Michael Burry vsadil proti Micronu a varuje před přehnanou rally AI čipů

Investor Michael Burry, nejvíce známý díky své úspěšné sázce proti americkému trhu s bydlením zobrazené ve filmu The Big Short, podle zpráv otevřel krátkou pozici v Micron Technology MU a tvrdí, že nedávná rally výrobce paměťových čipů je hnána spekulativním nadšením spíše než fundamenty.

Podle příspěvku na jeho Substacku Burry prodal Micron na krátko za $1,051.87 1. července, přičemž současně navýšil pět stávajících dlouhých pozic.

Tento krok přichází v době, kdy je Micron i přes nedávný pokles jednou z nejlépe se vyvíjejících akcií v sektoru polovodičů v roce 2026.

Akcie Micronu od začátku roku vzrostly více než o 240% , ačkoli akcie za poslední měsíc klesly zhruba o 10% poté, co po výsledcích za 25. června dosáhly maxima $1,255.

Burry zpochybňuje ocenění Micronu a jeho cyklickou historii

V příspěvku na Substacku Burry tvrdil, že rally Micronu odráží psychologii investorů spíše než dlouhodobé obchodní fundamenty.

Burry uvedl, že akcii prodal na krátko kvůli „strachu z promeškání příležitosti (FOMO), teorii ‚většího blbce‘ a zkreslení vyplývajícímu z veřejného závazku.“

Také zdůraznil dlouhou historii volatility společnosti.

„Micron definuje cykličnost jako žádný jiný,“ napsal Burry a poznamenal, že společnost za posledních 42 let zaznamenala 34 propadů o více než 30%.

Dodal, že akcie Micronu se nyní obchodují dále nad svým 200denním klouzavým průměrem než kdykoli od roku 1984, „ani během vrcholu dot-comu.“

Burry také kritizoval historickou ziskovost společnosti a uvedl, že medián návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) 4% a medián návratnosti vlastního kapitálu (ROE) 7% jsou „upřímně hrozné.“

Dále tvrdil, že „v každém třetím čtvrtletí je Micron ničitelem kapitálu,“ poukazujíc na desetiletí nerovnoměrných výnosů a období záporného volného cash flow.

Ačkoli opce mohly poskytnout jiný způsob, jak vyjádřit medvědí názor, Burry řekl, že „puty se zdály drahé“, a dodal, že „se pokusí přidat puty, pokud se akcie uklidní a volatilita klesne.“

Medvědí výhled se rozšiřuje napříč sektorem polovodičů

Pozice v Micronu je součástí širšího negativního výhledu Burryho na polovodičové akcie spojené s umělou inteligencí.

Na začátku tohoto týdne oznámil krátké pozice v Nvidia, Applied Materials a iShares Semiconductor ETF (SOXX) a prohlásil, že akcie čipů související s AI by mohly čelit korekci kolem 30%.

V samostatném příspěvku na Substacku z 30. června Burry vyjádřil obavy z plánů Samsung Electronics a SK Hynix investovat více než $500 billion do nového polovodičového centra.

„Bezprostřední příčinou dnešní rally je velké utrácení oznámené z Koreje,“ napsal Burry. „Já to vidím jako začátek konce.“

Tržní sentiment vůči výrobcům pamětí se rovněž obecně oslabil.

Akcie Micronu ve čtvrtek klesly o 5% poté, co ve středu klesly téměř o 11% spolu s výraznými ztrátami SanDisku.

Někteří účastníci trhu spojili pokles se zprávami, že Meta zvažuje prodej přebytečné kapacity v cloudu, zatímco jiná zpráva naznačovala, že Apple hledá dodatečné dodávky pamětí z Číny.

Při komentáři k odvětví řekla hlavní analytička Swissquote Ipek Ozkardeskaya: „Čína tvoří asi 15% Apple tržeb a další společnosti by mohly tyto kroky následovat, protože i jim se zisky stlačují kvůli nepřiměřenému nárůstu cen paměťových čipů.“

Burry navyšuje dlouhé pozice

Zatímco zvyšoval svou medvědí expozici vůči polovodičům, Burry také oznámil, že navýšil několik stávajících investic.

Podle jeho příspěvku na Substacku navýšil podíly v PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae a Freddie Mac.

Shrnujíc své poslední pozice, Burry napsal: „Včera jsem zkrátil jednu akcii i přesto, že byla výrazně dole, protože si myslím, že mám docela dobrou představu, jak se to vyřeší. Také jsem přidal do pěti pozic. Tentokrát to může být jiné, ale rozhodně ne natolik jiné.“