Nvidia klesá o 2 %: Proč zůstává Wall Street optimistický

Akcie Nvidia NVDA ve středu klesly o 2 %, protože technologické tituly zůstaly pod tlakem v rámci širšího výprodeje na trhu, přestože analytici nadále zdůrazňovali silnou pozici výrobce čipů na trhu s umělou inteligencí.

Širší trh během seance oslaboval: index Dow Jones Industrial Average ztratil 711 bodů, tedy 1,4 %. S&P 500 klesl o 1,2 % a Nasdaq Composite o 1,6 %.

Navzdory korekci zůstávají analytici optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek společnosti Nvidia, poukazujíce na silnou poptávku po infrastruktuře pro AI, rozšiřující se nabídku produktů a relativně atraktivní valuaci vůči očekávanému růstu zisku.

Poptávka po infrastruktuře pro AI pokračuje v pohánění růstu

Nvidia patří mezi největší beneficienty nárůstu výdajů na AI, protože poskytovatelé cloudových služeb a vývojáři AI nadále silně investují do výpočetní infrastruktury.

Společnost vykázala tržby ve výši $81.6 billion v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027, což představuje meziroční nárůst o 85 %. Růst se během čtvrtletí zrychlil a Nvidia přidala $13.5 billion v mezičtvrtletních tržbách.

Velká část dynamiky pocházela z divize datových center, která vygenerovala $75 billion tržeb, tedy meziročně o 92 % více a mezičtvrtletně o 21 %.

Management připisoval sílu zejména poptávce po architektuře Blackwell.

V rámci segmentu datových center dosáhly výpočetní tržby $60 billion, zatímco tržby ze síťových řešení vzrostly na $15 billion, což je téměř trojnásobek oproti stejnému období loňského roku.

Rychlý růst tržeb ze síťových řešení zdůrazňuje úsilí Nvidie rozšířit se nad rámec grafických procesorů a získat větší podíl na výdajích do infrastruktury pro AI.

Nabídkou integrovaných systémů kombinujících procesory, síťové technologie, software a systémovou architekturu Nvidia rozšířila svou roli v nasazeních AI a zvětšila adresovatelný trh.

Expanze v oblasti CPU otevírá nové růstové příležitosti

Další oblastí, která přitahuje pozornost investorů, je expanze Nvidie na trh centrálních procesorů (CPU).

Jak se AI pracovní zátěže stále více přesouvají od tréninku modelů k inferenci a autonomním AI agentům, očekává se růst poptávky po vysoce výkonných CPU.

Nvidia odhaduje velikost trhu CPU přibližně na $200 billion a očekává, že její CPU produkty letos vygenerují přibližně $20 billion tržeb.

Analytici vnímají strategii společnosti v oblasti CPU jako důležitý dlouhodobý katalyzátor růstu.

Analytik Vinay Utham, CFA ze Seeking Alpha potvrdil hodnocení Strong Buy pro Nvidii a zvýšil svůj základní cílový cenový odhad na $311.

Podle Uthama výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2027 ukázaly rostoucí diverzifikaci v rámci byznysu datových center, což pomáhá snižovat riziko koncentrace zákazníků a posiluje dlouhodobé vyhlídky růstu společnosti.

Utham rovněž upozornil na expanzi Nvidie do odhadovaného $200 billion trhu CPU prostřednictvím produktů jako Vera CPU a RTX Spark, kterou popsal jako významnou růstovou příležitost, jež nemusí být plně zohledněna v očekáváních investorů.

Expanze by dále mohla posílit ekosystém Nvidie tím, že zvýší závislost zákazníků na integrovaných platformách CPU a GPU a zároveň vytvoří dodatečné zdroje příjmů napříč tréninkem AI, inferencí, sítěmi a budoucími agentními AI aplikacemi.

Analytici vidí významný potenciál navzdory obavám ohledně valuace

Několik analytiků nadále argumentuje, že Nvidia zůstává atraktivně ohodnocena vůči výhledu růstu zisku.

Akcie se aktuálně obchodují přibližně na 25,4násobku očekávaného zisku (forward earnings), zatímco analytici projekčně očekávají růst zisku více než o 88 % ve fiskálním roce 2027, následovaný dalším nárůstem o 34 % ve fiskálním roce 2028.

Wall Street momentálně drží konsensusní hodnocení Strong Buy pro tuto akcii.

Průměrný cílový odhad analytiků je $303.71, což implikuje přibližně 46% potenciál nárůstu vůči nedávné závěrečné ceně Nvidie $208.64. Nejvyšší publikovaný cíl činí $500 za akcii.

Utham tvrdí, že Nvidia zůstává atraktivně ohodnocena i přes konkurenční tlaky a potenciální rizika marží.

Domnívá se, že akcie se obchodují s diskontem vůči pomaleji rostoucím společnostem, přičemž budoucí nárůst kurzu bude čím dál více podporován růstem zisku spíše než dalším rozšířením násobků ocenění.