Akcie Partners Group klesají po aktivaci limitů výběrů v private equity fondu

Se sídlem ve Švýcarsku působící Partners Group ve středu uvedla, že omezuje výběry z private equity fondu o velikosti $8.6 billion poté, co žádosti o odkupy překročily stanovený práh. Toto rozhodnutí vyvolalo prudký výprodej jejích akcií a zatížilo další private equity společnosti v Evropě.

Oznámení způsobilo, že akcie Partners Group v dopoledním obchodování klesly rekordně o 17 %, což zvýraznilo rostoucí obavy investorů, že tlaky nejprve patrné na trhu s private credit se stále více promítají i do jiných oblastí investic do soukromého kapitálu.

Žádosti o odkupy překročily stanovený práh

Ve svém prohlášení Partners Group uvedla, že celkové čisté žádosti o odkupy podané během druhého čtvrtletí překročily 5 % z čisté hodnoty aktiv (net asset value) Partners Group Global Value SICAV, která slouží jako základní fond pro Partners Group Global Value Fund.

V důsledku toho se podle společnosti automaticky uplatnily limity na výběry.

Společnost uvedla, že krok byl vyvolán zvýšenou aktivitou v odkupu podílů, nikoli změnou v provozním stavu fondu.

Firma popsala zavedení limitů na odkupy jako důsledek struktury řízení fondu poté, co žádosti překročily určenou úroveň.

Obavy investorů přesahují private credit

Tento vývoj přichází v době, kdy někteří investoři usilují o výběry kapitálu z fondů private credit.

Účastníci trhu čím dál častěji vyjadřují obavy ohledně ocenění aktiv a schopnosti určitých softwarových společností, které získaly značné financování, zvládnout probíhající problémy.

Podle podání z března jsou čtyři z deseti největších přímých držeb Global Value Fundu technologické společnosti, což činí sektor významnou součástí portfolia fondu.

Oznámení se zdá posilovat širší obavy investorů ohledně aktiv na soukromých trzích a likviditních podmínek, přispívající k poklesům v celém sektoru.

Evropští konkurenti také pod tlakem

Dopad přesáhl Partners Group — po oznámení klesly i akcie několika evropských private equity společností.

Akcie EQT klesly více než o 6 %, zatímco CVC Capital Partners se propadl o 5,8 %.

Bridgepoint Group také klesl přibližně o 4 %.

Poklesy naznačují, že investoři pečlivě sledují trendy v odkupech a likviditní podmínky v celém odvětví soukromých trhů, zejména u společností spravujících otevřené investiční nástroje.

Společnost zdůrazňuje likvidní pozici

Přes nárůst žádostí o odkupy Partners Group uvedla, že likvidní pozice základního fondu zůstává v rámci cílového rozpětí.

Společnost prohlásila, že likviditu nadále podporují probíhající distribuce z investic v portfoliu i přístup k nevyužité úvěrové linii.

Partners Group také zdůraznila, že jak Global Value Fund, tak jeho základní fond zůstávají aktivními investory a nadále přijímají nové žádosti.

Společnost, která spravuje přibližně $185 billion aktiv, uvedla, že od konce loňského roku se zvýšila volatilita napříč otevřenými evergreen fondy v odvětví.

Podle Partners Group se trend původně objevil ve vozidlech private credit, než se rozšířil i do private equity fondů.

Akcie prodlužují roční propad

Středeční prudký propad přidal další zátěž již tak náročnému roku pro akcie společnosti.

Po posledním výprodeji jsou akcie Partners Group od počátku roku zhruba o 30 % níže.

Dříve během dne Bloomberg oznámil, že Partners Group se chystá omezit výběry z fondu.

Následující prohlášení společnosti potvrdilo, že limity na odkupy byly aktivovány poté, co žádosti za druhé čtvrtletí překročily stanovený práh.

Tento vývoj je jedním z nejsilnějších signálů, že tlaky na odkupy, které byly bedlivě sledovány v některých částech trhu private credit, se stále více projevují i v širším sektoru private equity.