Akcie Palantiru klesají o 14 %, ale analytici vidí potenciál až 60 %

Palantir předvedl čtvrtletí, kterého by mu většina softwarových společností mohla závidět, přesto se jeho akcie stále potýkají s nedůvěrou napříč Wall Street.

Tržby vzrostly o 85% v prvním čtvrtletí, upravený zisk na akcii vystřelil na $0.33 a společnost po dalším prudkém zrychlení poptávky v USA zvýšila výhled na celý rok.

Přesto jsou akcie Palantiru NASDAQ:PLTR i letos pod tlakem, protože investoři řeší jednoduchou, ale nepříjemnou otázku: je to jeden z nejsilnějších růstových příběhů v softwarovém sektoru, nebo už akcie započítala příliš mnoho dokonalosti?

Rekordní čísla, klesající akcie: co se děje?

První čtvrtletní výsledky Palantiru se daly těžko zpochybnit: tržby vzrostly o 85% meziročně na 1,6 miliard USD (cca 34,9 miliard Kč), zatímco upravený zisk na akcii činil $0.33, což překonalo očekávání Wall Street.

Komerční tržby v USA, tu část byznysu, kterou investoři sledují nejpečlivěji z hlediska adopce v privátním sektoru, vyskočily o 133% na 595 milionů USD (cca 12,7 miliard Kč).

Společnost také vykázala GAAP čistý zisk ve výši 871 milionů USD (cca 18,6 miliard Kč), což jí dává ziskovou marži 53%.

Jde o výkon, který obvykle vede k přecenění.

Problém je, že Palantir už byl oceněn jako výjimka: akcie se obchodují přibližně na 105–110násobku odhadovaného zisku, tedy výrazně nad širším softwarovým sektorem.

Jeho poměr ceny k tržbám je také blízko 50násobku, zatímco u mnoha softwarových konkurentů se pohybuje na nízkých jednociferných úrovních.

To nechává jen malé pole pro zklamání. I po rekordním čtvrtletí se investoři ptají, zda růst Palantiru může zůstat dostatečně rychlý, aby ospravedlnil prémiové ocenění.

Širší obava, že umělá inteligence může narušit části softwarového průmyslu, navíc snižuje důvěru investorů.

Proč analytici stále vidí velký prostor pro další růst

Býčí scénář je takový, že Palantir není jen další softwarová společnost jedoucí na vlně AI.

Analytik Rosenblatt John McPeake ponechal doporučení Koupit a zvýšil cílovou cenu na 225 USD s argumentem, že platforma Ontology poskytuje trvalý konkurenční příkop.

Jednoduše řečeno, Ontology pomáhá organizacím propojit neuspořádaná interní data s provozními rozhodnutími. Jde o vrstvu, kterou si mnohé firmy stále těžko dokáží vybudovat samy.

Od závěrečné ceny z 2. června blízko 152 USD implikuje Rosenblattův cíl zhruba 48% potenciální nárůst.

Z nedávných úrovní poklesu blíže k 140 USD se implikovaný potenciál posouvá blíže k 60%, což vysvětluje, proč býci vidí výprodej spíše jako příležitost než varování.

Mark Schappel z Loop Capital je rovněž konstruktivní. Potvrdil doporučení Koupit a cílovou cenu 220 USD, poukazujíc na zrychlení tržeb tažené AI a rostoucí roli Palantiru jako kritické infrastruktury pro podnikové zákazníky.

Vládní část příběhu má také váhu: systém Maven od Palantiru má podle všeho získat status oficiálního programu Pentagonu, což mu zajistí delší horizont angažovanosti u amerických ozbrojených sil.

Odděleně se uvádí, že Ministerstvo obrany požádalo o $2.3 billion na pět let na rozšíření Maven Smart System, což z něj činí strukturální katalyzátor růstu místo jednorázové zakázky.

Výhled samotného Palantiru podporuje býčí argumentaci.

Vedení zvýšilo výhled celoročních tržeb na 7,7 miliard USD (cca 163,7 miliard Kč)–7,7 miliard USD (cca 163,9 miliard Kč) a zvedlo výhled amerických komerčních tržeb na více než 3,2 miliard USD (cca 68,9 miliard Kč), což implikuje růst alespoň 120%.

Je akcie Palantiru příliš drahá?

Skeptici namítají, že akcie jsou natolik drahé, že i silná exekuce bude působit běžně.

Analytik HSBC Stephen Bersey snížil doporučení na Držet a snížil cílovou cenu na 151 USD z 205 USD s odkazem na rostoucí konkurenci ze strany společností jako OpenAI a Anthropic.

Obává se, že kdysi vzácná schopnost Palantiru včleňovat inženýry a software hluboko do zákaznických pracovních postupů může být pro rivaly snazší napodobit.

To je jádro medvědího scénáře. Pokud konkurence zesílí a síla v stanovování cen poleví, stane se obrana prémiového násobku ocenění Palantiru obtížnější.