Indické trhy míří na první roční pokles od 2015 kvůli odlivu zahraničních investorů

Indické akcie směřují k prvnímu ročnímu poklesu za více než deset let, podle ankety Reuters mezi akciovými analytiky, protože trvalé odlivy zahraničních investorů a omezená účast na celosvětovém rally poháněném umělou inteligencí (AI) výrazně zatěžují tržní sentiment.

Referenční akciové indexy v nejrychleji rostoucí velké ekonomice světa letos zaostaly za většinou globálních konkurentů.

Zahraniční investoři prodali zatím v roce 2026 indické akcie za více než $23 billion, čímž překonali loňské rekordní odlivy.

Obavy z ocenění se objevují

Analytici uvedli, že prémiové ocenění Indie, dříve podpořené očekáváními silného ekonomického růstu, je čím dál těžší obhájit.

Indické akcie se aktuálně obchodují na více než 20 times earnings, výše než většina hlavních evropských a rozvíjejících se trhů, a zároveň nabízejí jeden z nejnižších dividendových výnosů na světě.

Vysoká ocenění učinila indické akcie zranitelnými, protože globální investoři hledají levnější trhy a příležitosti s vyšším výnosem spojené s rally vedenou AI, zejména v amerických technologických titulech.

Jihokorejský index KOSPI, těžký na AI, vzrostl za poslední rok o více než 200 %.

Naopak se indický hlavní index informačních technologií od December 2024 propadl o více než jednu třetinu.

Analytici snižují výhled trhu

The Nifty 50, already down about 8.5% this year, is expected to rise only around 8.7% to 26,000 by the end of 2026 from Tuesday’s close, according to a May 15-27 Reuters poll of 24 analysts.

Pokud se prognóza naplní, index by zaznamenal roční pokles přibližně 0.5 %, což by byl jeho první roční ztrátový výsledek od roku 2015.

Analytici očekávají, že se index poté postupně zotaví a projekce počítají s Nifty 50 na 27,000 do poloviny roku 2027 a 29,000 do konce roku 2027.

Pro BSE Sensex se předpokládá dosažení 84,150 do konce roku 2026 a 87,895 do poloviny roku 2027.

Střední hodnoty prognóz pro oba referenční indexy byly výrazně sníženy oproti únorové anketě provedené před vypuknutím války mezi USA a Izraelem s Íránem.

Obchodování v AI nechává Indii pozadu

Strategové trhu uvedli, že investoři se čím dál tím více zaměřují na sektory, které profitují z boomu AI — oblast, v níž Indie zaostává.

„Na konci dne každý chce výnosy, ať už jde o zahraniční nebo domácí investory. Nikdo nechce jen tak parkovat peníze pro zábavu ... ale výnosy tu nejsou a růst zisků je téměř zanedbatelný až velmi nízký. AI je teď v kurzu a v tomhle směru Indie ne jen že zaostává, ona je fakticky na špatné straně,“ řekl Rajat Agarwal, stratég pro asijské akcie v Societe Generale, jak uvádí report Reuters.

Agarwal také uvedl, že domácí investoři, kteří trh podporovali prostřednictvím systémů pravidelného investování (SIPs), začínají vykazovat známky tlaku.

Domácí investoři podporují trh

SIPs, které zahrnují pravidelné měsíční investice retailových investorů do podílových fondů, se za poslední dekádu rozrostly téměř desetinásobně.

Domácí institucionální investoři nyní drží rekordní podíl indických akcií, zatímco podíl zahraničních vlastníků klesl na historické minimum.

Nejmenší většina dotázaných analytiků, 13 z 24, uvedla, že během příštích tří měsíců je pravděpodobná korekce trhu.

Analytici také poukazovali na zranitelnost Indie vůči růstu cen energií a rozšiřujícímu se deficitu běžného účtu v souvislosti s napětím na Středním východě.