Partners Group varuje: růst aktiv se zpomalí kvůli rostoucím odkupům

Společnost Partners Group se sídlem ve Švýcarsku uvedla ve čtvrtek, že očekává, že objem získávání kapitálu se ve druhé polovině roku 2026 zpomalí a tento trend se pravděpodobně protáhne do roku 2027, protože nejistota ohledně odkupů z jejích otevřených evergreen fondů zatěžuje vyhlídky růstu.

Společnost zveřejnila, že omezila výběry z private equity fondu v hodnotě $8.6 billion, což znovu vyvolalo obavy investorů ohledně rizik spojených s alternativními investičními produkty.

Tento vývoj rovněž přispěl k širšímu poklesu akcií globálních správců aktiv, když účastníci trhu zvažovali důsledky narůstajícího tlaku na odkup.

Výhled pro získávání kapitálu pro rok 2026 zůstává v platnosti

Přestože existují obavy ohledně odkupů, Partners Group potvrdila svůj výhled hrubé nové poptávky klientů pro rok 2026.

Společnost uvedla, že i nadále očekává hrubé získávání kapitálu v rozmezí mezi $26 billion a $32 billion během roku.

Podle firmy je výhled podpořen tím, co popisuje jako „velký a viditelný pipeline příležitostí pro získávání kapitálu napříč mandáty, evergreeny a tradičními uzavřenými programy.“

Správce aktiv uvedl, že se očekává, že získávání kapitálu v první polovině roku 2026 převýší odlivy.

Varoval však, že tempo růstu by se mohlo ve druhé polovině roku zmírnit, protože odkupní aktivita v rámci jeho evergreen platformy nadále ovlivňuje růst čistých aktiv.

Evergreen platforma může brzdit růst aktiv

Partners Group uvedla, že dopad odkupů by se mohl stát výraznějším ve druhé polovině roku 2026 a rozšířit se i do následujícího roku.

Prohlášení zdůrazňuje rostoucí vliv odkupní aktivity v evergreen investičních nástrojích na celková spravovaná aktiva, i když firma nadále přitahuje nový kapitál.

Volatilita v odvětví se šíří napříč privátními trhy

Partners Group, která spravuje přibližně $185 billion aktiv, přisuzuje tlak na své evergreen fondy širší volatilitě v celém sektoru alternativních investic.

Společnost uvedla, že turbulence v odvětví se původně objevily v strategiích private credit, než se rozšířily do trhů private equity.

Jak investoři vyhledávají likviditu, evergreen fondy v celém sektoru zaznamenaly zvýšenou aktivitu odkupů.

Podle Partners Group byly zejména dva z jejích evergreen fondů výrazně postiženy žádostmi o výběr.

Luxemburský fond Partners Group Global Value SICAV zaznamenal požadavky na odkup v objemu odpovídajícím 9.8% aktiv držených ve fondu.

Společnost také uvedla, že žádosti o odkupy u fondu se sídlem v Delaware dosáhly 6%.

Nárůst požadavků na výběry přiměl firmu k přijetí opatření zaměřených na řízení likvidity a udržení stability postižených nástrojů.

Investoři se zaměřují na rizika likvidity

Zveřejnění zdůrazňuje rostoucí pozornost investorů na řízení likvidity v rámci evergreen fondů soukromých trhů.

Tyto investiční nástroje se staly stále populárnějšími, protože poskytují průběžný přístup k strategiím na soukromých trzích a současně investorům nabízejí periodickou likviditu.

Nicméně rostoucí požadavky na odkupy v celém sektoru ukázaly na výzvy, kterým správci aktiv čelí při slaďování výběrů investorů s investicemi, které jsou obvykle méně likvidní.

Komenty Partners Group naznačují, že zatímco poptávka po jejích investičních produktech zůstává silná, odkupní aktivita v rámci evergreen fondů by mohla zmírnit celkový růst spravovaných aktiv v nadcházejících čtvrtletích a vstříc roku 2027.