Americké akcie pod tlakem rostoucích výnosů a obav z inflace

Silný růst amerických akcií by se mohl v závěrečné fázi výsledkové sezóny dostat pod větší tlak, když investoři řeší rostoucí obavy z inflace a prudce rostoucí výnosy dluhopisů.

Referenční index S&P 500 tento týden vykázal známky volatility, přesto zůstává méně než 1 % pod svým rekordním maximem.

Index je za letošní rok stále v plusu více než 8 %, podpořen především silnými firemními výsledky.

Výprodej na trhu dluhopisů zneklidnil Wall Street

Strmý výprodej na trhu dluhopisů v posledních obchodních dnech zvýšil nervozitu investorů.

Výnos 10letých amerických státních dluhopisů tento týden vzrostl na nejvyšší úroveň od ledna 2025, zatímco výnos 30letých dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2007.

Vyšší výnosy, které se pohybují opačně k cenám dluhopisů, obvykle působí jako protivítr pro akcie tím, že zvyšují náklady na půjčování pro firmy a spotřebitele a současně tlačí na ocenění akcií.

Účastníci trhu poukazují na přetrvávající obavy z inflace a rostoucí ceny energií spojené s válkou jako hlavní důvody pohybu výnosů.

Jim Baird, chief investment officer ve společnosti Plante Moran Financial Advisors, uvedl, že obavy z inflace nadále silně zatěžují trhy.

Data o inflaci v centru pozornosti

Investoři nyní bedlivě sledují nadcházející ekonomická data pro další směr, zejména dubnové údaje indexu cen osobní spotřeby, známého jako PCE.

Index PCE, který je preferovaným inflačním ukazatelem Federální rezervy pro její roční cíl 2 %, má být zveřejněn ve čtvrtek.

Údaje navazují na tento měsíc vyšší než očekávané hodnoty z jiných měřítek spotřebitelské a producentské inflace.

Obavy z inflace také přetvářejí očekávání ohledně měnové politiky USA.

Futures nyní zohledňují možnost zvýšení sazeb Federální rezervou později v roce 2026. Na začátku roku trhy očekávaly snižování sazeb, které by bylo pro akcie podpůrnější.

Zápisy z posledního zasedání měnové politiky Federální rezervy ukázaly, že představitelé byli stále více znepokojeni tím, že cenové nárůsty spojené s válkou mezi USA a Izraelem proti Íránu by mohly zhoršit inflační tlaky.

Několik činitelů bylo údajně otevřeno možnosti zvýšení sazeb, pokud to bude nutné.

Mezi další ekonomické údaje očekávané v nadcházejícím týdnu patří aktualizovaný odhad hospodářského růstu za první čtvrtletí a nové údaje o spotřebitelské důvěře.

Výsledky zůstávají silné, pozornost na maloobchodníky a firmy v oblasti AI

Navzdory rostoucím makroekonomickým obavám zůstaly výsledky za první čtvrtletí celkově silné.

S více než 90 % společností v S&P 500, které oznámily výsledky, jsou zisky podle dat LSEG IBES na cestě, aby vzrostly meziročně více než o 28 %.

Scott Wren, senior global market strategist ve Wells Fargo Investment Institute, řekl, že očekávání trhu zůstávají na zvýšené úrovni. „Řekl bych, že očekávání ohledně zisků a hospodářského růstu jsou poměrně vysoká,“ uvedl Wren.

Několik velkých maloobchodníků oznámí výsledky v nadcházejícím týdnu, mezi nimi Costco, Best Buy a Dollar Tree.

Investoři budou bedlivě sledovat známky toho, že vyšší ceny pohonných hmot poškozují širší vzorce spotřebitelských výdajů.

Akcie Walmartu ve čtvrtek klesly poté, co maloobchodník potvrdil své opatrné roční odhady tržeb a zisku.

Společnosti související s umělou inteligencí by měly zůstat ve středu pozornosti; své výsledky brzy oznámí Salesforce a Dell Technologies.

Mezitím výrobce čipů Nvidia, široce vnímaný jako klíčový ukazatel poptávky po AI, ve středu prognózoval tržby za druhé čtvrtletí ve výši 91 miliard dolarů, čímž překonal odhady Wall Street.