Akcie Arm klesají i přes upgrady z Wall Street, roste optimismus ohledně AI CPU

Akcie Arm Holdings ve středu pokračovaly v poklesu a prohloubily ztráty poté, co se akcie výrobce polovodičů v předchozí seanci propadly o více než 10 % v důsledku rotace investorů z několika rychle rostoucích firem v oblasti umělé inteligence.

Akcie Arm klesly o 4.7% na $349.03 a od začátku týdne jsou zhruba o 19% níže.

Navzdory nedávnému výprodeji akcie zůstávají jedním z nejsilnějších titulů v sektoru polovodičů: podle Dow Jones Market Data letos vzrostly o 227% a za posledních 12 měsíců přidaly 127%.

Slabost akcie přichází v rámci širšího přehodnocování ocenění společností souvisejících s AI.

Wall Streetští analytici však zůstávají optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek Arm a nadále zvyšují své cílové ceny u tohoto návrháře čipů.

UBS i TD Cowen ve středu zvýšily své cílové ceny akcie, s argumentací, že Arm je dobře postaven, aby těžil z další fáze výdajů na AI infrastrukturu.

Analytici vidí výrazný potenciál díky CPU a agentní AI

UBS zvýšila cílovou cenu pro Arm na $470 z $260 a zároveň ponechala doporučení Buy.

Nová cílová cena implikuje přibližně 33% potenciální nárůst vůči středečním obchodním úrovním.

Analytik UBS Timothy Arcuri uvedl, že pozornost investorů se stále více soustředí na potenciál tržeb z interně vyvinutých centrálních procesorů (CPU) Arm.

„Skutečná debata investorů podle nás spočívá v potenciálu výnosů samostatného CPU společnosti Arm,“ napsal Arcuri ve středu.

Tým analytiků očekává, že tržby z interních CPU Arm porostou na zhruba $14 billion do roku 2030.

Podle společnosti se neočekává, že by její byznys s interními čipy získal finanční význam dříve než ve fiskálním roce 2028.

„Jádrem kompetencí Arm je latence a efektivita — což se dobře shoduje s potřebami hyperscalerů,“ napsal Arcuri.

TD Cowen rovněž zvýšil cílovou cenu na $475 z $265 a zopakoval doporučení Buy, což implikuje přibližně 35% nárůst oproti současným úrovním.

Makléřská společnost uvedla, že měnící se AI pracovní zátěže zvyšují důležitost centrálních procesorů.

„Dělání za myšlením: Jak se agentní AI přesouvá více práce z GPU, které „přemýšlejí“, na CPU, které „vykonávají“, CPU se stávají příjemcem výhod AI,“ uvedl analytik.

TD Cowen dodal, že Armův cíl generovat $15 billion ročních tržeb z AGI CPU do fiskálního roku 2031 se jeví jako rozumný, přičemž za klíčové faktory ovlivňující tento výhled označil míru připojení GPU k CPU a cenu za jádro.

Ambice interních čipů mění investiční případ

Arm tradičně generovala tržby licencováním své instrukční sady a vybíráním licenčních poplatků od zákazníků včetně Apple, Nvidia, Samsung a Qualcomm.

V jádru Arm vyvíjí základní rozhraní mezi CPU a softwarem a slouží jako hlavní alternativa k architektuře x86 používané Intelem a Advanced Micro Devices.

Společnost se však stále více posouvá za rámec licencování duševního vlastnictví a směřuje k plnohodnotné výrobě čipů, což vytváří novou investiční debatu o velikosti jejího budoucího podnikání v oblasti polovodičů.

TD Cowen naznačil, že trh může příliš mechanicky aplikovat odhad 15% podílu na odhadovaný $200 billion celkově adresovatelný trh CPU společnosti Nvidia, přičemž na příležitosti Arm v oblasti duševního vlastnictví pohlíží konstruktivněji.

Bank of America začátkem tohoto týdne také zvýšila cílovou cenu pro Arm na $460 z $335 a zopakovala doporučení Neutral.

„Považujeme Arm za jednoho z nejvýraznějších příjemců výhod rostoucího trendu serverových CPU,“ napsal analytik Bank of America Vivek Arya.

Dodal, že Arm při $420 je „férově oceněná“.