Čínský boom hliníku bude pokračovat, měď směřuje k oživení v roce 2026

Vývoz čínského hliníku v květnu prudce vzrostl, když se světově největší producent rozhodl razantně doplnit globální nedostatky způsobené probíhajícím konfliktem na Blízkém východě.

Současně ceny mědi v úterý relativně setrvaly, když napětí polevilo poté, co Írán i Izrael souhlasily s přerušením útoků na sebe navzájem; obchodníci se nyní zaměřují na chystaná čínská ekonomická data.

Vývoz hliníku výrazně roste

Podle údajů čínských cel zveřejněných v úterý se vývoz hliníku z Číny v květnu meziročně zvýšil o 16 % na 630,000 tun.

To je jedno z nejsilnějších měsíčních vystoupení v posledních letech a odráží snahy čínských hutí využít vysokých mezinárodních cen a narušení dodávek způsobených konfliktem souvisejícím s Íránem, uvádí zpráva Bloombergu.

Válka na Blízkém východě vážně zasáhla regionální výrobu hliníku a logistiku, což vytvořilo příležitosti pro čínské exportéry.

Vyšší globální prémie a silná poptávka z Evropy, Spojených států a dalších asijských trhů přiměly čínské producenty zvýšit dodávky, uvádí zpráva.

Tento nárůst pomáhá částečně vyrovnat deficit způsobený omezenou nabídkou od tradičních producentů.

Trh s mědí nachází dočasnou stabilitu

Ceny mědi v úterý prokázaly odolnost a udržely dřívější zisky, když bezprostřední geopolitická rizika ustoupila.

Oznámení o zastavení útoků mezi Izraelem a Íránem pomohlo zmírnit obavy z širší eskalace, která by mohla narušit širší dodavatelské řetězce komodit. Nicméně obě země varovaly, že by útoky mohly být obnoveny, pokud dohoda selže.

Trh zůstává nicméně obezřetný. Obnovená očekávání vyšších úrokových sazeb v USA a obavy z oslabení technologického sektoru, zejména v souvislosti s investicemi do umělé inteligence (AI), nadále působí jako protiváha, uvádí zpráva Bloombergu z úterý.

Silnější americký dolar rovněž zvyšuje cenu dolarově denominovaných kovů pro kupující používající jiné měny, čímž omezuje prostor pro růst.

Pozornost na čínská obchodní data

Účastníci trhu nyní bedlivě sledují blížící se čínská obchodní čísla. Dovoz surové ropy do Číny v květnu klesl na osmileté minimum kvůli trvalému uzavření klíčových námořních tras v Perském zálivu.

Tento pokles má širší důsledky pro poptávku po průmyslových kovech a cenovou dynamiku v celé Asii. Analytici očekávají smíšené výsledky u dovozu základních kovů.

Zatímco vývoz hliníku vzkvétá, očekává se u dovozu mědi spíše umírněný růst nebo dokonce mírné poklesy v důsledku domácích ekonomických nejistot a vysokých zásob v některých sektorech.

Dovoz železné rudy bude také sledován jako indikátor výhledu čínské výroby oceli.

Rozdílné trendy u průmyslových kovů

Kontrastní výkonnost hliníku a mědi zdůrazňuje nerovnoměrný dopad současného geopolitického prostředí.

Hliník těží přímo z fyzických nedostatků nabídky a atraktivních exportních marží. Měď, ačkoliv ji podporuje dlouhodobá strukturální poptávka související s elektrifikací a obnovitelnou energií, zůstává citlivější na krátkodobé makroekonomické signály a očekávání měnové politiky.

Konflikt na Blízkém východě, nyní vstupující do čtvrtého měsíce, nadále vytváří volatilitu.

Ačkoli nedávné zastavení útoků mezi Íránem a Izraelem poskytlo určitou úlevu, základní rizika týkající se Hormuzského průlivu a jednání mezi USA a Íránem zůstávají nevyřešená, což udržuje obchodníky v napětí.

Širší kontext trhu

Zvýšený vývoz hliníku z Číny hraje stabilizační roli na světových trzích tím, že pomáhá překlenout mezery v nabídce.

To však také vyvolává otázky ohledně udržitelnosti tak vysokých exportních úrovní a možných dopadů na domácí dostupnost později v roce.

U mědi trh vyvažuje naděje na postupné obnovení dodávek z Blízkého východu s krátkodobými obavami o poptávku ze strany hlavních ekonomik.

Jakékoli náznaky silnější čínské průmyslové aktivity nebo uvolnění měnové politiky v USA by mohly poskytnout novou podporu cenám.

Výhled na nadcházející měsíce

Čínští producenti pravděpodobně v krátkodobém horizontu udrží zvýšené objemy exportu hliníku, pokud zůstanou globální ceny podpůrné.

U mědi bude směr silně záviset na vývoji jednání mezi USA a Íránem, čínských ekonomických ukazatelích a signálech politiky Federálního rezervního systému.

Analytici se domnívají, že zatímco krátkodobá volatilita přetrvá, dlouhodobý výhled pro oba kovy zůstává pozitivní vzhledem k potřebám globální energetické transformace a výdajům na infrastrukturu.

Časování a rozsah případného zotavení bude však do značné míry ovlivněn rychlostí, s jakou budou vyřešeny dodavatelské přerušení na Blízkém východě.

Nadcházející týdny budou důležité, protože nová čínská obchodní data a další ekonomické ukazatele poskytnou jasnější obraz o trendech poptávky.

Prozatím čínská proaktivní exportní strategie v oblasti hliníku pomáhá zmírnit část globálních potíží s dodávkami způsobených konfliktem, zatímco měď nadále vyrovnává složitou kombinaci geopolitického uvolnění a makroekonomické nejistoty.