Evropa hrozí nedostatkem ropy po válce v Íránu a uzavření Hormuzu

Globální zásoby ropy prudce klesají a nemusí se zotavit do konce roku 2027, protože válka v Íránu a uzavření průlivu Hormuz hrozí během několika týdnů vyvolat fyzické nedostatky v celé Evropě, uvádí zpráva CNBC. 

Analytici varují, že i rychlé znovuotevření klíčové námořní trasy nezabrání měsícům napětí v dodávkách; Brent se už drží poblíž 111 USD za barel.

Evropa čelí hrozícím nedostatkům

Globální ropné trhy fungují v tom, co stratégové popisují jako zdání stability, které maskuje hluboké strukturální napětí.

Podle zprávy zásoby klesají tempem, které nebylo zaznamenáno od ropné krize 70. let, a fyzické nedostatky mohou v Evropě udeřit každým dnem.

Jeff Currie, výkonný spolopředseda Abaxx Commodity Exchange, řekl v pořadu Squawk Box Europe na CNBC, že závažnost nedostatku dodávek se dosud neodráží v cenách ani v reakcích politiků. 

Currie poznamenal, že trh je nyní v přechodném období mezi zimní poptávkou po vytápění a letní sezónou na silnicích — tzv. shoulder months — ale tento útlum končí. 

S blížícím se americkým Memorial Day a jarními bankovními svátky ve Spojeném království se očekává nárůst poptávky po naftě, benzinu a surové ropě.

„Tehdy to začnete pociťovat,“ varoval.

Úzké hrdlo průlivu Hormuz

Toky průlivem Hormuz, které obvykle představují zhruba pětinu světových dodávek ropy a plynu, jsou od vzplanutí konfliktu mezi USA a Íránem 28. února silně omezené.

Analytici Société Générale vedení Mikem Haigh uvedli, že i pokud se průliv znovuotevře počátkem června, složitá logistika přepravy tankerů, vykládky, rafinace a distribuce znamená zpoždění nejméně 52 dní, než se dodávky vrátí k normálu.

Takové zpoždění znamená, že několik milionů barelů denně zůstává mimo provoz, což nutí rafinérie k dalšímu odebírání už tak vyčerpaných zásob.

Znovuotevření koncem června by vyvolalo hlubší a delší napětí, posunulo úlevu v dodávkách až na konec srpna a odložilo zásadní normalizaci do září.

Haighův tým varoval, že pokud se znovuotevření dále odloží, ceny ropy by mohly vystřelit směrem k 150 USD za barel a zůstat zvýšené po zbytek roku.

„I když toky obnoví, zpožděný časový rámec vnáší hlubší deficit zásob a prodlužuje těsnost až do roku 2027,“ napsali analytici.

Ceny rostou, jednání ustrnula

Ceny ropy v pondělí dopoledne poskočily výše poté, co se jednání mezi Washingtonem a Teheránem jevila jako ustrnulá.

Brent vzrostl o 1,4 % na 110,73 USD za barel, zatímco West Texas Intermediate (WTI) přidal 1,3 % na 106,86 USD.

Currie řekl, že situace se zhoršuje rychleji, než si tvůrci politik uvědomují.

„Kdokoli, kdo se tímto byznysem zabývá, vám řekne, že je to špatné,“ řekl. 

„Íránci chtějí způsobit bolest. Nezáleží zde na ceně ropy — jde o její dostupnost.“

Mezinárodní energetická agentura (IEA) tyto obavy potvrdila a varovala, že světové zásoby se „rychle vyčerpávají“ a že svět může čelit trvalému deficitu dodávek přetrvávajícím až do roku 2027.

Širší hospodářské dopady

Potenciální nedostatek přichází v době, kdy se evropský průmysl a dopravní sektor již potýkají s vysokými náklady na energii.

Analytici se obávají, že prodloužené utažení na trhu s ropou by mohlo znovu rozpoutat inflaci v eurozóně a přinutit centrální banky udržet úrokové sazby vyšší po delší dobu.

I pokud se průliv Hormuz brzy znovuotevře, fyzická úzká místa v rafinaci a námořní přepravě znamenají, že zotavení bude pomalé.

„Systém je akutně zatížen,“ uvedla Société Générale. 

„Pouze malá část světových zásob je skutečně použitelná, aniž by systém vystavila provoznímu napětí.“

S prudce klesajícími zásobami a geopolitickým napětím bez známek uvolnění nyní stratégové považují rok 2027 za nejdřívější termín pro plnou normalizaci světových dodávek ropy. 

Pro Evropu by příští týdny mohly znamenat začátek fyzického nedostatku, který prověří odolnost její energetické infrastruktury.

Ropný šok způsobený válkou v Íránu není jen o ceně — jde o dostupnost.

A jak to Jeff Currie formuloval, svět se možná brzy dozví, kolik skutečně stojí zabezpečení té poslední molekuly ropy.