Stříbro stoupá směrem k rekordům, naděje na příměří USA‑Írán posilují trhy

Stříbro v pátek pokračovalo v ziscích, přičemž pár XAG/USD se během asijského dopoledne obchodoval poblíž 75,80 USD za trojskou unci, protože investoři vyhodnocovali zprávy o předběžném prodloužení příměří mezi USA a Íránem a zároveň byli opatrní, že konečná dohoda dosud nebyla schválena.

Bílý kov podpořily naděje, že delší příměří by mohlo zmírnit tlak na energetické trhy a snížit riziko obnovených narušení plavby Hormuzským průlivem, což je klíčová trasa pro globální toky ropy.

Mírnější údaje o inflaci v USA rovněž zlepšily sentiment a zvýšily očekávání, že Federální rezervní systém (Fed) může mít méně důvodů udržovat politiku „vyšších sazeb po delší dobu“, pokud se inflační tlaky budou dál zmírňovat.

Naděje na příměří podporují stříbro

Zprávy naznačovaly, že Washington a Teherán se předběžně dohodly na prodloužení příměří o 60 dní.

Podle zpráv byl Írán také připraven odstranit námořní miny do 30 dnů od vstupu příměří v platnost, což by potenciálně umožnilo volnější pohyb lodí Hormuzským průlivem.

Jakékoli zmírnění rizik v lodní dopravě by mohlo pomoci snížit náklady na energii, které se během konfliktu staly hlavním hybatelem obav z inflace.

Nižší ceny energií by následně podpořily očekávání slabší inflace a méně restriktivní trajektorii politiky Fedu.

Takové prostředí je obecně příznivé pro stříbro, které nepřináší úrok a má tendenci těžit, když klesají výnosy dluhopisů a americký dolar.

Dohoda není definitivní

Trhy však zůstaly opatrné poté, co CNN uvedla, že americký prezident Donald Trump dosud neschválil podmínky dohody.

Viceprezident JD Vance řekl, že obě strany se blíží konečné dohodě, ale že USA „ještě nejsou připraveny“.

Také uvedl, že Washington zůstává připraven „podstatně zpomalit íránský jaderný program“, pokud to bude nutné.

Jeho výroky udržely geopolitické riziko v popředí, čímž omezily, do jaké míry byli investoři ochotni započítat trvalejší deeskalaci.

Mírnější inflace posouvá debatu o Fedu

Čtvrteční zpráva o osobních výdajích (PCE) v USA ukázala, že celková hladina cen meziměsíčně vzrostla o 0,4 %, zatímco jádrová inflace se zvýšila o 0,2 %.

Meziročně činila celková a jádrová inflace 3,8 % a 3,3 %.

Oba ukazatele zůstávají nad cílem Fedu, ale čísla byla chladnější, než se obávalo po nedávných energetických otřesech.

Pro stříbro je výhled inflace důležitý, protože očekávání nižších sazeb mohou snížit náklady spojené s držením nevyplácejících výnos aktiv. Slabší dolar navíc činí kovy oceňované v dolarech atraktivnější pro zahraniční kupce.

Průmyslová poptávka dodává podporu

Stříbro se také od zlata liší svým širším průmyslovým využitím.

Kov se široce používá v elektronice, solárních panelech a dalších technologiích čisté energie, což ho činí citlivým na očekávání globálního růstu.

Zlepšená riziková nálada, nižší náklady na energii a méně agresivní Fed by tak mohly podpořit stříbro jak z hlediska investiční poptávky, tak průmyslové spotřeby.

Výhled

Krátkodobý směr bude záviset na tom, zda bude příměří mezi USA a Íránem potvrzeno a zda se plavba Hormuzským průlivem normalizuje.

Trhy budou rovněž sledovat nadcházející údaje o inflaci a komentáře Fedu kvůli jasnějším signálům o výhledu sazeb.

S XAG/USD poblíž 75,80 USD se stříbro vyrovnává mezi optimismem z uvolňování geopolitického rizika a opatrností kvůli tomu, že dohoda o příměří zůstává nedokončená.