Brent klesá, ale 14% týdenní skok ukazuje, že riziko neustupuje

Ropa Brent v pátek klesla pod $100 za barel, když obchodníci realizovali zisky po čtvrtečním prudkém růstu, ale pokles neposkytl mnoho důkazů, že by hrozba pro globální dodávky ropy ustupovala.

Kontrakty futures na Brent klesly o 0.7% na $99.97 v ranním asijském obchodování, zatímco americký West Texas Intermediate se snížil na $91.49. Brent však stále směřoval k týdennímu zisku 13.5%, přičemž WTI si připsal 10.9%, poté co Brent ve čtvrtek uzavřel na $100.69 — poprvé nad $100 od května.

Rozsah týdenního nárůstu odráží trh čelící překrývajícím se narušením spíše než dočasné geopolitické rally.

Brent klesá, ale rally zanechává varování

Páteční pokles působil oproti předchozí seanci skromně.

Brent ve čtvrtek stoupl o 7% poté, co síly Houthi oznámily, že zaútočily na dva tankery převážející saúdskou ropu v Rudém moři, což zvýšilo obavy o průliv Bab el-Mandeb.

Rally také znamenala další týdenní nárůst, což naznačuje, že obchodníci přikládají vyšší pravděpodobnost fyzickým ztrátám dodávek, delším plavbám a rostoucím nákladům na přepravu a pojištění.

Toto přeocenění ukazuje, že obchodníci se obávají, že narušení potrvá i po těchto posledních titulcích.

„Smříť kolem globálních dodavatelských cest pro energii se opět utahuje,“ uvedl v poznámce analytik IG Tony Sycamore.

Provoz průlivem Hormuz byl už výrazně omezen po obnovených bojích mezi USA a Íránem.

Poslední útoky tlačí na hlavní alternativní koridor umožňující obejít toto narušení, čímž z jedné úzké hrdla vznikají dvě.

Útoky Houthi ohrožují alternativní trasu Saúdské Arábie

Saúdská Arábie přesunula přepravu ropy svým ropovodem East-West směrem k Rudému moři, aby snížila závislost na Hormuzu.

Tankery pak musí projít Bab el-Mandeb, aby dosáhly mnoha asijských kupujících, nebo zvolit delší trasy směrem do Evropy.

Energetická analytička z Baringa Ellen Fraser to označila za „dvojitý úder“, napsal The Wall Street Journal.

Řekla, že by to mohlo snížit vývozy ze Středního východu a zároveň donutit náklad směřující do Evropy obcházet kolem jižní Afriky, což prodlouží cesty a zvýší náklady. Ceny se podle ní mohou dále zvyšovat, pokud se napětí nezklidní.

Riziko přesahuje poškozené sudy. Lodní společnosti mohou změnit trasy, pozastavit plavby nebo požadovat vyšší pojistné, čímž se zúží okamžitá dostupnost, ještě než producenti sníží těžbu.

Dva čínské supertankery převážející čtyři miliony barelů saúdské ropy v pátek opustily trasu přes Bab el-Mandeb, což ukázalo, že koridor zůstal otevřen.

Nicméně ojedinělé úspěšné průjezdy neruší riziko masivnějšího stažení vlastníků lodí z trasy.

Kazachstán přidává další šok do nabídky

Střední východ není jediným problémem trhu.

Kazachstán snížil výrobu poté, co podezření z útoků ukrajinskými drony donutilo konsorcium Caspian Pipeline Consortium zastavit nakládky v jeho terminálu na Černém moři — trasa, která zpracovává asi 2% globální denní nabídky ropy.

Produkce ropy a kondenzátu v Kazachstánu klesla na přibližně 1.63 milionu barelů denně ze červencového průměru 2.07 milionu.

Výroba na poli Tengiz vedeném Chevronem se více než zhalvila na zhruba 406,000 barelů denně.

Bob Yawger, ředitel pro energetické futures v Mizuho, řekl agentuře Reuters, že tlak přes dvě hlavní úzká hrdla přiblížil ropu k čtyřletému maximu $126.41, protože dostupné dodávky se zužují.

Goldman Sachs ponechal základní scénář pro čtvrtý kvartál na $80, ale uvedl, že Brent by mohl překročit $120, pokud by narušení v Hormuzu přetrvalo a rizika se rozšířila přes Bab el-Mandeb a trasu přes Suez.