Indie zvýšily clo na zlato; dopady na trhy, měnu a poptávku

Náhlé zvýšení dovozních cel na zlato a stříbro v Indii vyvolalo vlnu dopadů na domácí trhy, obchodování s měnami a náladu investorů, uvádí zpráva Kitco News. 

Analytici varují, že ačkoliv jsou pravděpodobné krátkodobé deformace, širší argument pro drahé kovy zůstává v platnosti v kontextu inflačních rizik a globální nejistoty.

Reakce domácích cen

Indie, druhý největší trh se zlatem a stříbrem na světě, zvýšila dovozní cla, aby uchovala devizové rezervy a regulovala přílivy. 

Mariya Paliwala z Juris Hour byla v reportu citována, že navzdory čistému zvýšení cel o 9 % domácí ceny zpočátku vzrostly pouze o 5–6 %. 

Zástupci odvětví přisuzují tuto utlumenou reakci existujícím zásobám nakoupeným za nižší ceny a nízké ochotě spotřebitelů vstřebat náhlé zvýšení cen.

Analytici očekávají, že ceny plně zohlední vyšší cla, jakmile se tyto zásoby vyčerpají.

Rizika prémií ETF

Nad rámec spotových cen experti pozorně sledují prémie burzovně obchodovaných fondů (ETF). Omezení dovozu stříbra vyvolalo obavy, že se dodavatelské kanály mohou zúžit v případě nárůstu poptávky. 

Paliwala varovala, že agresivní poptávka investorů by mohla deformovat oceňování ETF, přičemž u stříbra jsou výzvy větší než u zlata kvůli závažnějším omezením nabídky. 

Pokud však poptávka zůstane umírněná, prémie ETF mohou zůstat pod kontrolou, uvedl Kitco.

Globální makroekonomické faktory

Analytici citovaní Kitco zdůrazňují, že širší makroekonomické faktory nakonec určují směr cen.

Patří sem rozhodnutí o úrokových sazbách US Federal Reserve, politiky globálních centrálních bank, výkyvy kurzu dolar‑rupie a trendy na COMEXu. 

Pozornost se věnuje i cenám ropy, protože vyšší náklady na surovinu často posilují atraktivitu zlata jako zajištění proti inflaci. 

Navzdory krátkodobé volatilitě se analytici domnívají, že investiční případ pro drahé kovy zůstává podpořen inflačními riziky a nejistotou měnové politiky.

Reakce odvětví: návrh na využití „chrámového zlata”

India Bullion and Jewellers Association (IBJA) navrhla zpeněžit téměř 1 000 tun neaktivního „chrámového zlata“, které drží svěřenecké fondy, aby se zmírnil tlak na dovozy a ochránila pracovní místa v klenotnickém sektoru. 

Nainesh Pachchigar, předseda IBJA pro stát Gujarat, uvedl, že Indie dováží přibližně 800 tun zlata ročně, což z ní činí druhého největšího přispěvatele k odlivu deviz.

Argumentoval, že mobilizace domácích zásob by mohla snížit závislost na dovozech, aniž by došlo k převodu vlastnictví na vládu, uvádí zpráva.

IBJA také vydala doporučení, aby klenotníci omezili prodej ryzího zlata na pět gramů nebo méně a vyvarovali se spekulativního obchodování. 

Pachchigar zdůraznil, že prodej šperků by měl pokračovat pouze pro skutečné potřeby zákazníků, jako jsou obřady, zatímco nákupy, které nejsou nezbytné, musí být omezeny.

Upozornil na problémy v zaměstnanosti a poznamenal, že malí řemeslníci a dělníci jsou na poptávce po špercích silně závislí.

Předseda IBJA Prithviraj Kothari minulý týden v exkluzivním rozhovoru pro Invezz varoval, že zvýšení cla tvrdě zasáhne indické domácnosti během svatební sezóny, kdy tradičně vrcholí poptávka po zlatě.

Řekl, že rodiny už čelí „bolestně drahým účtům za šperky“, což je nutí kupovat lehčí sady nebo odkládat nákupy.

Připomněl tvůrcům politik, že minulé zvýšení cel vyvolalo stávky, pašování a ztráty přesahující ₹18,000 crore, a argumentoval, že hrubé celní nástroje ohrožují stabilitu odvětví.

Tlak na měnu

Zvýšená cla měla stabilizovat oslabující indickou měnu, ale rupie tento týden dosáhla nového historického minima. 

Ve středu se USD/INR dotkl 96,923, krátce otestoval úroveň 97 před mírným zotavením. Ve čtvrtek se rupie obchodovala na 96,190, denní pokles o 0,40 %. 

Depreciace dále zvýšila domácí ceny zlata a stříbra, což podle Kitco znásobilo dopad vyšších cel.

Kitco uzavírá, že zatímco indické politické změny mohou zavést dočasné deformace, dlouhodobý investiční případ pro zlato a stříbro zůstává v platnosti. 

Inflační tlaky, nejistota měnové politiky a geopolitická rizika nadále podporují poptávku po drahých kovech.

Analytici očekávají, že domácí ceny budou dále růst, jakmile dojdou zásoby nakoupené za nižší ceny, zatímco prémie ETF se mohou rozšířit, pokud se poptávka investorů zrychlí při omezené nabídce.