Proč akcie Nvidia klesly o 2 % po špičkových výsledcích

Nvidia NVDA opět oznámila vynikající výsledky, přesto se akcie nedokázaly výrazně posílit.

Akcie ve čtvrtek ráno klesly přibližně o 1,9 % a v úvodním obchodování se pohybovaly kolem $219.62.

Tlumená reakce nastala i přesto, že Nvidia opět překonala očekávání Wall Street a předpověděla ještě silnější růst.

Nvidia vykázala za fiskální první čtvrtletí tržby $81.6 billion, meziročně o 85% více a nad očekáváním analytiků zhruba $78.9 billion.

Společnost rovněž odhadla růst tržeb ve druhém čtvrtletí přibližně o 95%.

Přesto, vzhledem k tomu, že Nvidia má již hodnotu přibližně $5.3 trillion a akcie v posledních měsících výrazně vzrostly, investoři se zdáli zdrženliví posunout kurz výrazně výše bezprostředně po výsledcích.

Analytici také poukazovali na rostoucí obavy ohledně dlouhodobé konkurence v oblasti čipů pro umělou inteligenci a specializované výpočetní infrastruktury.

„Poptávka vzrostla parabolicky“

Výsledky Nvidie byly opět taženy explozivním růstem divize datových center, která zůstává středobodem globálního budování AI infrastruktury.

Generální ředitel Jensen Huang uvedl, že poptávka po výpočetní infrastruktuře pro AI nadále rychle zrychluje.

„Poptávka vzrostla parabolicky,“ řekl Huang analytikům během konferenčního hovoru o výsledcích.

„Důvod je prostý: éra agentní AI je tady.“

Nvidia nyní předpovídá, že roční výdaje na AI infrastrukturu by se do konce dekády mohly zvýšit na $3 trillion až $4 trillion, jak se systémy AI začnou integrovat napříč odvětvími.

Společnost nadále profitujе z obrovských závazků k výdajům od hyperscalerů, podniků, vlád a startupů, které spěchají zajistit pokročilé AI výpočetní kapacity.

Čína zůstává zásadní otázkou

Jednou z hlavních oblastí zájmu investorů zůstává Čína.

Čipy Nvidie pro AI se staly ústředním tématem širší technologické rivality mezi Spojenými státy a Čínou.

Na začátku tohoto roku Trumpova administrativa povolila Nvidii obnovení omezených prodejů jejích AI čipů H200 čínským zákazníkům za specifických podmínek.

Čip H200 byl dříve omezen kvůli obavám, že by technologie mohla posílit čínské vojenské a technologické schopnosti.

Nvidia však uvedla, že v současném čtvrtletí nezahrnuje do odhadů žádný příspěvek z tržeb z prodeje čipů do čínských datových center.

Huang také v rozhovoru pro CNBC přiznal, že společnost „do značné míry ustoupila“ čínskému trhu ve prospěch Huawei, protože Peking stále více tlačí na domácí dodavatele polovodičů.

Minulý týden se Huang připojil ke skupině amerických podnikatelských lídrů doprovázejících Donalda Trumpa na oficiální cestě do Pekingu, i když zůstává nejasné, zda byla politika v oblasti polovodičů významně projednávána.

Wall Street stále vidí významný růstový potenciál

Navzdory tlumené reakci akcií většina předních firem z Wall Streetu po zveřejnění výsledků zvýšila cílové ceny.

Baird zvýšil cílovou cenu pro Nvidii na $500 ze $300 a zároveň potvrdil hodnocení Outperform.

Společnost uvedla, že Nvidia nadále získává tržní podíl v oblasti AI inferencí a hyperscalového výpočtu a očekává, že adopce nadcházející architektury Vera Rubin předčí Blackwell mezi firmami vyvíjejícími špičkové AI modely.

Baird také zdůraznil rostoucí přesun Nvidie do oblasti CPU a odhadl, že společnost nyní má přehled o téměř $20 billion tržbách z CPU v tomto roce.

Goldman Sachs zvýšil cílovou cenu na $285 ze $250 a potvrdil doporučení Buy.

Goldman uvedl, že vidí „jasnější cestu“ k tomu, aby akcie Nvidie překonaly trh, protože výdaje hyperscalerů na AI se stávají stále udržitelnějšími.

Banka také upozornila na schopnost Nvidie snížit roční náklady na generování tokenů pro AI o více než 70 %, což pomáhá udržet růst poptávky i při rozšiřování nasazení AI.

Mezitím Morgan Stanley zvýšil cílovou cenu na $288 ze $285 a potvrdil doporučení Overweight.

Analytik Joseph Moore uvedl, že silná poptávka po výpočetním výkonu nadále převažuje nad obavami ohledně specializovaných AI čipů a aplikačně specifických integrovaných obvodů, tedy ASICů.

Morgan Stanley poznamenal, že i hyperscaleři vyvíjející vlastní čipy zůstávají kvůli probíhajícím nedostatkům pokročilé AI výpočetní kapacity hlavními zákazníky Nvidie.