Obchodníci se zlatem čekají na CPI test, napětí Írán–Izrael mírně ustupuje

Ceny zlata se v úterý příliš nezměnily, když investoři vážili dočasné přerušení bojů mezi Izraelem a Íránem proti vyhlídkám na odolnější inflaci a vyšší americké úrokové sazby.

Spotové zlato drželo v ranním obchodování blízko $4,332.50 za unci, stabilizovalo se poté, co v předchozí seanci dosáhlo nejnižší úrovně za více než dva měsíce.

Americké zlaté futures na dodání v srpnu klesly o 0,1 % na $4,357.10, což odráží trh stále rozpolcený mezi poptávkou po bezpečných aktivech a tlakem z rostoucích očekávání sazeb.

Kov měl potíže rozšířit zisky i když geopolitické riziko zůstává vysoké.

Příměří mezi Izraelem a Íránem snížilo okamžitou poptávku po obranných aktivech, ale obchodníci příměří zatím nepovažují za trvalé.

Jakékoli obnovené eskalace, zejména pokud by ohrozily dodávky energie nebo zatáhly do konfliktu regionální zprostředkovatele, by mohly rychle oživit poptávku po investičním zlatě.

Nejistota příměří udržuje poptávku po bezpečných aktivech

Írán a Izrael uvedly v pondělí, že po výzvě amerického prezidenta Donalda Trumpa přestaly na sebe útočit.

Teherán však varoval, že obnoví nepřátelství, pokud Izrael bude pokračovat v útocích na Hizballáh v Libanonu, což investory odrazuje od prohlašování, že je krize pod kontrolou.

Tato nejistota zabránila hlubšímu výprodeji zlata. Zatímco pokles cen ropy zmírnil část inflačního šoku z konfliktu na Blízkém východě, širší rizikové prostředí zůstává křehké.

Obchodníci stále sledují, zda se obchodní trasy, dodávky energií a regionální aliance stabilizují, nebo opět zhorší.

Prozatím se zlato chová spíše jako aktivum čekající na potvrzení než jako jednosměrná krizová sázka.

Udržitelné příměří by mohlo snížit okamžité toky do bezpečných aktiv, ale obnovený skok cen ropy nebo selhání jednání by pravděpodobně opět postavilo geopolitické riziko do centra obchodování.

Inflační data se stanou dalším spouštěčem

Dalším hlavním testem je květnový americký index spotřebitelských cen, který má být zveřejněn ve středu.

Investoři využijí tato data k posouzení, zda má Federální rezervní systém prostor pro pauzu, nebo zda odolný růst, silný růst zaměstnanosti a vyšší náklady na energii donutí tvůrce politiky udržet měnovou politiku přísnější déle.

Goldman Sachs nyní očekává, že Fed udrží úrokové sazby beze změny až do roku 2026 a odloží snižování sazeb až do roku 2027, přičemž uvádí silnější ekonomickou aktivitu a růst zaměstnanosti.

Trhy také zaujímají jestřábější očekávání; podle nástroje CME FedWatch obchodníci přisuzují více než 70% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedem do prosince.

Tento posun je pro zlato protivětrem. Zlato nenese úroky, takže je méně atraktivní při růstu výnosů dluhopisů.

Silnější dolar navíc činí investiční zlato dražším pro kupce používající jiné měny, čímž přidává další vrstvu tlaku.

Přesto dlouhodobý býčí scénář nezmizel.

Centrální banky zůstávají významnými kupci a role zlata jako zajištění proti měnovému riziku, obavám z veřejného dluhu a geopolitickým šokům nadále podporuje trh.

Ostatní drahé kovy oslabují

Waterer uvedl, že návrat k $5,500 do konce roku zůstává možný, částečně podpořen poptávkou centrálních bank.

Takový pohyb by však pravděpodobně vyžadoval současný pokles cen ropy, výnosů dluhopisů a dolaru.

Jinde v sektoru drahých kovů spotové stříbro kleslo o 0,7 % na $67.71 za unci, platina se snížila o 0,2 % na $1,751.39, zatímco palladium vzrostlo o 0,8 % na $1,213.89.