Akcie Nebiusu stagnují kvůli obavám z dluhu, zředění a odpisů

Cena akcií Nebius Group letos prudce vzrostla a nyní se pohybuje blízko historického maxima. NBIS se obchodoval za $214 poté, co od svého únorového minima vzrostl o 192%. Přesto akcie pravděpodobně budou nadále růst díky silnému růstu tržeb uprostřed boomu umělé inteligence (AI).

Tempo růstu Nebius Group zrychluje

Nebius Group je přední společností v odvětví datových center, kde firmám pomáhá flexibilně přistupovat k GPU. Jedná se o velmi konkurenční sektor, do kterého vstoupily společnosti jako IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms a CoreWeave.

Nebius se postupně etabloval jako duopol v odvětví spolu s CoreWeave. Zakládá se to na rozsahu dohod, kterých v posledních letech dosáhl. Uzavřel smlouvy se společnostmi jako Microsoft a Meta Platforms, včetně nedávné dohody v hodnotě $27 billion.

Tyto partnerství nastartovala růst tržeb společnosti. Její nejnovější výsledky ukázaly, že tržby v tříměsíčním období do 31. března meziročně vzrostly o 684%. Společnost vykázala $399 million, oproti $50.9 million, přičemž backlog se zrychluje.

I když má Nebius i jiné aktivity, většina jejích tržeb pochází z segmentu AI cloud, který v tomto čtvrtletí vygeneroval více než $389 million. Tento růst se pravděpodobně v krátkodobém horizontu zvýší, jak bude společnost pokračovat v nasazování svých řešení.

Analytici nyní očekávají, že prodeje společnosti letos dosáhnou $3.2 billion, což představuje nárůst o 549% proti stejnému období loňského roku. Růstové tempo se pak zrychlí a příští rok dosáhnou $7.6 billion.

Pozoruhodné je, že tyto odhady vycházejí z oznámených dohod a nezahrnují budoucí. Jak bude společnost pokračovat v rozšiřování datových center v USA, Finsku a Izraeli, je pravděpodobné, že obdrží další objednávky.

NBIS čelí zásadním výzvám

Nebius Group čelí zásadním problémům i přes rostoucí tržby. Jedním z těchto problémů je, že odpisy nadále rostou, trend, který se může urychlit s nástupem nových čipů od společností jako NVIDIA.

Nejnovější údaje ukazují, že Nebius Group zaznamenal odpisy ve výši $212 million, což je meziroční nárůst o 332%. Šlo o nejrychleji rostoucí položku nákladů; vedení uvádí pokračující investice do kapitálových výdajů souvisejících s GPU a do hardware datových center. Společnost očekává, že životnost jejích serverů a síťové infrastruktury bude pět let.

Dalším hlavním problémem pro akcie Nebius je, že její dluh letos nadále prudce roste. Dluh společnosti vzrostl na více než $9.5 billion. Současně panují obavy, že bude pokračovat v zřeďování akcionářů prostřednictvím svého programu ATM. Společnost uvedla:

„Mezi naše možnosti financování patří náš at-the-market program. Dosud jsme tento program nevyužili, ale pravidelně jej vyhodnocujeme.“

Tyto faktory vysvětlují, proč je úroveň krátkých pozic u společnosti stále zvýšená. Krátké pozice činí 20%, což je výrazně více než u jiných společností.

Technická analýza ceny akcií Nebius

Graf akcií NBIS | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že cena akcií NBIS v posledních měsících prudce vzrostla. Tento nárůst se zrychlil poté, co akcie vytvořily formaci dvojitého dna na $77.18. Poté se posunuly nad klíčovou rezistenci na $140.5, svůj nejvyšší bod v říjnu loňského roku, a následně ji otestovaly.

Akcie nyní vytvořily řadu vyšších maxim i minim. Rovněž zůstávají nad všemi klouzavými průměry, což naznačuje, že trh ovládají býci.

Riziko je však v tom, že existují známky, že akcie se pomalu formují do konfigurace dvojitého vrcholu na $233 s krční linií na $182. Tato formace by mohla naznačovat obrat v blízké budoucnosti. Průraz nad touto cenou by ukázal na další zisky, potenciálně až k $300.