Opční data naznačují, jak akcie Oracle zareagují na zítřejší výsledky za Q4

Akcie Oracle ORCL zůstávají v hledáčku před zveřejněním výsledků za 4. čtvrtletí, které společnost zabývající se infrastrukturou pro umělou inteligenci (AI) uveřejní zítra 10. června po uzavření trhu.

Konsensus počítá s upraveným ziskem na akcii (EPS) ve výši $1.96 při tržbách 19,1 miliard USD (cca 408,6 miliard Kč) – což představuje přibližně 20% meziroční růst tržeb a 15% růst ziskovosti.

Před kvartálním reportem akcie Oracle vystupují jako hlavní „outperformer“; jsou nyní skoro o 50 % výše oproti svému nedávnému minimu kolem $137.

Kam podle opcí míří akcie Oracle

Jak je patrné, firma se sídlem v Austinu zaznamenala v posledních měsících meteoritický růst, avšak trh s deriváty naznačuje, že prostor pro růst ještě nemusí být vyčerpán.

Poměr put/call na kontrakty vypršující 12. června (den po výsledcích) činí v době psaní 0,46, což signalizuje výrazné býčí zkreslení.

Horní realizační cena těchto kontraktů je v současnosti nastavena přibližně na $224, což naznačuje, že akcie ORCL by po zveřejnění výsledků mohly být obchodovány více než o 10 % výše než nyní.

Technická analýza rovněž podporuje pokračující hybnost; Oracle zůstává výrazně nad svými klíčovými klouzavými průměry (MA) a RSI v nižších 50 bodech naznačuje prostor pro další růst, než dosáhne překoupených úrovní.

Proč je vlastnictví akcií ORCL částečně rizikové

Býci poukazují na zůstatek závazků z nesplněných výkonových povinností (RPO) ve výši 553 miliard USD (cca 11,8 bilionů Kč), ale skeptici sledují něco mnohem znepokojivějšího: rozvahu.

Dlouhodobý dluh giganta se vyšplhal nad 124 miliard USD (cca 2,7 bilionů Kč), náklady na úroky vzrostly meziročně o 32 % a volné cash flow za poslední období vykazuje hluboké záporné číslo 24,7 miliard USD (cca 528,4 miliard Kč).

Na financování svého programu kapitálových výdajů (capex) ve výši 50 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč), oproti pouhým 12,1 miliard USD (cca 258,9 miliard Kč) ve „srovnatelném" devítiměsíčním období loňského roku, Oracle oznámil v únoru plány na získání až 50 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč) prostřednictvím dluhopisů a konvertibilních prioritních akcií.

Společnost rovněž zveřejnila 261 miliard USD (cca 5,6 bilionů Kč) v dodatečných závazcích z pronájmů datových center, které dosud nejsou zobrazeny v rozvaze.

Poměr běžných aktiv k závazkům (current ratio) se přirozeně výrazně zhoršil a klesl na 0,62, což znamená, že krátkodobé závazky nyní výrazně převyšují oběžná aktiva.

Jakékoliv citelné zpomalení poptávky po AI, narušení dodávek GPU nebo událost ovlivňující kreditní hodnocení proto může proměnit růstový příběh Oracle v bolestivé odzadlužování.

Jaký je konsensus ohledně Oracle Corp?

Nicméně kromě obav z pákového efektu je obtížné ignorovat fundamentální hybnost. Q3 bylo poprvé za více než 15 let, kdy společnost vykázala současně organický růst přes 20 % v tržbách i zisku.

Právě proto zůstávají firmy na Wall Streetu vůči akciím ORCL více než kdy dříve optimistické před zveřejněním výsledků.

Konsensus hodnocení pro firmu z oblasti AI infrastruktury je aktuálně „silné doporučení k nákupu“ – průměrný cílový kurz $254 naznačuje potenciální nárůst téměř o 25 % od současných úrovní.

Navíc téměř 1% výnos z dividendy činí Oracle Corp atraktivnější jako dlouhodobou pozici.