBay tržní valuaci kolem $46 billion.

Optimismus investorů versus otázky realizovatelnosti

Zatímco počáteční pohyb ceny odrážel optimismus ohledně možné akvizice, zůstávají otázky týkající se proveditelnosti transakce.

GameStop s tržní hodnotou přibližně $12 billion je výrazně menší než eBay, což vyvolává pochybnosti o jeho schopnosti realizovat transakci této velikosti.

Cohen uvedl, že GameStop získal závazný dopis o zajištění od TD Bank na až $20B dluhového financování.

Struktura zbývajícího financování však zůstává nejasná a nemusí být vyloučeno zapojení externích investorů, jako jsou státní investiční fondy.

I přes tyto nejistoty prémium obsažené v nabídce v raném obchodování podporovalo akcie eBay.

Návrh přichází v době, kdy eBay hlásí zlepšující se fundamenty, včetně meziročního nárůstu hrubého objemu prodaného zboží o 18 % v posledním čtvrtletí.

Někteří analytici však vyjádřili skepsi ohledně strategické logiky kroku.

Podle analytiků ze společnosti Bernstein: „Proč to narušovat? Oživení funguje,“ což odráží názor, že současný vývoj eBay může již vytvářet hodnotu bez nutnosti zásadní korporátní přestavby.

Představenstvo eBay naznačuje opatrné přezkoumání

V reakci na návrh společnost eBay uvedla, že její představenstvo a finanční poradci přezkoumají nevyžádanou nabídku a zdůraznila disciplinovaný přístup.

Společnost uvedla, že před obdržením nabídky nebyly s GameStopem žádné předchozí jednání.

„Představenstvo přezkoumá tento návrh se zaměřením na hodnotu, kterou poskytne akcionářům eBay, včetně hodnoty kompenzace v akciích GameStopu a schopnosti GameStopu doručit závazný, realizovatelný návrh,“ uvedla společnost eBay.

„Dokud představenstvo návrh pečlivě a důkladně nepřezkoumá, společnost v tuto chvíli nehodlá dále komentovat.“

Cohen uvedl, že je připraven situaci v případě potřeby eskalovat, včetně přímého oslovení akcionářů prostřednictvím souboje o hlasy akcionářů (proxy fight).

Při nastínění své vize Cohen poukázal na potenciální synergie mezi GameStopem a eBay, zejména v oblasti sběratelských předmětů, jako jsou sběratelské karty.

Naznačil také integraci prodejní sítě GameStopu do provozu eBay.

„EBay by mělo mít — a bude mít — mnohem vyšší hodnotu,“ řekl Cohen. „Myslím na proměnu eBay v něco v hodnotě stovek miliard dolarů.“

„Může to být legitimní konkurent Amazonu,“ dodal.