Obnova ropného exportu v Perském zálivu zpomalena minami, překážkami a limity tankerů

Ropné trhy zvažují vyhlídky na rámcovou dohodu mezi USA a Íránem, přestože nové americké údery na íránská raketová stanoviště a plavidla pokládající miny utlumily optimismus.

Brent klesl pod 100 $ za barel, což je přibližně o 10 % méně než minulý týden, ale tempo oživení vývozu ze Zálivu zůstává nejisté. 

Nová výzkumná zpráva Commerzbank AG popisuje překážky a možné cesty k normalizaci.

Odminování může trvat měsíce

Barbara Lambrecht, komoditní analytička v Commerzbank, uvedla, že odstranění námořních min je prvním klíčovým krokem.

„Odstranění námořních min by podle mediálních zpráv, jež citují soukromý brífink Pentagonu před Kongresem USA, mohlo trvat až šest měsíců,“ poznamenala.

USA by se spoléhaly na partnery v NATO při nasazení minolovek a teprve po odminování by pojišťovny obnovily krytí za běžných podmínek. 

Do té doby by úzkým průlivem mohlo projít jen několik eskortovaných konvojů.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) odhaduje, že po odminování může návrat exportní aktivity k normálu trvat další dva až tři měsíce.

Úzká místa v dodavatelských řetězcích se liší podle země

IEA zdůrazňuje nerovnoměrnou odolnost dodavatelských řetězců v regionu.

Irák čelí vážným zádrhelům v přístavech a omezené kapacitě skladování, přičemž Irák i Kuvajt jsou silně závislé na dovozu materiálů, což zdržuje opravy poškozených zařízení. 

Naopak Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty (SAE) mají efektivnější provoz přístavů, větší zásoby a silnější domácí kapacity oprav.

Lambrecht vysvětlila, že „rychlejší obnovení exportní aktivity se zde jeví jako možné,“ což zdůrazňuje rozdílnost časových harmonogramů oživení.

Poškození infrastruktury zvyšuje nejistotu

Plný rozsah škod na výrobních zařízeních zůstává nejasný.

Cílené útoky na rafinérské zpracovatelské provozy by podle IEA mohly vést ke ztrátám trvajícím až tři roky. 

V dubnu činily ztráty produkce surové ropy v Zálivu téměř 12 milionů barelů denně ve srovnání s únorem, tedy před uzavřením Hormuzského průlivu.

Íránská produkce byla v květnu snížena o 1,4 milionu barelů denně kvůli námořní blokádě ze strany USA.

Lambrecht zdůraznila, že „to, jak rychle lze dodávky opět navýšit, tedy také závisí na tom, které země utrpěly snížení produkce a do jaké míry.“

Saúdská Arábie a SAE nejlépe připraveny na oživení

Ačkoli utrpěla největší pokles produkce, Saúdská Arábie patří k těm, které jsou nejlépe připraveny na rychlé zotavení. 

Království má alternativní kapacity díky ropovodu East‑West a významné zásoby.

Podle JODI činily saúdskoarabské zásoby ke konci února přibližně 170 milionů barelů surové ropy a 70 milionů barelů ropných produktů. 

SAE, které nedávno vystoupily z OPEC, mají rovněž značnou volnou kapacitu.

Lambrecht uvedla, že tyto rezervy „by teoreticky mohly být uvolněny okamžitě,“ což by poskytlo polštář během zvyšování produkce.

Skladovací kapacity v regionu

Datový poskytovatel Kayrros odhadl zásoby ropy pěti arabských producentů na 175 milionů barelů na začátku března, přičemž regionální skladovací kapacita činí 350 milionů barelů, z toho přibližně 80 % je využitelné. 

Injekce však byly mírné. Kayrros oznámil nárůst zásob o 18 milionů barelů v březnu, následovaný 7,4 miliony barelů v Íránu v dubnu, což bylo kompenzováno výběry 7 milionů barelů v Iráku.

Lambrecht poznamenala, že „skutečnost, že tento prostor není využíván, lze pravděpodobně vysvětlit také nedostatkem skladovací kapacity právě v těch zemích, které ji nejvíce potřebují, jako je Irák.“

Kapacita flotily tankerů je klíčová

I po opětovném otevření Hormuzu bude přeprava ropy záviset na globální flotile tankerů. 

IEA varuje, že trh se nevrátí do rovnováhy dříve než ke konci čtvrtého čtvrtletí. 

„Po opětovném otevření Hormuzského průlivu je třeba nepřehlédnout ještě jednu okolnost: ropa dostupná v regionu bude přece jen muset být přepravena,“ řekla Lambrecht. 

I když je mezi účastníky trhu důvěra vysoká, časový rámec oživení je komplexní.

Odminování, odolnost dodavatelských řetězců, poškození infrastruktury, uvolňování zásob a dostupnost tankerů budou určovat rychlost oživení. 

Pokles Brentu pod 100 $ odráží optimismus ohledně dohody, ale Lambrecht varovala, že „trh se nevrátí do rovnováhy dříve než ke konci čtvrtého čtvrtletí.“