3 indické akcie tiše profitují z globálního AI boomu navzdory odlivům kapitálu

Hlavní narativ o indických akciích letos byl o zmeškané příležitosti.

Indie byla do velké míry obcházena investičním boomem v AI, když zahraniční investoři dosud v roce 2026 stáhli téměř 26,4 miliard USD (cca 564,8 miliard Kč) z místních akcií. Tempo odlivů zemi může dovést k překonání rekordního odprodeje 18,9 miliard USD (cca 404,4 miliard Kč) zaznamenaného v roce 2025.

Posun měl viditelné důsledky.

Indický akciový trh klesl na sedmé místo na světě podle tržní kapitalizace poté, co jej předstihly Taiwan a Jižní Korea, jejichž trhy těžily z prudce rostoucích ocenění u společností napojených na AI, jako TSMC, Samsung Electronics a SK Hynix.

Váha Indie v indexu MSCI Emerging Markets také klesla, na 10,87 % v květnu z 12,82 % v únoru.

Avšak pod titulkovým zklamáním se skrývá jiný příběh.

Stále více indických průmyslových a infrastrukturních společností těží z bilionů dolarů nasazovaných globálně na výstavbu AI datových center, energetických sítí a digitální konektivity.

Analytici čím dál častěji tvrdí, že role Indie v éře AI nemusí spočívat v vytvoření další Nvidie či Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ale v dodávání klíčových komponent potřebných k podpoře globální výstavby AI infrastruktury.

Obchod s AI kapitálovými výdaji nabírá na síle

Účastníci trhu se domnívají, že tvrzení, že Indie celkově zmeškala AI revoluci, je příliš zjednodušené.

Podle komentářů citovaných Reuters řekl Abhay Laijawala, managing director a chief investment officer pro Indii v Lighthouse Canton, že Indie nabízí příležitost typu "picks-and-shovels" prostřednictvím investic spojených s elektřinou, chladicími systémy, fyzickou infrastrukturou a datovými centry, které tvoří páteř širšího AI ekosystému.

Správci fondů rovněž čím dál častěji vidí příležitosti ne v vývojářích AI softwaru, ale ve společnostech dodávajících fyzickou infrastrukturu potřebnou pro rozšíření AI.

„Můžeme být na špatné straně AI obchodu, ale můžeme být na správné straně obchodů s kapitálovými výdaji na AI,“ řekl R. Sivakumar, ředitel investic v Axis Mutual Fund, v komentářích zveřejněných Moneycontrol.

„Lze zvážit společnosti, které těží z datových center a z celého hodnotového řetězce spojeného s těmito kapitálovými výdaji.“

Analytici Nomury pod vedením Akash Gupta tuto perspektivu potvrdili v reportu z 2. června.

„Nejatraktivnější expozice je v průmyslovém dodavatelském řetězci — v 'picks-and-shovels', které tyto zařízení stavějí, zásobují energií a chladí,“ napsali analytici.

Nomura poznamenala, že omezení nabídky vytvořila pro dodavatele příznivé podmínky.

Dvou až čtyřletá dodací lhůta u některých komponent "vytvořila záviděníhodný trh pro prodejce s víceročními objemy zakázek," uvedla makléřská společnost a doplnila, že mnoho zakázek zajišťovaných dnes pravděpodobně vygeneruje tržby v letech 2027–2029.

Sterlite se ukazuje jako jasný beneficient

Mezi nejjasnější příklady patří Sterlite Technologies Ltd., jejíž akcie letos vzrostly o více než 530 %.

Poskytovatel optických vláken a konektivních řešení získal v květnu výrazný impuls, když si zajistil víceletou smlouvu od hyperscalera se sídlem v USA v hodnotě přibližně 1,1 miliard USD (cca 23,7 miliard Kč).

Dohoda zahrnuje dodávku optických konektivních produktů používaných při výstavbě infrastruktury AI datových center v USA.

„V rámci této dohody bude STL prostřednictvím svých optických řešení podporovat výstavbu infrastruktury AI datových center v USA pro tohoto hyperscalera. Umožňujeme konektivní páteř pro AI datová centra,“ řekl Ankit Agarwal, výkonný ředitel STL.

Dohoda přichází navrch k již dříve zvýšené knize zakázek, která ve fiskálním roce 2026 vzrostla o 67 % na ₹7,300 crore.

