Akcie Nvidia: mají investoři obavy z odmítnutí Jensena Huanga v Číně?

Generální ředitel Nvidie Jensen Huang nebyl tento týden zařazen do delegace prezidenta Donalda Trumpa do Číny, přestože se k cestě, na níž se setkali s čínským prezidentem Xi Jinpingem, připojili někteří významní američtí podnikatelé.

Huang nebyl uveden na seznamu delegace, zatímco se návštěvy v Pekingu zúčastnili vrcholní manažeři společností včetně Apple, Tesla, BlackRock a Boeing.

Bílý dům uvedl, že návštěva se zaměřila na zemědělství a obchodní letectví, nikoli na polovodiče.

Přesto Nvidia v pondělí vzrostla téměř o 2 %, což investorům sděluje něco důležitého: trh to nepovažuje za novou ránu.

Huang 8. května řekl, že „Pokud by byl pozván, bylo by to privilegium — bylo by to velkou ctí reprezentovat Spojené státy a jet do Číny s prezidentem Trumpem.“

Ze 95 % na nulu

Důvod, proč toto odmítnutí výrazněji neovlivnilo akcie Nvidie, je ten, že otázka Číny byla již před Trumpovou cestou do značné míry vyřešena.

Huang v roce 2025 uvedl, že podíl Nvidie na čínském trhu klesl od začátku administrativy Bidena z 95 % na 50 % a později popsal podíl na trhu s pokročilými AI čipy v Číně jako nulový.

Nejnovější výroční zpráva Nvidie je ještě přímější: společnost uvádí, že byla „prakticky vyloučena“ z konkurování na čínském trhu výpočetních řešení pro datová centra, a že toto uzavření rivalům pomohlo vybudovat širší ekosystémy.

Jinými slovy, na této cestě pro Huanga už zůstalo málo, o čem by mohl vyjednávat, i kdyby byl pozván.

Huawei zaplňuje mezeru

Vážnějším problémem pro investory Nvidie je to, co ji v Číně nahradí.

Huawei očekává, že tržby z AI čipů letos vzrostou nejméně o 60 % na zhruba 12 miliard USD, přičemž nejnovější Ascend 950PR získává většinu objednávek a na jaře vstupuje do hromadné výroby.

Velké čínské technologické firmy se po nedávných vývojích v AI softwaru snažily zajistit si čipy od Huawei.

To je strukturální varování pro držitele Nvidie: čínský trh se v roce 2026 významně nevrací a místní ekosystém se bez Nvidie posouvá dál.

Vzestup Huawei je méně důležitý proto, že ovlivní jen jedno čtvrtletí, a více proto, že Číně poskytuje domácí alternativu, kolem které lze dál budovat.

Akcie Nvidia: proč Wall Street není znepokojen

Wall Street se stále zdá zaměřen na jádro podnikání Nvidie, nikoli na pekingskou optiku.

Jeden konsensus ukazuje, že 57 analytiků hodnotí Nvidii jako silný nákup s průměrným cílovým kurzem 269,17 USD, zatímco jiný uvádí průměrný cíl 275,25 USD.

Goldman Sachs očekává, že Nvidia vykáže v fiskálním Q1 2027 zhruba o 2 miliardy USD vyšší tržby, ale varoval, že „laťka pro nadvýkon akcie je před výsledky vysoká.“

Patrick Moorhead z Moor Insights & Strategy byl v otázce čínských výprodejů ještě přímočařejší, nazval je „iracionálními“ a „emocionálně přehnanými reakcemi“, přičemž poznamenal, že Nvidia už ve svých prognózách Čínu vykazuje na nulu.

Pro investory NVDA je skutečným krátkodobým katalyzátorem 20. května, kdy Nvidia zveřejní výsledky za fiskální první čtvrtletí 2027 a investoři získají nový pohled na poptávku po Blackwellu ze strany amerických hyperscalerů.