Rystad: v Evropě hrozí nedostatek turbín; Siemens Gamesa a Vestas rostou

Snaha Evropy rozšířit kapacitu offshore větrných elektráren naráží na strukturální nedostatek nabídky, protože ceny turbín prudce rostou a koncentrace trhu se prohlubuje. 

Nová analýza Rystad Energy varuje, že cíle regionu pro období po roce 2030 se mohou stát nedosažitelnými, pokud zákonodárci a developeři neodstraní úzká místa v hodnotovém řetězci turbín.  

Siemens Energy, mateřská společnost Siemens Gamesa, vzrostla od začátku roku téměř o 20 % v očekávání cenové síly v offshore segmentu, zatímco dánská Vestas Wind Systems přidala přibližně 15 % díky zrychlující se poptávce po jejích 15 MW turbínách. 

Naopak GE Vernova, nedávno odštěpená od General Electric, se potýká s problémy; její akcie jsou pod tlakem poté, co pozastavila nové offshore zakázky kvůli technickým potížím.

Koncentrace a rostoucí náklady  

GE Vernova, Siemens Gamesa a Vestas dlouhodobě zajišťují dodávky offshore turbín na západních trzích.

Ale protože GE Vernova pozastavila nové offshore objednávky po technických problémech, Siemens Gamesa a Vestas nyní představují prakticky všechny turbíny dostupné evropským developerům.  

Toto zúžení nabídky se přitom shoduje s prudkým růstem cen.

Rystad Energy uvádí, že prodejní ceny turbín vzrostly od roku 2020 o 40–45 %, což výrazně předčí nárůst výrobních nákladů o 20–25 %.  

„Trh se přesunul do strukturálně napjatého pásma: vysoká poptávka, omezená diverzita dodavatelů a rostoucí složitost turbín,“ uvedl Sander Baksjoberget, vedoucí analytik pro výzkum offshore větrné energie ve společnosti Rystad Energy.

„Tato kombinace dává výrobcům (OEM) skutečnou cenovou sílu a možnost být selektivní při výběru projektů, které budou realizovány.“  

Akcie Siemens Energy, mateřské společnosti Siemens Gamesa, byly v posledních měsících volatilní, což odráží obavy investorů ohledně tlaků v dodavatelském řetězci.

Akcie Vestas Wind Systems zůstaly stabilnější, nicméně analytici varují, že rostoucí vstupní náklady mohou zatížit marže. 

GE Vernova, nedávno odštěpená od General Electric, zaznamenala pokles valuace v důsledku potíží v offshore sektoru.  

Nacely a lopatky pod tlakem  

Nedostatek nabídky je nejzávažnější u nacel a lopatek – nejkomplexnějších a nejkritičtějších komponent moderních turbín.

Nacely obsahují generátor, převodovku a výkonovou elektroniku, zatímco lopatky rostou do větší délky a stávají se obtížnějšími na výrobu i přepravu.  

„Evropské ambice v oblasti offshore jsou skutečné a portfolio projektů odráží opravdové politické závazky,“ dodal Baksjoberget. 

By contrast, towers remain comparatively flexible, with a broader supplier base and lower barriers to entry.

Toto nerovnoměrné rozložení tlaku nabídky přetváří rovnováhu mezi developery a výrobci.  

Větší turbíny, větší výzvy  

Složení turbín dodaných mezi lety 2020 a 2027 ukazuje, jak rychle se trh změnil.

Dřívější roky dominovaly modely 9–10 MW, zatímco nedávné dodávky jsou stále častěji v kategorii 14–15 MW. 

Siemens Gamesa byl první, kdo uzavřel smlouvy na svůj 14 MW model, později postoupil do třídy 15 MW.

Vestas následoval se svým modelem V236‑15 MW, který získal na síle od roku 2024.  

Tento posun směrem k větším, složitějším turbínám podpořil růst cen. 

„Turbíny, které se dnes vyrábějí a instalují, jsou podstatně větší a složitější než před pěti lety, a tato složitost se odráží v tom, co si OEM mohou účtovat,“ uvedla Rystad.  

Obnovení smluv a zátěž pro developery  

Ostrý nárůst cen turbín od roku 2020 nelze vysvětlit pouze náklady.

V letech 2020–2021 měli výrobci uzavřené smlouvy, které předpokládaly stabilní vstupní náklady. 

Když inflace v letech 2021–2023 vystřelila, OEM snášeli ztráty prostřednictvím stlačení marží.  

Jak tyto smlouvy vypršely, ceny se prudce upravily směrem nahoru.

Developeři nyní čelí vyšším cenám turbín a přísnějším smluvním podmínkám, zatímco výrobci si na nových dohodách obnovují marže.  

Výhled  

Modelování Rystad ukazuje, že 30% nárůst vybraných vstupních kategorií by zvýšil celkové výrobní náklady zhruba o 17 %, což zdůrazňuje, jak jsou různé komponenty vystaveny odlišným faktorům ovlivňujícím náklady.  

Zpráva uzavírá, že evropský offshore větrný sektor vstupuje do období strukturálního napětí.

Bez rozšíření výrobních kapacit nebo změn politiky mohou mít developeři potíže s realizací projektů v rozsahu a za náklady, které jsou předpokládány pro energetickou transformaci.  

Pro investory je poselství jasné: výrobci turbín jako Siemens Gamesa a Vestas disponují cenovou silou, ale čelí tlaku na marže v důsledku rozšiřování technologie další generace. 

Developeři mezitím musí čelit vyšším nákladům a omezené nabídce, když se evropské offshore ambice střetávají s průmyslovou realitou.