Akcie Sandisk jedou na plné obrátky: blíží se den zúčtování?

Akcie Sandisk pokračovaly v růstu i tento týden a dosáhly historického maxima uprostřed pokračujícího boomu v AI. SNDK už letos vzrostla o více než 600% a za posledních 12 měsíců o více než 4,000%. I když tento růst může pokračovat, existují značná rizika, že se časem obrátí prudkým poklesem.

Cena akcií Sandisk těží z boomu v AI

Hlavním důvodem, proč cena akcií SNDK letos vystřelila, je pokračující zrychlení boomu v AI. Už jsme viděli některé přední AI společnosti jako Dell a Marvell Technology vyletět parabolicky v posledních dnech poté, co zveřejnily silné výsledky.

Stejný nárůst je patrný i u jiných aktiv. Například ETF Roundhill Memory (DRAM) od svého uvedení v dubnu přilákalo více než $15 billion aktiv. Stalo se tak nejrychleji rostoucím ETF v záznamech. 

Probíhající poptávka po AI vedla k výraznému nárůstu poptávky po paměťových produktech, zejména v oblasti datových center. To vysvětluje, proč i jiné podobné firmy jako Kioxiaand SK Hynix dosáhly svých rekordních hodnot.

Nejnovější čísla ukazují, že společnost pokračovala v růstu ve třetím čtvrtletí. Ve třetím čtvrtletí vykázala tržby přes $5.9 billion, +97% QoQ a +251% YoY. To z ní činí jednu z nejrychleji rostoucích společností na Wall Street. 

Investoři věří, že společnosti stále zbývá prostor pro další růst. Průměrný odhad analytiků předpokládá, že její tržby letos vzrostou o 165% na $20 billion. Poté by příští rok měly přesáhnout $42 billion a o rok později $55 billion. 

Sandisk je společnost s vysokými maržemi; její čistá marže činí 35%. Tato marže bude pravděpodobně nadále růst, pokud budou ceny paměťových zařízení stoupat. Pokud by tedy dosáhla ročních tržeb $50 billion, její čistý zisk by činil $17.5 billion.

Jsou znaky toho, že společnost není navzdory současnému růstu příliš předražená. Má očekávaný poměr cena/zisk (forward price-to-earnings) přibližně 26, což je mírně nad průměrem indexu S&P 500, který je kolem 21.

SNDK čelí významným rizikům

Akcie Sandisk čelí významným rizikům. Tím prvním je riziko, že se od současného nedostatku nabídky průmysl přehoupne do přebytku v příštích letech. To je možné, protože odvětví není monopol ani duopol, ale zahrnuje řadu velkých hráčů jako Samsung, SK Hynix, Micron, Kioxiaand Western Digital. Tyto firmy se budou snažit zvýšit produkci, aby využily rostoucích cen, což může vést k obratu trhu.

Další riziko spočívá v tom, že přední AI společnosti vstupují na burzu v tomto roce. Mezi nimi jsou firmy jako OpenAI, SpaceX a Anthropic. Akcie AI pravděpodobně poskočí před IPO a poté po něm klesnou, protože investoři "sell the news".

Technická analýza rovněž přináší značná rizika. Například cena akcií SNDK je nyní silně překoupená, přičemž Relative Strength Index (RSI) a Stochastic Oscillator se pohybují na extrémních úrovních. 

Graf akcií SNDK | Zdroj: TradingView

Akcie Sandisk se také nadále drží nad všemi klouzavými průměry, což naznačuje, že by mohlo dojít k návratu k průměru (mean reversion). Tyto technické indikátory tedy naznačují, že zatímco rally Sandisku může pokračovat, existuje riziko, že dříve či později prudce klesne.

READ MORE: SanDisk stock slips: why this analyst still sees a 50% upside