Brent se zotavuje z tříměsíčního minima, dohoda USA–Írán čelí zkoušce v Hormuzu

Ropa Brent v úterý ráno mírně posílila a zotavovala se z tříměsíčního minima, když obchodníci zvažovali, zda rámec mírové dohody mezi USA a Íránem rychle přinese obnovení běžného toku ropy přes Hormuzský průliv.

Globální benchmark vzrostl přibližně o 0,7 % na asi $83,71 za barel poté, co v pondělí klesl téměř o 5 %, když prezident Donald Trump oznámil memorandum o porozumění (MoU) s Íránem, jehož cílem je ukončit měsíce konfliktu v Perském zálivu.

Očekává se, že dohoda bude formálně podepsána v Ženevě v pátek.

Dohoda USA–Írán otřásla trhy

Trumpovo oznámení znamenalo nejjasnější diplomatický průlom od chvíle, kdy konflikt v Perském zálivu narušil jeden z nejdůležitějších energetických koridorů světa.

Hormuzský průliv přivádí zhruba pětinu světových dodávek ropy, což z něj činí tlakové místo pro energetické trhy, inflaci a náklady na přepravu.

Memorandum o porozumění je předběžná dohoda, která stanoví obecné podmínky dohody před podpisem konečného dokumentu.

V tomto případě má za cíl ukončit konflikt a obnovit bezpečný průjezd průlivem.

To stačilo k otřesení trhu.

Brent i West Texas Intermediate (WTI), americký ropný benchmark, v pondělí klesly na své nejnižší úrovně od března, když obchodníci rychle odepsali část „rizikové prémie“ zabudované v cenách.

Jednoduše řečeno, tato prémie je dodatečná částka, kterou kupující platí, když se obávají, že dodávky by mohly být přerušeny.

Ropa na začátku roku 2026 prudce vzrostla, když uzavření Hormuzu donutilo tankery čekat, měnit trasu nebo odkládat zásilky.

Pondělní výprodej ukázal, že obchodníci nyní považují za méně pravděpodobné dlouhodobé vojenské přerušení, ale úterní odraz ukázal, že nejsou připraveni prohlásit krizi za skončenou.

Proč se ceny odrazily?

Úterní oživení bylo méně o novém optimismu a více o nezodpovězených otázkách; trh se ptá, kdy ropa skutečně začne znovu proudit.

Analytici uvedli, že trh bude pravděpodobně v blízké budoucnosti nadále odstraňovat geopolitickou rizikovou prémii, což může ceny ropy srazit pod úroveň, kterou by ospravedlnily samotné fundamenty.

Varovali však, že nejistota ohledně toho, kdy se plavidla bezpečně vrátí k průjezdu Hormuzským průlivem, znamená, že rizika přerušení pravděpodobně zatím nebudou plně zohledněna v cenách.

Toto opatrné stanovisko pramení z praktických skutečností.

Podle Kpleru zůstává v zálivu uvězněno přibližně 500 obchodních plavidel a všechna nemohou najednou projít úzkým hrdlem.

Odminování, námořní prohlídky, schválení pojištění a hodnocení bezpečnosti posádek by mohly proces zpomalit i v případě, že diplomaté tuto dohodu tento týden podepíší.

Lodní společnosti budou také muset rozhodnout, zda je trasa dostatečně bezpečná, aby kapitáni obnovili běžný provoz. Prémie za pojištění proti válečnému riziku pravděpodobně nepoklesnou okamžitě.

Někteří majitelé lodí mohou vyčkat na několik úspěšných přejezdů, než pošlou hodnotné tankery zpět průlivem.

Drobné ustanovení dohody je dalším zdrojem nejistoty, protože Írán tlačil na zavedení poplatků za tranzit, zatímco Trump na Truth Social prohlašoval, že průjezd bude bez mýtného.

Dokud tento spor nebude vyřešen, budou obchodníci pravděpodobně v ceně nadále držet určité riziko přerušení.