CLSA potvrdila své doporučení outperform pro společnost a zvýšila cílovou cenu na ₹655 z ₹405. Akcie se aktuálně obchodují za ₹582.35.

„Tento zisk rovněž strategicky rozšiřuje její působení v AI datových centrech, zlepšuje viditelnost budoucího růstu a dokonce podtrhuje konkurenceschopnost na mezinárodních trzích,“ uvedla makléřská společnost.

HFCL těží z globální poptávky po optických vláknech

Rally se rozšířila i mimo Sterlite.

HFCL, další významný dodavatel optického vlákna, letos posílil o více než 145 %, protože investoři jej stále častěji vnímají jako beneficienta globálních výdajů na AI infrastrukturu.

Podle výkonného ředitele Mahendra Nahata se poptávka od zákazníků z datových center stala hlavním hybatelem růstu.

„V posledním čtvrtletí hlavní podíl na tržbách přineslo optické vlákno, zejména pro datově orientované aplikace. Celosvětově dochází k obrovskému růstu datových center, kde jsou také lepší ceny. Poptávka je dobrá a kupci jsou všichni kvalitní,“ řekl Nahata serveru Moneycontrol.

Exporty nyní tvoří značnou část podnikání HFCL.

„V současnosti se více než 70–75 % našich optických vláken vyváží, převážně na trh USA,“ řekl a dodal, že zhruba 46 % tržeb pocházelo z exportu během roku.

HFCL rovněž zvyšuje své výrobní kapacity, aby uspokojila rostoucí poptávku ze strany datových center.

Společnost rozšiřuje svou výrobní kapacitu optických vláken ze 28 milionů kilometrů optického vlákna na 34 milionů kilometrů optického vlákna a současně zvyšuje výrobu specializovaných kabelů používaných v aplikacích pro datová centra.

„Na podnikání s optickými kabely a rozšíření datových center se vynakládá přibližně Rs 200–225 crore. Současně jsme oznámili zpětnou integraci do preform, které jsou surovinou pro vlákno. To nám poskytne větší stabilitu dodávek a sníží náklady. Tento projekt bude stát přibližně Rs 580 crore,“ řekl Nahata a dodal, že celkové kapitálové výdaje budou během příštích tří let kolem Rs 700–800 crore.

Kniha zakázek HFCL překročila hodnotu ₹21,200 crore ($2.5 billion), což je více než dvojnásobek oproti předchozímu roku.

Zajistila si také dlouhodobou globální smlouvu na dodávky optického vlákna v hodnotě přibližně 1,1 miliard USD (cca 23,5 miliard Kč), která poskytuje víceroční viditelnost tržeb.

MTAR těží z poptávky po napájení pro AI

MTAR Technologies představuje další cestu do tématu AI infrastruktury.

Společnost, jejíž akcie letos vzrostly přibližně o 200 %, vyrábí klíčové komponenty používané v palivových článcích Bloom Energy, které se stále častěji nasazují k zajištění napájení pro AI datová centra.

Jak se provozovatelé datových center potýkají s nedostatky energie a omezeními sítě, rostou na významu alternativní energetická řešení.

Motilal Oswal vyzdvihl strategickou pozici MTAR v dodavatelském řetězci.

„Jako jediný dodavatel kritických sestav hot box pro Bloom Energy, s 60–70% podílem na zákaznických výdajích, není MTAR pouze beneficientem tématu palivových článků, ale nenahraditelným aktérem,“ uvedla makléřská společnost.

Firma odhaduje, že každý gigawatt kapacity Bloom Energy přináší MTAR objednávky v hodnotě ₹900–1,100 crore.

Příležitost se dále rozšířila po navýšení partnerství Oracle s Bloom Energy na 2,8 gigawattu z 1,2 gigawattu.

Podle Motilal Oswal může dodatečná kapacita vytvořit pro MTAR přírůstkové objednávky v hodnotě ₹14–17 billion, což odpovídá přibližně 1,6 až 1,8násobku jeho odhadovaných tržeb za fiskální rok 2026.

Pro investory hledající expozici vůči indické AI nemusí být největší vítězi vůbec vývojáři softwaru.

Může jít spíše o společnosti, které nenápadně dodávají optická vlákna, chladicí systémy, napájecí komponenty a komunikační sítě, jež tvoří páteř globální AI ekonomiky.