Zlato klesá navzdory válečným rizikům: změnila ropa za $100 pravidla bezpečných aktiv?

Zlato v pátek prohloubilo svůj pokles, když průrazný růst ceny Brentu nad $100 za barel oživil obavy z inflace a zkomplikoval výhled úrokových sazeb před příštím zasedáním Federálního rezervního systému.

Zlato na spotovém trhu kleslo o 0,4 % na $4,030.09 za unci k 0333 GMT, což ho nechává více než o $130 pod středečním dvoutýdenním maximem.

Srpnové futures klesly o stejnou míru na $4,033.20.

Zlato se stále zdá mířit k mírnému týdennímu zisku 0,4 %, ale prudké obrácení ukázalo, že investoři se nadále zdráhají navyšovat pozice v kovu, zatímco ropa, výnosy dluhopisů a očekávání ohledně politiky rostou.

Úroveň $4,000 dál přitahuje kupce

Opakované oživení zlata kolem $4,000 naznačuje, že tato úroveň se stala důležitou krátkodobou oporou.

Ředitel GoldSilver Central Brian Lan vidí, že se při přiblížení cen k této hranici nebo při jejich krátkém propadu pod ni vracejí významní kupci, což udržuje kov uvězněný v širokém pásmu mezi přibližně $3,980 a $4,170.

Toto pásmo rovněž vystihuje napětí na trhu.

Geopolitická nejistota nadále podporuje poptávku po defenzivních aktivech, přesto se zlato potýká s udržením průrazů, protože vyšší náklady na energii posilují argument pro přísnější měnovou politiku.

Dlouhodobý pohyb pod $3,980 by oslabil nedávné oživení, zatímco návrat nad $4,100 by byl potřeba k obnovení silnějšího růstového momenta.

Průlom Brentu mění kalkul ohledně inflace

Brent ve čtvrtek uzavřel na $100.69 po nárůstu přibližně o 7 %, což bylo jeho nejsilnější uzavření za dva měsíce a první pohyb nad $100 od května.

Rally následovala útoky Hútí na dvě saúdské ropné tankery v Rudém moři a varování prezidenta Donalda Trumpa před další vojenskou odvetou proti Íránu a jeho spojencům.

Eskalace zvyšuje riziko přerušení provozu u Bab el-Mandeb i průlivu Hormuz, dvou tras klíčových pro globální toky energie.

I bez úplného uzavření mohou delší trasy, vyšší pojistné sazby a omezenější dostupnost tankerů promítnout do nákladů na paliva a přepravu.

To je nepříznivé zázemí pro zlato. Zlato může sloužit jako zajištění proti inflaci v delším horizontu, ale často má v krátkém období problém, když investoři očekávají, že centrální banky zareagují zvýšením sazeb.

Riziko měnové politiky omezuje týdenní zisk

Fed se schází 28.–29. července a očekává se, že sazby ponechá beze změny.

Trhy však oceňují přibližně třetinovou pravděpodobnost okamžitého zvýšení, zatímco alespoň jeden zásah je již očekáván do září, protože ropa zvyšuje inflační očekávání.

Evropská centrální banka ve čtvrtek udržela depozitní sazbu na 2.25 % a zachovala přístup závislý na datech, rozhodování z jednání na jednání, což ponechává tvůrcům politik prostor znovu zpřísnit, pokud by náklady na energii udržely inflaci na zvýšené úrovni.

Stříbro kleslo o 0,7 % na $57.29, ale stále směřovalo k týdennímu zisku 2,5 %.

Platina a palladium klesly a směřovaly k týdenním ztrátám, což podtrhuje, jak energetický šok tlačí na širší komplex drahých kovů.