Samsung a SK Hynix se zotavují po výprodeji: proč je důležitý 16% růst Dellu

Akcie Samsung Electronics a SK Hynix se ve čtvrtek zotavily poté, co společnost Dell Technologies předložila důkazy, že poptávka po infrastruktuře pro AI zůstává silná.

Samsung vzrostl o 1.2% na 253,500 won v ranním obchodování v Soulu, zatímco SK Hynix si připsal 1.5% na 1.637 million won. Oba ve středu klesly o více než 4%, když rostly ceny ropy a výnosy státních dluhopisů USA.

Během noci akcie Dellu poskočily o 15.8% poté, co společnost oznámila rekordní objednávky AI serverů a backlog ve výši $95 billion. Pro korejské investory do pamětí zůstává poptávka silná, zatímco samotné paměti nadále omezují nabídku.

Backlog Dellu ve výši $95 billion ukazuje, že poptávka po AI zůstává silná

Dell uvedl tržby za druhé čtvrtletí ve výši $47 billion a očištěný zisk na akcii $7.04, což překonalo odhady Wall Street.

Společnost vykázala rekordní objednávky AI serverů v hodnotě $60.9 billion, vygenerovala $16.4 billion tržeb z AI serverů a zakončila čtvrtletí s backlogem $95 billion. Dell zvýšil svou prognózu tržeb z AI serverů na $74 billion z $60 billion.

Analytik Citi Asiya Merchant označil čtvrtletí za „jasné překonání“ uprostřed „prudce rostoucí“ poptávky, podle The Fly. Citi zvýšila cílovou cenu pro Dell na $600 z $515 a ponechala doporučení Koupit.

Analytik Morgan Stanley Erik Woodring zvýšil svou cílovou cenu na $499 z $434.

Uvedl, že výsledky ukázaly, že společnosti významně investují do AI v cloudových, hybridních a lokálních (on‑premises) prostředích, a dodal, že „vynikající“ čtvrtletí by mohla pokračovat, pokud nabídka zůstane těsná a provedení silné.

To má silný dopad pro korejské výrobce čipů, protože výdaje na infrastrukturu pro AI stále převyšují schopnosti dodavatelského řetězce je uspokojit.

Největší úzké hrdlo Dellu je přesně to, co prodávají Samsung a SK Hynix

Dellovy komentáře k omezením dodávek měly ještě větší význam než samotné překonání očekávání výsledků.

Místopředseda a provozní ředitel Jeff Clarke řekl investorům, že největšími omezeními zůstávají „DRAM, DRAM, následovaná NAND, NAND“, spolu s nedostatky v dalších částech dodavatelského řetězce serverů.

To je důležité, protože Samsung a SK Hynix jsou součástí těchto úzkých hrdel. SK Hynix je předním dodavatelem pamětí s vysokou propustností používaných u AI akcelerátorů, zatímco Samsung dodává HBM, konvenční DRAM a NAND.

Analytik Mizuho Vijay Rakesh uvedl, že Dell těží ze „silných příznivých větrů“ z agentní AI a AI serverů, zejména ve spojení s vysoce maržovým úložištěm. Mizuho zvýšila cílovou cenu pro Dell na $600 z $500 a ponechala doporučení Outperform.

Pokud výrobci serverů stále nemohou zajistit dostatek pamětí k uspokojení poptávky, prostředí cen podporující korejské výrobce pamětí zdaleka nezmizelo.

Středeční výprodej působí více makro než způsobený pamětí

Samsung ve středu uzavřel o 4.0% níže a SK Hynix klesl o 4.7%, když KOSPI ztratil téměř 4 %. Vyšší ceny ropy, zvýšené výnosy amerických státních dluhopisů a geopolitické napětí způsobily zahraniční prodeje napříč technologickými tituly.

Tlak se přes noc uvolnil. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů ustoupil z intradenního maxima kolem 4.82%, zatímco Nvidia posílila o 3.2% a Micron vzrostl o 2.4%.

Analytik Kiwoom Securities Han Ji-young pro MoneyToday uvedla, že nedávná slabost pravděpodobně neodráží fundamenty jednotlivých společností. Poukázala spíše na „dočasné oslabení nového nákupního momenta“ v prostředí krátkodobé makro nejistoty.

Han doplnila, že silnější očekávání prodejů AI polovodičů by mohla zlepšit dynamiku ziskovosti u předních čipových titulů.

Makroekonomické riziko nezmizelo. Další výbuch cen ropy nebo výnosů dluhopisů by mohl rychle znovu tlačit na ocenění.

Výsledky Dellu však činí jednu věc těžko přehlédnutelnou: základní cyklus AI–pamětí zůstává silný. Dell eviduje rekordní objednávky serverů a zároveň jmenuje DRAM a NAND mezi svá největší omezení.