Nové evropské výběry Goldman Sachs: v hledáčku až 40% nárůst

Goldman Sachs aktualizoval svůj European Conviction List v červenci 2026 ve vydání „Directors’ Cut“, přidal dvě nová jména a odstranil tři, když banka přeřazuje některá ze svých nejsilnějších nákupních doporučení v regionu.

Nejvýraznější je TGS ASA, norská společnost zabývající se seizmickými daty.

Goldmanův cílový kurz 180 NOK implikuje přibližně 40% nárůst vůči závěru 30. června na 128.90 NOK, což z ní dělá nejpozoruhodnější přírůstek v nejnovější aktualizaci.

Druhým novým přírůstkem je Halma Plc, britská skupina zaměřená na bezpečnostní technologie, u níž Goldman vidí přibližně 27% nárůst.

Co se na seznamu změnilo

Goldman přidal TGS ASA a Halma do svého European Conviction List a zároveň odstranil Bayer, Anheuser-Busch InBev a Deutsche Telekom.

Seznam není zamýšlen jako široké modelové portfolio. Jde o menší skupinu přibližně 27 evropských akcií, u nichž analytici Goldman Sachs vidí obzvlášť atraktivní poměr rizika a výnosu s horizontem 12 měsíců.

To dělá z každé měsíční změny důležitou událost k pozorování, i když sám seznam obvykle trhy výrazně nepohne.

TGS dává aktualizaci jasný rozměr služeb pro energetiku. Společnost poskytuje seizmická data, která používají producenti ropy a plynu k posouzení příležitostí při průzkumu.

Goldmanův optimistický pohled vychází z předpokladu, že podinvestování do průzkumu pokročilo příliš daleko, takže energetické firmy budou čím dál více nuceny obnovovat dobu životnosti zásob.

Halma je jiný případ — nejde o hluboce hodnotovou cyklickou společnost. Jde o kvalitního „compoundera“ s expozicí v technologiích pro bezpečnost, zdraví a životní prostředí.

Společně ukazují tyto dvě přírůstky, že Goldman sází na dvě oddělené témata: oživení výdajů v sektoru ropných služeb a využití korekce u kvalitního průmyslového titulu.

Proč se TGS a Halma dostaly na seznam

TGS má vyšší udávaný potenciál. Analytici Goldman Sachs stanovili cílový kurz 180 NOK, oproti závěru 30. června na 128.90 NOK. To naznačuje téměř 40% nárůst.

Teze banky stojí na podinvestování u ropných společností. Analytici Goldman uvedli, že doba životnosti zásob klesla asi o ~60% a kapacita seizmických plavidel se od roku 2013 snížila přibližně o ~70%.

Jednoduše řečeno, producenti energie mohou potřebovat více průzkumných dat právě v době, kdy má průmysl menší kapacitu je poskytovat.

Goldman očekává, že divize multi-client společnosti poroste meziročně o 19%, což je výrazně nad konsensem 8%.

Pokud se tento rozdíl potvrdí, akcie by mohly profitovat jak z vyšších zisků, tak z přehodnocení cyklu ropných služeb.

Halma nabízí stabilnější typ potenciálního růstu.

Goldman stanovil cílový kurz 5,010p pro britskou skupinu, oproti závěru 3,934p, což implikuje přibližně 27% nárůst.

Banka popsala Halma jako „jednoho z nejkvalitnějších, nejvýnosnějších růstových compounderů s prokázanou historií.“

Co říkají vyloučení o názoru Goldman

Odstranění jsou stejně poučná jako přídavky.

Bayer byl odstraněn poté, co od ledna 2026 stoupl o 27.8%.

Jeho vyřazení působí spíše jako realizace zisků po silném růstu, podpořeném lepším sentimentem ohledně soudních rizik po rozhodnutí Nejvyššího soudu.

Anheuser-Busch InBev také vystupuje poté, co podala solidní výkonnost. Pivovar od června 2025 získal 19.2%, což naznačuje, že Goldman nyní vidí po přecenění menší prostor pro růst.

Deutsche Telekom je více nuancované vyřazení. Akcie jsou od října 2025 dole o 15.1%, takže to nepůsobí jako jednoduché uzamčení zisků.

Spíše to vypadá jako závěr, že původní případ růstu oslabil, nebo alespoň, že lepší příležitosti se nyní nacházejí jinde.

Goldman uvedl, že obnovený seznam má mediánový potenciál návratnosti za 12 měsíců 32% a mediánový nárůst vůči cílovým kurzům 29%.