Tajné tankery zmírňují šok v Hormuzu, rizika pro ceny ropy rostou

Navzdory třem měsícům války, které výrazně omezily dopravu průlivem Hormuz, zůstal globální trh s ropou klidnější, než mnozí očekávali. 

Jedním z hlavních důvodů se zdá být překvapivý objem „tajných toků“, tankerů přepravujících ropu průlivem se vypnutými transpondéry, aby se vyhnuly odhalení.

Podle JPMorgan klesla viditelná komerční doprava průlivem na přibližně 15% předválečné úrovně.

Ceny ropy však nevystřelily na dříve obávané extrémní úrovně a aktuálně se pohybují výrazně pod nedávnými maximy kolem $114 za barel.

Tajné tankery a temné tranzity

Analytici se domnívají, že značné množství ropy stále uniká z blokády tajnými cestami.

JPMorgan odhadoval, že tajné toky dosáhly přibližně 2.1 milionu barelů denně v posledních dvou týdnech května.

Bob McNally, zakladatel Rapidan Energy Group, řekl CNN, že tento únik pomohl zmírnit krizi.

Jan Stuart z Piper Sandler odhadoval dokonce vyšší objemy — přibližně 2.9 milionu barelů denně v květnu.

To zahrnovalo přibližně 900,000 barelů „duchových" tranzitů, lodí plujících potmě s vypnutými signály Automatic Identification System (AIS).

„Duchové, nebo tajné toky, pomáhají,“ citoval Stuart CNN.

„Krize byla zmírněna výrazně lépe, než jsem si myslel, že je možné.“

Data Vortexa potvrzují nárůst temné aktivity

Námořní zpravodajská firma Vortexa sledovala stovky temných tranzitů průlivem Hormuz od začátku března. 

Podle Vortexa podíl vyplouvajících naložených lodí tranzitujících potmě v květnu vzrostl na 65.2% oproti předchozím měsícům.

Provozovatelé mimo Írán nyní tvoří většinu těchto temných pohybů, což naznačuje, že se tato praxe stala širší komerční reakcí na riziko konfliktu, nikoli pouze vyhýbáním se sankcím.

„Vývozy z Perského zálivu nepřestaly, ale rostoucí podíl fyzického toku se stává těžko sledovatelným v reálném čase.“

Tato snížená viditelnost ztěžuje analýzu trhu v reálném čase ohledně načasování nákladů, původu a dostupnosti, čímž přidává další vrstvu nejistoty pro obchodníky a analytiky.

Více faktorů podporuje klid na trhu

Tajné toky jsou jen součástí příběhu.

Nižší čínské dovozy, uvolňování strategických rezerv, přesměrování nákladů a částečné snížení poptávky rovněž pomohly absorbovat šok ze ztracených 15–16 milionů barelů denně předválečných toků.

Brent se nedávno obchodoval kolem $93 za barel, což je zvýšené, ale daleko od nočních můr $150–$200 za barel, o kterých někteří varovali dříve v konfliktu.

I když temné tranzity a další zmírňující opatření poskytly dočasnou úlevu, experti varují, že situace zůstává křehká. 

Jakákoli eskalace námořních aktivit, přísnější vymáhání blokády nebo další poškození infrastruktury by mohly rychle utáhnout dodávky a tlačit ceny výše.

Poklesy zásob pokračují výrazným tempem a vrcholná letní poptávková sezóna na severní polokouli se blíží.

Snížená viditelnost kvůli temným pohybům také zvyšuje riziko mylného vyhodnocení fyzické rovnováhy trhu.

Prozatím „unikající“ průliv Hormuz pomohl zabránit plnohodnotné energetické krizi.

Nicméně vzhledem k tomu, že konflikt nesignalizuje okamžité řešení, globální trh s ropou nadále funguje v prostředí vysokého rizika, kde tajné toky poskytují jen částečnou a nejistou úlevu.

Situace se může zhoršit

Podle zprávy CNN někteří odborníci věří, že trh je rozptýlen současnými „obcházeními“ a podceňuje reálný dopad. 

Komerční zásoby ropy se od začátku války rychle zmenšují a Strategická ropná rezerva USA (Strategic Petroleum Reserve, SPR) je nyní na cestě k dosažení nejnižší úrovně od počátku 80. let.

„Situace se zhorší,“ varoval Stuart z Piper Sandler.

Odhaduje, že Brent bude v průměru kolem $130 za barel v červenci a srpnu. Pokud se tento odhad naplní, ceny benzínu v USA by se letos v létě mohly vyšplhat nad $5 a gallon, ve srovnání s přibližně $4.20 dnes.

Stuart soudí, že ceny budou muset rychle stoupat, aby vyvolaly další nouzová uvolnění zásob a přiměly spotřebitele omezit spotřebu.

„Bude potřeba lidi přesvědčit. To se mnohem snáze dělá, když jsou ceny vysoké,“ řekl.