Býci na zlatu čelí testu 4 000 USD, protože přecenění Fedu přehlušuje riziko z Íránu

Poslední ústup zlata není tolik o slábnoucím strachu, jako o trhu, který změnil zaměření.

Zlato stále čerpá podporu z nejistého mírového procesu mezi USA a Íránem, ale to nestačilo vykompenzovat silnější dolar a výrazné přecenění rizika politiky Federálního rezervního systému.

Spotové zlato kleslo o 1 % na $4,067.51 za unci v ranním asijském obchodování ve středu, poté co se dotklo nejslabší úrovně od 11. června.

Kontrakty na srpen klesly o 1,6 % na $4,083.90. Stříbro, platina a palladium také oslabily, což ukazuje, že tlak zasáhl celý komplex drahých kovů, nikoli pouze investiční zlato.

Posílení dolaru tlačí na zlato

Dolar posílil na úroveň nejvyšší za více než rok, protože obchodníci zvýšili sázky, že Fed možná bude muset letos sazby znovu zvýšit.

To má pro zlato význam, protože tento kov nepřináší žádný výnos.

Když výnosy rostou a dolar posiluje, alternativní náklady držení investičního zlata je těžší ignorovat.

Tento pohyb rovněž zvyšuje cenu zlata pro kupce používající jiné měny, což může ochladit fyzickou i investiční poptávku.

Makroanalytik uvedl, že poslední tlak odráží posun od obav z inflace vyvolané válkou k příběhu sazeb: dluhopisy oslabily, výnosy vzrostly, dolar posílil a zlato ustoupilo.

Nejistota kolem Íránu udržuje poptávku po bezpečných aktivech

Geopolitika z obchodů nezmizela. Prezident Donald Trump řekl, že Írán přijal beztermínové jaderné inspekce, zatímco Teherán to popřel.

Zdá se také, že se obě strany neshodly ohledně přístupu k zmrazeným zahraničním prostředkům.

To nechává mírovou dohodu v křehkém stavu, i když trhy začaly odstraňovat část válečné prémie, která dříve v roce podporovala investiční zlato.

Zlato je od začátku konfliktu USA–Izrael s Íránem koncem února přibližně o 23 % níže.

Pokles naznačuje, že investoři se nyní více obávají přetrvávající inflace a utažení politiky než bezprostřední poptávky po bezpečných aktivech.

Data PCE budou dalším testem

Dalším důležitým spouštěčem bude čtvrteční zpráva o osobních výdajích v USA (PCE), preferovaný inflační ukazatel Fedu.

Silnější údaje by posílily očekávání vyšších sazeb a mohly by posunout zlato k psychologicky důležité hranici $4,000.

Analytici považují tuto oblast za klíčovou technickou úroveň. Pokud by ustoupila, pozornost se může přesunout k $3,800, přičemž hlubší korekce je možná, pokud by rally dolaru pokračovala.

Prozatím zůstává investiční zlato uvězněné mezi dvěma silami: geopolitickým neklidem, který omezuje pokles, a jestřábím přeceněním politiky Fedu, které drží růsty pod tlakem.